影子銀行“基本法”出爐 明確歸口監(jiān)管
2014年伊始，中國的影子銀行或將面臨一場全面的監(jiān)管風暴。
據知情人士透露，一份旨在厘清影子銀行概念，明確影子銀行監(jiān)管責任分工，以及完善監(jiān)管制度的文件已于近日正式下發(fā)。
一直以來，從基本概念、準確規(guī)模到最終定性，各界對于中國的影子銀行都存在巨大爭議。上述文件則是第一次在官方層面明確了影子銀行的概念、監(jiān)管制度等一系列問題。從某種程度上來說，這是中國影子銀行體系的一部“基本法”，為下一步加強影子銀行監(jiān)管指明了方向。
“肯定了影子銀行的歷史必然性和積極貢獻，要求疏堵結合、趨利避害�！币晃汇y行業(yè)分析師稱，預計各部委將響應此文件，發(fā)布具體的落地措施。例如，市場等待已久的“9號文”。
“市場討論已經非常多，現在是時候進行全面監(jiān)管了。”某股份制銀行人士對《第一財經日報》表示，影子銀行全面監(jiān)管的消息在業(yè)內已經傳了很久，他也不會感到意外。
昨日，記者向銀監(jiān)會求證是否收到此份文件，以及是否還會下發(fā)“9號文”，但截至發(fā)稿，尚未收到銀監(jiān)會的回復。
影子銀行終得厘清
一直以來，中國的影子銀行顯得迷霧重重，由于計算口徑不同，影子銀行的規(guī)模，也沒有一個準確的數值。曾有多家機構估算的中國影子銀行規(guī)模，從5.8萬億~30萬億元不等。
例如，中國社科院金融法律與金融監(jiān)管研究基地發(fā)布的《中國金融監(jiān)管報告2013》預計，2012年底中國影子銀行規(guī)�；蜻_到20.5萬億元(基于市場數據)。
事實上，在中國，影子銀行這一概念，屬于“舶來品”，如何界定一直存在廣泛爭議。
最窄口徑只包括銀行理財業(yè)務與信托公司兩類；較窄口徑包括最窄口徑、財務公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消費金融公司等非銀行金融機構；較寬口徑包括較窄口徑、銀行同業(yè)業(yè)務、委托貸款等出表業(yè)務、融資擔保公司、小額貸款公司與典當行等非銀行金融機構；而最寬口徑包括較寬口徑與民間借貸。
“對影子銀行實施監(jiān)管，需要首先認定影子銀行的范圍�！苯恍惺紫洕鷮W家連平對本報分析稱。他表示，很多人談及影子銀行，會認為是一個負面的事情，其實不然。
上述知情人士認為，我國影子銀行主要包括三類：一是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機構，包括新型網絡金融公司、第三方理財機構等；二是不持有金融牌照，存在監(jiān)管不足的信用中介機構，包括融資性擔保公司、小額貸款公司等；三是機構持有金融牌照，但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務，包括貨幣市場基金、資產證券化、部分理財業(yè)務等。
其實早在此前，對于影子銀行的作用，監(jiān)管層亦未持全盤否定態(tài)度。
例如，央行行長周小川談及影子銀行時就曾表示，金融服務也確實需要多樣化，過去傳統(tǒng)銀行對有些服務是不太容易提供的，所以就會有其他多樣化的服務產生，這也是不可避免的。
“影子銀行的產生是金融發(fā)展、金融創(chuàng)新的必然結果，作為傳統(tǒng)銀行體系的有益補充，在服務實體經濟、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用�！钡鲜鲋槿耸客瑫r還稱，2008年國際金融危機也表明，影子銀行風險具有復雜性、隱蔽性、脆弱性、突發(fā)性和傳染性，容易誘發(fā)系統(tǒng)性風險。
誰批設機構誰負責風險處置
既然容易誘發(fā)系統(tǒng)性風險，該如何評估當前中國影子銀行體系的風險？
