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國家發(fā)展和改革委員會日前發(fā)出通知，為進一步降低企業(yè)杠桿率，將充分發(fā)揮政府出資產業(yè)投資基金在市場化銀行債轉股中的積極作用，加大對市場化債轉股工作的支持力度，鼓勵社會資本參與市場化債轉股，以減輕資金成本壓力。
根據通知內容，未來將通過政府出資產業(yè)投資基金支持符合區(qū)域規(guī)劃、區(qū)域政策、產業(yè)政策、投資政策等有發(fā)展前景的高負債企業(yè)實施市場化債轉股。同時，吸引社會資金參與市場化債轉股，降低相關領域內企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)債務風險。
日前召開的第五次全國金融工作會議強調“要把國有企業(yè)降杠桿作為重中之重”，而債轉股則是目前解決這一問題較有成效的途徑，中央和地方各級政府也在大力推進債轉股穩(wěn)妥發(fā)展，并取得了很多實質性進展。
近日，銀監(jiān)會正式批準設立“建信金融資產投資有限公司”，該公司主要從事市場化債轉股及配套支持業(yè)務，也是首家獲批成立的銀行市場化債轉股實施機構。而隨著今年5月中銀金融資產投資有限公司獲批，國有大型商業(yè)銀行新設債轉股實施機構均已獲批。
截至目前，已簽約債轉股企業(yè)共計近70個，簽約總金額達到8000多億元。與此同時，地方的債轉股實施機構也在大力推進，據不完全統(tǒng)計,截至目前,獲得監(jiān)管部門牌照的地方實施機構已接近50家,而未來這一數字將繼續(xù)增長。
但同時，債轉股的推進也面臨著諸多挑戰(zhàn)，受明股實債、退出機制不健全、項目時間過短等問題的困擾，項目實際落地的進程并不理想。而且在目前已簽約的債轉股項目中，鋼鐵、煤炭企業(yè)相對比較集中，如果轉股規(guī)模過大，銀行將成為企業(yè)大股東，這對于銀行、企業(yè)來說都將是一個不利的情況，這也導致一些實施機構還存在觀望心態(tài)。
對此，發(fā)改委表示，政府出資產業(yè)投資基金的各出資方應當按照“利益共享、風險共擔”的原則，明確約定收益分配和虧損分擔方式。而針對目前普遍存在的投資期限較長、收益較低、不確定性高等情況，政府出資部分可以適當讓利，提高社會資本參與市場化債轉股項目的積極性。同時，各地可以根據本地區(qū)具體情況制定具體辦法，積極穩(wěn)妥開展市場化債轉股工作。
專家表示，通過政府出資產業(yè)投資基金引領市場化債轉股，能夠幫助企業(yè)降本增效，實現優(yōu)勝劣汰，是發(fā)揮市場配置資源決定性作用和更好發(fā)揮政府作用的重要結合點。而吸引社會資本參與，則能夠有效降低實施機構的資金成本，緩解資金壓力。未來應盡快出臺債轉股的配套實施細則，并給予實施機構一定的政策激勵,促進其功能更好地得以發(fā)揮。
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