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索羅斯認(rèn)為，舊體制已經(jīng)崩潰，需要重建國際多邊體制。新華社記者 張玉薇
攝 | 2009年10月，喬治·索羅斯(George Soros)在布達(dá)佩斯的中歐大學(xué)(Central European
University)發(fā)表了系列演講，闡述了他對危機(jī)中的金融市場、政治體制和開放社會的思考與主張。本文是他在第五日的演講，題為“未來的路”，著重探討了如何重建國際多邊體制、美國與中國在未來發(fā)展中的重要作用。
我很遺憾地告訴大家，復(fù)蘇的勢頭可能會停止，甚至隨之出現(xiàn)“再次衰退”(double
dip)，而我不能確定的是這將發(fā)生在2010年還是2011年。
當(dāng)下所處的時(shí)刻，不定因素的范圍異常廣泛。我們剛剛渡過了二次大戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)。這個(gè)危機(jī)在量上大得多，質(zhì)上也與以往的危機(jī)很不相同�？勺飨嚓P(guān)比較的，是1991年日本發(fā)生的房地產(chǎn)泡沫破滅，至今尚未恢復(fù)；還有就是1930年代美國的大蕭條。與日本情況不同的是，那次危機(jī)僅限于一個(gè)國家，而這次危機(jī)卷入了全世界。與大蕭條不同的是，這次沒有允許讓金融體系垮臺，而是給它上了人工生命維持器。
事實(shí)上，我們當(dāng)今所面臨的信貸和杠桿問題(credit
and leverage problem)的深度和廣度比1930年代要嚴(yán)重得多。1929年時(shí)美國的信貸余額(credit
outstanding)是國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的160%，到1932年增長到250%；而2008年初是365%，這還不包括1930年代時(shí)金融市場上尚未存在而如今廣泛使用的衍生品(derivatives)。但盡管如此，人工生命維持器居然奏效了。雷曼兄弟公司倒閉不到一年，金融市場已經(jīng)穩(wěn)定，股市也已回升，經(jīng)濟(jì)顯示復(fù)蘇跡象。人們想回到一切照舊的情況，把2008年的崩潰只當(dāng)成是一個(gè)惡夢。
但我很遺憾地告訴大家，復(fù)蘇的勢頭可能會停止，甚至隨之出現(xiàn)“再次衰退”(double
dip)，而我不能確定的是這將發(fā)生在2010年還是2011年。
有這種觀點(diǎn)的絕不止我一個(gè)人，但我的觀點(diǎn)與目前的主導(dǎo)情緒不一樣。據(jù)我的判斷，這種主導(dǎo)情緒與實(shí)際情況相去甚遠(yuǎn)。現(xiàn)在是典型的遠(yuǎn)非均衡的狀況，此時(shí)人的感知往往落后于現(xiàn)實(shí)。一方面，多數(shù)人還沒有意識到這一次危機(jī)不同于以往，我們是處在一個(gè)時(shí)代的終點(diǎn)。另一方面，其他人包括我自己在內(nèi)，未能預(yù)見到復(fù)蘇反彈的程度。
在市場的無形之手背后，有一個(gè)有形的政治之手，在制定市場運(yùn)作的規(guī)則和條件。我把金融市場看成是歷史的一個(gè)部分。
混亂和困惑不只是在金融界，它延伸到整個(gè)國際舞臺。
前蘇聯(lián)垮臺后美國成了唯一的超級大國。沒有其他大國或國家聯(lián)盟可以挑戰(zhàn)其至高無上的國力。但是這種“單極”(uni-polar)的世界秩序未能持久。當(dāng)布什總統(tǒng)為顯示美國的威力，以不實(shí)之詞為借口入侵伊拉克時(shí)，其效果與他的意圖適得其反。美國的力量和影響力一落千丈，其結(jié)果是混亂的國際金融體系加之以不穩(wěn)定的國際關(guān)系。此后終將形成的新的世界秩序，將不會再像以往那么大程度受美國的控制和左右。