上述知情人士給出的一個總的判斷是，當前，我國影子銀行風險總體可控。與此同時，對于今后影子銀行的發(fā)展，“堵疏結合”的原則也得以確立。
“堅持一手促進金融發(fā)展、金融創(chuàng)新，一手加強金融監(jiān)管，防范金融風險，落實責任，加強協(xié)調，疏堵結合，趨利避害。在發(fā)揮影子銀行積極作用的同時，將其負面影響和風險降到最低。”上述知情人士還稱。
現階段，中國的金融體制為“分業(yè)經營、分業(yè)監(jiān)管”，基于這一實際，對龐大的影子銀行體系，明確監(jiān)管分工就顯得必要且緊迫。
“按照誰批設機構誰負責風險處置的原則，逐一落實各類影子銀行主體的監(jiān)督管理責任。”上述知情人士還稱，建立中央與地方統(tǒng)分結合，國務院有關部門分工合作，職責明晰、權責匹配，運轉高效的監(jiān)督管理體系。
具體來看，這種監(jiān)管分工主要體現在四大方面：
首先，已經有法定監(jiān)管部門的，由相關部門按照法定職責分工分別實施統(tǒng)一歸口監(jiān)督管理。其中，各類金融機構理財業(yè)務，由國務院金融監(jiān)管部門按照法定職責和表外業(yè)務并重的原則加強監(jiān)督管理。
銀行業(yè)機構的理財業(yè)務由銀監(jiān)會負責監(jiān)管；證券期貨機構的理財業(yè)務及各類私募投資基金由證監(jiān)會負責監(jiān)管；保險機構的理財業(yè)務由保監(jiān)會負責監(jiān)管；金融機構跨市場理財業(yè)務和第三方業(yè)務由央行負責監(jiān)管協(xié)調。
招商證券宏觀分析師謝亞軒認為，金融機構混業(yè)發(fā)展與監(jiān)管存在矛盾，影子銀行的監(jiān)管需要“一行三會”等相關監(jiān)管機構的共同協(xié)調。實際上，對于影子銀行的監(jiān)管分工也體現出各大監(jiān)管機構的協(xié)調性。
其次，對已經明確由國務院有關部門制定規(guī)則、地方人民政府負責管理的，實行統(tǒng)一規(guī)則下的地方人民政府負責制。例如，融資性擔保公司由銀監(jiān)會牽頭的融資性擔保業(yè)務監(jiān)管部際聯(lián)席會議制定統(tǒng)一的監(jiān)督管理制度和經營管理規(guī)則，地方人民政府負責具體監(jiān)督管理。
第三，對已明確由地方人民政府負責監(jiān)督管理、國務院明確行業(yè)歸口部門的，由地方人民政府根據行業(yè)歸口部門統(tǒng)一要求負責具體監(jiān)督管理，行業(yè)歸口部門牽頭制定完善相關法規(guī)制度和政策措施。
最后，對于尚未明確監(jiān)管主體的，則需抓緊進行研究。其中，第三方理財和非金融機構資產證券化、網絡金融活動等，要求由央行會同有關部門共同研究制定辦法。
“影子銀行最大的領域是泛資管的融資性業(yè)務，是未來監(jiān)管的一個重點。”連平分析稱，從社會融資總量來看，非信貸的規(guī)模發(fā)展迅速，除去債券和證券融資，有相當一部分就是泛資管融資性業(yè)務的范疇，各類機構都在消除對外擴展延伸的藩籬，交叉性金融讓監(jiān)管變得不再容易。
此外，上述知情人士還稱，要積極發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調部際聯(lián)席會議制度的作用，重點對跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融業(yè)務監(jiān)管協(xié)調。
劃定監(jiān)管紅線
在明確監(jiān)管責任分工的基礎上，細化到具體的各類影子銀行上，監(jiān)管思路已然清晰。
