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　　國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布《上市公司國(guó)有股權(quán)監(jiān)督管理辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)，將從今年7月1日起正式實(shí)施。這是以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管、深化國(guó)有企業(yè)改革、推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做優(yōu)做大的重要舉措，對(duì)調(diào)整優(yōu)化監(jiān)管職能、精簡(jiǎn)監(jiān)管事項(xiàng)具有重大意義。其中最重要的一點(diǎn)是，《辦法》強(qiáng)調(diào)國(guó)有股股東要嚴(yán)格依法行使股東權(quán)利，履行股東義務(wù)，對(duì)國(guó)有股權(quán)的監(jiān)督管理要嚴(yán)格按照《公司法》《證券法》等相關(guān)法規(guī)，不能因?yàn)槭菄?guó)有資產(chǎn)而搞“特殊化”。

　　在國(guó)有企業(yè)的改革實(shí)踐中，推動(dòng)國(guó)企進(jìn)行股份制改造、發(fā)行股票并在資本市場(chǎng)上市，是一個(gè)重要的方向。20多年來(lái)，我國(guó)大量中央企業(yè)和地方所屬國(guó)有企業(yè)通過(guò)這種改革獲得了新的生機(jī)，壯大了力量。在各種國(guó)有企業(yè)改革的模式中，股份制改革被證明為一條最有效益，也最能讓國(guó)有資產(chǎn)保值增值的道路。改革以后，國(guó)有資產(chǎn)成為股份，國(guó)有資產(chǎn)的“賬本”得到了明晰化，國(guó)有資產(chǎn)不僅以股東身份與民資、外資等非公資本以及社會(huì)上的個(gè)人投資者一道，按照市場(chǎng)化原則共同行使對(duì)企業(yè)的管理權(quán)，也以股東身份與其他資產(chǎn)所有者一起，按各自持股享有企業(yè)紅利。

　　此次三部委發(fā)布的《辦法》，與2016年出臺(tái)的《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》一起，構(gòu)成了覆蓋上市公司國(guó)有股權(quán)和非上市公司國(guó)有產(chǎn)權(quán)、較為完整的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)交易監(jiān)管制度體系，在企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)規(guī)范運(yùn)作、國(guó)有資源市場(chǎng)化配置、促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值、防止國(guó)有資產(chǎn)流失等方面，必將發(fā)揮重要作用。

　　上市公司中的國(guó)有股權(quán)與非上市國(guó)企中的國(guó)有資產(chǎn)雖然從資產(chǎn)性質(zhì)來(lái)看是相同的，但兩者又各有特點(diǎn)。對(duì)上市公司中的國(guó)有資產(chǎn)的管理，就是對(duì)國(guó)有股權(quán)的管理，這種管理首先要考慮到它作為上市公司的要求，國(guó)有股權(quán)和其他非公資產(chǎn)股東及個(gè)人股東一樣，都必須服從我國(guó)對(duì)于資本市場(chǎng)的法律規(guī)范。特別是上市公司經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)股權(quán)交易，《辦法》明確規(guī)定，上市公司中的國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)受讓方的資格條件不得設(shè)定指向性或違反公平競(jìng)爭(zhēng)要求的條款。這可以確保各類所有制主體能公平參與國(guó)有企業(yè)改革，使交易價(jià)格能夠體現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的真正價(jià)值，有效地避免國(guó)有資產(chǎn)“賤賣”等情況的出現(xiàn)。

　　在我國(guó)積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，上市公司股權(quán)交易已經(jīng)常態(tài)化，對(duì)上市公司國(guó)有股權(quán)進(jìn)行合規(guī)管理就顯得十分重要。特別要注意到，今年以來(lái)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放的步子明顯加快，境外證券公司已經(jīng)獲準(zhǔn)在我國(guó)境內(nèi)組建外資控股的證券公司，外資企業(yè)也將以發(fā)行股票或存托憑證兩種方式進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)，國(guó)有股權(quán)與外資的交易也會(huì)多起來(lái)。在這種情況下，更需要強(qiáng)調(diào)對(duì)國(guó)有股權(quán)的監(jiān)督和管理必須服從我國(guó)證券市場(chǎng)的相關(guān)法規(guī)，交易過(guò)程要公平，交易信息要透明，國(guó)有股權(quán)交易要做到“陽(yáng)光流轉(zhuǎn)”，平等保護(hù)各類投資者的合法權(quán)益，以此保證國(guó)有股權(quán)所代表的國(guó)有資產(chǎn)的權(quán)利，保證證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的實(shí)際效果。

　　說(shuō)起國(guó)有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交易，投資者最擔(dān)心的就是因?yàn)閲?guó)有股權(quán)體量龐大，上市轉(zhuǎn)讓很容易引起行情劇烈波動(dòng)。對(duì)上市公司國(guó)有股權(quán)的管理要遵守我國(guó)證券市場(chǎng)的法律，這是三部委《辦法》強(qiáng)調(diào)的一個(gè)重要原則精神。在股權(quán)分置改革完成以后，上市公司的國(guó)有股權(quán)已經(jīng)可以上市流通，但以往幾次國(guó)有股權(quán)減持都引起了股市行情急劇下跌，市場(chǎng)效果并不好。因此，此次三部委明確，《辦法》出臺(tái)不會(huì)導(dǎo)致上市公司國(guó)有股減持顯著增加，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司股東、董監(jiān)高減持股份已有明確規(guī)定，上市公司國(guó)有股權(quán)變動(dòng)需嚴(yán)格遵守減持規(guī)定。

　　《辦法》明確這一點(diǎn)，可以起到讓投資者消除顧慮的積極作用，有利于促進(jìn)股市行情的穩(wěn)定。

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