人人妻人人澡人人添人人|中文字幕二区一中文字幕|高清无码免费观看视频|加勒比这里只有精品|亚洲第一精品久久忘忧草社区|一本之道热热无码|www.成人导航在线|波多野吉衣亚洲无码|激情黄色在线视频|日韩欧美成人在线二区

　　6月15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，到1.00%至1.25%。美聯(lián)儲(chǔ)這次加息完全符合預(yù)期，對(duì)我國金融市場(chǎng)影響有限，無需擔(dān)憂也不必被動(dòng)跟隨。不過，對(duì)美國即將采取的“縮表”計(jì)劃應(yīng)保持密切關(guān)注。

　　此次加息是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)第二次加息，也是自2015年12月啟動(dòng)新加息周期以來的第四次加息。由于市場(chǎng)對(duì)加息時(shí)間節(jié)點(diǎn)和加息幅度早有預(yù)期，因此加息并未對(duì)市場(chǎng)帶來明顯沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明公布后，美元指數(shù)小幅跳水后迅速拉升，美國股市波瀾不驚，維持小跌狀態(tài)。今年以來，我國實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，通過貨幣政策操作工具適度上調(diào)了市場(chǎng)利率，較早消化了美加息可能帶來的沖擊。因此，我國金融市場(chǎng)反應(yīng)平靜，人民幣匯率保持穩(wěn)定，上證、深證指數(shù)雙雙小幅收高。

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境逐步改善，我國經(jīng)濟(jì)雖仍在探底，但企穩(wěn)跡象明顯，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量也在不斷優(yōu)化。我國近期金融市場(chǎng)盡管有所波動(dòng)，但更多受國內(nèi)因素影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息后，我國央行維持公開市場(chǎng)利率不變，6月15日1500億元3種期限的逆回購操作中標(biāo)利率均與上次持平。這也表明，我國近期并沒有加息壓力。

　　當(dāng)前，我國貨幣市場(chǎng)資金利率有所上升，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。在“穩(wěn)健中性”的貨幣政策下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)維持在“不緊不松”的狀態(tài)。近期資金面緊張現(xiàn)象更多是與季末MPA考核及市場(chǎng)對(duì)“強(qiáng)監(jiān)管”政策的過度反應(yīng)有關(guān)。為緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面，央行近日先后采取多種貨幣政策工具注入流動(dòng)性，大大緩解了市場(chǎng)對(duì)跨季流動(dòng)性的擔(dān)憂，也對(duì)監(jiān)管層今年以來“嚴(yán)監(jiān)管”造成的市場(chǎng)緊張情緒形成一定程度的對(duì)沖，有效穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)隨著季末考核的結(jié)束及銀行業(yè)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整，后期資金面緊張狀況會(huì)緩解，利率也可能有所回落。此外，還要看到，貨幣市場(chǎng)資金并非銀行貸款資金的主要來源，銀行貸款資金主要來源仍然是存款，貨幣市場(chǎng)利率走高未對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過多影響。

　　雖然全球市場(chǎng)對(duì)此次加息毫不意外，但不容忽視的是，美國在2015年和2016年都只加息一次，而2017年半年就加息兩次，美國開啟加息周期的行動(dòng)是明確的，而且步伐越來越快。從歷史數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎每個(gè)加息周期都對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響，對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊更明顯。一般而言，美國加息將促進(jìn)全球范圍內(nèi)的美元資金從海外回流本土。此外，值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議提出今年內(nèi)將開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。具體而言，“縮表”起步階段的上限為每月縮減100億美元，其中國債為60億美元、抵押貸款支持證券（MBS）為40億美元。此后將逐漸增加，縮表的最終月上限是國債300億美元、MBS　200億美元，總計(jì)500億美元每月。相比預(yù)期之中的加息，美國“縮表”計(jì)劃對(duì)全球市場(chǎng)的沖擊可能更大，或加劇流動(dòng)性緊張局面，對(duì)此不能掉以輕心。

?