“金融機構理財業(yè)務方面，各類金融監(jiān)管部門按照代客理財、買者自負、賣者盡責的要求，嚴格監(jiān)管金融機構理財業(yè)務�！鄙鲜鲋槿耸糠Q，督促各類金融機構將理財業(yè)務分開管理，建立單獨的理財業(yè)務組織體系，歸口一個專營部門；建立單獨的業(yè)務管理體系，實施單獨建賬管理；建立單獨的業(yè)務監(jiān)管體系，強化全業(yè)務流程監(jiān)管。
一直以來，銀行理財由于規(guī)模龐大、涉及投資者眾多，受到的關注度最高。早在去年3月，銀監(jiān)會還曾下發(fā)“8號文”，要求壓縮非標準化債權資產。此次對金融機構理財業(yè)務的規(guī)范，不僅僅限于商業(yè)銀行，證券公司、保險公司均有提及。
該知情人士稱，商業(yè)銀行要按照實質重于形式的原則計提資本和撥備。商業(yè)銀行代客理財資金要與自有資金分開使用，不得購買本銀行貸款，不得開展理財資金池業(yè)務，切實做到資金來源與運用一一對應。證券公司要加強凈資本管理，保險公司要加強償付能力管理。
對于資產規(guī)模已超過10萬億元的信托，重點則在加快推動信托公司業(yè)務轉型。明確信托公司“受人之托，代人理財”的功能定位，推動信托公司業(yè)務模式轉型，回歸信托主業(yè)。運用凈資本管理約束信托公司信貸類業(yè)務，信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務。建立完善信托產品登記信息系統(tǒng)，探索信托受益權流轉。
此外，上述知情人士還稱，金融機構之間的交叉產品和合作業(yè)務，都必須以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體，并由風險承擔主體的行業(yè)歸口部門負責監(jiān)督管理，切實落實風險防控責任。
值得注意的是，該知情人士并未全盤否定“通道功能主體”，而是要求以合同形式進行明確。
一直以來，信托被認為是銀行表外融資的主要通道，此前監(jiān)管機構也曾叫�！般y信合作”，之后卻有更多的創(chuàng)新合作在不斷演進。最近兩年，隨著創(chuàng)新的出現，券商、基金子公司等亦加入了這場“通道業(yè)務”的狂歡之中。
“現在銀行的創(chuàng)新業(yè)務中，通道類業(yè)務占比較大。進一步規(guī)范壓縮通道業(yè)務，意味著銀行的創(chuàng)新業(yè)務將要改變方式�！蹦车胤缴虡I(yè)銀行行長對本報表示，不少銀行的創(chuàng)新業(yè)務與表外業(yè)務有關。
此外，在小貸公司、典當行、擔保公司、融資租賃、網絡金融等領域，該知情人士均細數了禁忌領域。
具體來看，小額貸款公司不得吸收存款、不得發(fā)放高利貸、不得用非法手段收貸；典當行要回歸典當主業(yè)，不得融資放大杠桿；融資租賃公司要依托適宜的租賃物開展業(yè)務，不得轉借銀行貸款和相應資產；非融資性擔保公司不得從事融資性擔保業(yè)務。
網絡支付平臺、網絡融資平臺、網絡信用平臺等機構要遵守各項金融法律法規(guī)，不得利用互聯(lián)網技術違規(guī)從事金融業(yè)務。而對于私募股權投資基金而言，嚴禁開展債權類融資業(yè)務。
銀行業(yè)金融機構按規(guī)定與小額貸款公司發(fā)生的融資業(yè)務，要作為一般商業(yè)信貸業(yè)務管理。銀行業(yè)金融機構也不得為各類債券、票據發(fā)行提供擔保。
“影子銀行監(jiān)管，需要開正道，關閉邪道�！敝行袊H金融研究所副所長宗良稱，銀行表外業(yè)務如果規(guī)模壓縮，可以發(fā)展資產證券化等。
而在連平看來，影子銀行監(jiān)管趨嚴，更加規(guī)范化發(fā)展，長期來說是一件好事。這樣可以避免一些突發(fā)的風險發(fā)生，也可以避免更為嚴厲的監(jiān)管。
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