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經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)讀書(shū)頻道

文摘五：為什么房?jī)r(jià)越調(diào)越漲？

為什么那么多次調(diào)控房?jī)r(jià)都無(wú)功而返，甚至越調(diào)控漲得越厲害？
　　因?yàn)椋酝顿Y拉動(dòng)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式并沒(méi)有改變，通過(guò)海量貨幣維持龐大投資項(xiàng)目的現(xiàn)狀沒(méi)有改變——超發(fā)貨幣溢出涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域，形成中國(guó)房?jī)r(jià)持續(xù)上漲的推動(dòng)力。在調(diào)控房?jī)r(jià)的過(guò)程中，這個(gè)根源沒(méi)有改變，房?jī)r(jià)上漲的軌跡也就沒(méi)有改變。
　　另一方面，房地產(chǎn)是資本密集型行業(yè)，與銀行聯(lián)系極為緊密，一旦房?jī)r(jià)下跌，與房地產(chǎn)相關(guān)的收入大幅減少，銀行就容易爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而政府依賴投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式也難以為繼。
　　因此，房地產(chǎn)調(diào)控一直都在強(qiáng)調(diào)“抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲”，而不是促使房?jī)r(jià)下跌。雖然僅僅幾個(gè)字的差別，但其設(shè)定的目標(biāo)和導(dǎo)致的結(jié)果卻是截然不同的。
　　要洞悉中國(guó)的房?jī)r(jià)趨勢(shì)，就必須找到問(wèn)題的根源——投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式變，則房?jī)r(jià)變。這是判斷中國(guó)房?jī)r(jià)趨勢(shì)轉(zhuǎn)換的要點(diǎn)。
　　當(dāng)這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式走到盡頭的時(shí)候，房?jī)r(jià)也就漲到了盡頭。所謂成也蕭何敗也蕭何，最終粉碎這個(gè)“神話”的也將是這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。隨著泡沫的累積，房地產(chǎn)將不再是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的永動(dòng)機(jī)，而是高懸在中國(guó)經(jīng)濟(jì)上空的巨大的堰塞湖。
　　對(duì)讀者而言，最關(guān)鍵的是找到這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)——后面的章節(jié)我們會(huì)做專題分析。
　　在中國(guó)股市投資，必須弄清楚股市在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式中所處的階段，否則，就可能血本無(wú)歸。
　　當(dāng)然，問(wèn)題并非如此簡(jiǎn)單。任何一個(gè)問(wèn)題都是中國(guó)深邃的體制和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系所決定的。這需要我們從源頭上，一點(diǎn)點(diǎn)地剖析，展現(xiàn)出一個(gè)被遮掩的世界和未來(lái)的大趨勢(shì)。
　　要了解中國(guó)經(jīng)濟(jì)，首先必須要明白的一點(diǎn)是：政策對(duì)資源的配置、引領(lǐng)作用巨大，無(wú)可替代。
　　政府對(duì)資源配置的引導(dǎo)，不僅能把烏鴉變鳳凰，也能把鳳凰變成烏鴉。產(chǎn)能過(guò)剩就是政府使資源扭曲配置的結(jié)果，而這一現(xiàn)象與債務(wù)等問(wèn)題合在一起，將成為促使中國(guó)從輝煌中轉(zhuǎn)身的推動(dòng)力量。
　　那么，政府對(duì)資源的引領(lǐng)作用，在未來(lái)十多年里，將把中國(guó)經(jīng)濟(jì)引向何方？下面我們就對(duì)照中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中國(guó)資源配置的巨大引領(lǐng)作用，以及中國(guó)和美國(guó)在通過(guò)經(jīng)濟(jì)政策引領(lǐng)資源配置方面的重大差異——這不僅是導(dǎo)致中國(guó)股市和美國(guó)股市走勢(shì)截然不同的根源所在，也是導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)在2012年后發(fā)生重大轉(zhuǎn)折的根源，同時(shí)，也是形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的決定性力量。
