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作者:西野智彥 出版:中信出版集團? |
曾經(jīng)日本人也相信,他們只有一個東京,東京掌握著教育、醫(yī)療、金融、就業(yè)等等資源,所以東京房價不會跌。
別管什么一線城市還是二線城市還是東京核心圈,價格同樣是暴跌。只不過跌到后來,一線城市還能止血,而二三線城市根本就沒有這個功能。現(xiàn)在還在跌!
日本經(jīng)濟泡沫破滅及隨后“迷失的20年”,是20世紀最重要的經(jīng)濟事件之一,也是各國經(jīng)濟學者研究的熱點領域。中國和日本作為毗鄰的亞洲經(jīng)濟大國,在經(jīng)濟發(fā)展路徑和模式上具有諸多相似之處,而日本的這一段歷史經(jīng)驗正可以作為中國經(jīng)濟發(fā)展的“他山之石”和“前車之鑒”。
第二次世界大戰(zhàn)后的日本及改革開放后的中國,均經(jīng)歷過經(jīng)濟增速年均逾10%的增長奇跡,也都有一個“下臺階”的過程。20世紀50~60年代,日本經(jīng)濟增速年均10%左右,在70~80年代下降到年均5%左右,90年代以來再下降到年均接近零的水平;而中國在2008年的金融危機沖擊后,也告別了之前兩位數(shù)的經(jīng)濟高增速,進入6%~7%的中速增長階段。從經(jīng)濟增長模式來看,投資和出口在中日兩國經(jīng)濟崛起的過程中都發(fā)揮了重要作用,而持續(xù)大量的貿(mào)易順差和國際資本的不斷涌入,也為兩國帶來了大量的外匯儲備,給本幣帶來了較大的升值壓力,伴隨著本國相對寬松的貨幣政策,存在資產(chǎn)泡沫化的隱患。
如今,中國也正面臨著當年困擾日本的資產(chǎn)泡沫問題。1989年底,日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)下38,957的高點后泡沫破滅,日本股市從此進入漫長熊市,房地產(chǎn)在稍后一兩年也步其后塵進入持續(xù)下跌階段;而中國在經(jīng)歷了2008年的股市泡沫破滅及2015年的股災后,人們對于股市的暴漲暴跌已經(jīng)心有余悸,但是房產(chǎn)泡沫仍然居高不下。在人口老齡化、產(chǎn)業(yè)結構轉型、大規(guī)模海外投資以及金融業(yè)放松管制等方面,中國也日益呈現(xiàn)與當年日本的相似之處。從整體來看,中國研究和借鑒日本發(fā)展歷史是很自然的,也是很有必要的。
在對日本經(jīng)濟歷史的研究中,有一類觀點注重強調(diào)中日兩國在社會制度、國土規(guī)模、城鄉(xiāng)結構、經(jīng)濟發(fā)展階段、人均收入水平以及政府對金融市場的把控力度等方面的諸多不同,認為中國不可能遭遇和日本一樣的泡沫經(jīng)濟問題或是日本的經(jīng)驗對中國沒有借鑒意義。我們認為這種觀點并不可取,世界上不會有兩個國家的情況完全相同,歷史上也不會有兩次事件完全相同,如果簡單強調(diào)不同點而無視相似性和共同規(guī)律研究,甚至放棄學習這么寶貴的經(jīng)驗教訓,并不是一種理智的選擇。
事實上,日本資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)和破滅是非常復雜的經(jīng)濟現(xiàn)象,受到各種各樣盤根錯節(jié)、彼此關聯(lián)或是互相抵消的因素的影響。時至今日,學界和業(yè)界仍然存在很多爭論,也仍然有許多困惑有待厘清。
該書作者西野智彥致力于站在“當政者”的視角,以近乎紀錄片式的表述方式,展現(xiàn)當時日本政府官員、中央銀行及金融機構的決策和博弈,媒體的報道、社會輿論的反應,以及政治人物的應對和互動??梢哉f,這本書以詳盡的調(diào)研和細膩的文筆讓讀者有身臨其境之感,提供了寶貴的歷史資料。
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市場競爭的加劇助推不良資產(chǎn)包價格居高不下,行業(yè)存在泡沫已成業(yè)內(nèi)共識,市場參與者需警惕其中暗藏的風險。