　　自由市場(chǎng)的力量是巨大的。
　　政策的引領(lǐng)作用一旦和市場(chǎng)本身的敏感性疊加在一起，就會(huì)產(chǎn)生超乎想象的影響力——市場(chǎng)自由度相對(duì)較差的經(jīng)濟(jì)體，這一特征尤其鮮明。
　　因此，政策的積極意義要得到恰如其分的發(fā)揮，首先要有正確的引領(lǐng)，其次要有對(duì)尺度的準(zhǔn)確把握。二者缺一不可。而奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家路德維�！ゑT·米塞斯等人，提出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不受干預(yù)的強(qiáng)硬政策主張，這種看似激進(jìn)的市場(chǎng)原教旨主義思想，其實(shí)包含著其對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的深刻而清醒的認(rèn)識(shí)。研究表明，經(jīng)濟(jì)自由度每增加一個(gè)單位，一個(gè)國(guó)家的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)增加1.5%。
　　經(jīng)濟(jì)政策從來(lái)都是牽一發(fā)而動(dòng)全身的。資源是有限的，當(dāng)有限的資源向某一領(lǐng)域過(guò)分集中的時(shí)候，必然導(dǎo)致其他領(lǐng)域的萎縮甚至蕭條。比如，投機(jī)熱會(huì)吸引大量資源向投機(jī)領(lǐng)域聚集，從而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成抽血效應(yīng)，制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)鍵是，能否及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并有足夠的勇氣和智慧去解決問(wèn)題，把資源的配置、流動(dòng)重新引向正確的軌道。（P22）
　　我們不妨試想一下，如果這種快速成長(zhǎng)的房地產(chǎn)泡沫延續(xù)下去會(huì)導(dǎo)致什么？
　　首先，身在其中，人們只看到借助泡沫帶來(lái)的快速的賺錢(qián)效應(yīng)，而看不到泡沫本身。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，這種示范效應(yīng)還意味著：信貸資源、人力資源等，飛速地向房地產(chǎn)領(lǐng)域集中。
　　我們知道，所謂的房地產(chǎn)熱在中國(guó)一直伴隨著投機(jī)、炒作等狂熱的符號(hào)。假如投機(jī)能夠在很短的時(shí)間內(nèi)牟取暴利，那么，誰(shuí)還愿意腳踏實(shí)地地去經(jīng)營(yíng)實(shí)體企業(yè)，賺一點(diǎn)相比之下僅能稱得上“蠅頭小利”的利潤(rùn)？這將對(duì)剛剛起步的制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)生釜底抽薪的作用，從而，導(dǎo)致對(duì)中國(guó)意義更為重大的制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)因相關(guān)資源流入的大幅度減少而夭折！
　　惡劣的影響不僅如此。
　　投機(jī)牟取暴利的最大惡果是，它告訴人們，通過(guò)投機(jī)取巧就能不勞而獲，比踏踏實(shí)實(shí)付出辛勤勞動(dòng)能賺更多的錢(qián)！這將徹底扭曲人們的價(jià)值觀，使社會(huì)產(chǎn)生一種扭曲的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)人們以更大的狂熱進(jìn)入到投機(jī)領(lǐng)域。而那些獲取暴利的人，由于并非源于自己的辛勤付出，不會(huì)有絲毫的感恩意識(shí)，從某種意義上來(lái)說(shuō)，中國(guó)暴富的群體常常充當(dāng)冷血的為富不仁的角色，也與此密切相關(guān)。
　　顯然，如果中國(guó)不盡快遏制住房地產(chǎn)投機(jī)熱，后果不堪設(shè)想。
　　但面對(duì)泡沫，面對(duì)飛速增長(zhǎng)的亮麗數(shù)字，既得利益集團(tuán)是很享受的，地方官員也是很享受的，在層層阻力之下，要捅破泡沫不僅需要大智慧，更需要大勇氣。

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