為了理解正在發(fā)生的這些事，我們需要一個(gè)不同于以往所熟悉的那種理念框架。
有效市場假定論把金融市場孤立看待，完全不考慮政治因素。這是一種曲解。像我已經(jīng)多次提到過的，在市場的無形之手背后，有一個(gè)有形的政治之手，在制定市場運(yùn)作的規(guī)則和條件。我的理念結(jié)構(gòu)關(guān)系到政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，而不是抽象的、“永遠(yuǎn)有效”的市場經(jīng)濟(jì)學(xué)。我把金融市場看成是歷史的一個(gè)部分。
二戰(zhàn)后重建的國際金融體系并沒有建立一個(gè)公平的競爭環(huán)境，使處于該體系邊緣的國家比位于體系中心的國家處于劣勢。該體系從初建起就一直受美國控制。在布雷頓(Bretton
Woods)會議上，盡管英國凱恩斯勛爵(Lord Keynes)提出了該體系的建議，但是由美國代表團(tuán)團(tuán)長哈里·懷特(Harry
White)具體操作的。從那時(shí)起，我們從幾乎全面監(jiān)管的體系變成了幾乎完全無監(jiān)管的體系；這些變化由美國主導(dǎo)，而且所謂的“華盛頓共識”(Washington
Consensus)仍在繼續(xù)引導(dǎo)這個(gè)體系。
實(shí)際上國際金融體系是一個(gè)有兩個(gè)等級層次(two-tier)的架構(gòu)：能用自己的貨幣借貸的國家是該體系的中心，而借貸要由硬通貨之一來決定的國家是這個(gè)體系的外圍。如果某個(gè)國家遇到困難，可以得到援助，但條件很苛刻，這對核心國家和外圍國家都是一樣的。但是如果核心本身受到了威脅，那么該體系的維存則成為第一位的優(yōu)先考慮。
這種情況在1982年的國際銀行業(yè)危機(jī)中第一次發(fā)生。如果債務(wù)國被允許拖欠付款，銀行體系將崩潰。因此國際金融權(quán)威機(jī)構(gòu)聯(lián)手，采用了我當(dāng)時(shí)稱為的“合作出借體制”(collective
system of lending)。借貸國不得不滾動延續(xù)貸款(roll over
loans)，使債務(wù)國能得到足夠借款支撐債務(wù)。最終結(jié)果是，債務(wù)國被推進(jìn)嚴(yán)重衰退，拉丁美洲的發(fā)展因此被推遲十年，而銀行體系得以贏利而擺脫困境。
1997年類似情況再度發(fā)生，但那時(shí)銀行已經(jīng)學(xué)會審查貸款，不至被迫采取合作出借的做法，而絕大部分損失不得不由債務(wù)國承擔(dān)。這樣就建立了一個(gè)模式：債務(wù)國受制于嚴(yán)厲的市場戒律，但如果體系本身受到威脅，規(guī)則通常暫停執(zhí)行。
全球金融體系是建立在一個(gè)錯(cuò)誤的假設(shè)基礎(chǔ)上，即這個(gè)市場可以安全地依賴自身的機(jī)制來調(diào)節(jié)，這正是它垮臺的原因。全球性的市場需要全球性的監(jiān)管，而目前的管理法規(guī)又都是基于國家主權(quán)的。
2007/2008年的金融危機(jī)與此不同，因?yàn)樗鹪从诤诵膰�，而外圍國家是在雷曼兄弟公司破產(chǎn)后才被卷入。國際貨幣基金組織(IMF)面對的是一個(gè)新的任務(wù)：保護(hù)因核心國風(fēng)暴而受影響的周邊國。該組織沒有足夠的資金，但其成員國很快聯(lián)合行動募集了一萬億美元。總的來說，國際貨幣基金組織在承擔(dān)這一新的任務(wù)上做得相當(dāng)出色。
國際金融權(quán)威機(jī)構(gòu)應(yīng)對這次危機(jī)的做法，總體上與過去一樣：救助將要垮臺的金融機(jī)構(gòu)，實(shí)行貨幣及財(cái)政刺激措施。但這次危機(jī)要大得多，用同樣的辦法起初沒有奏效。對雷曼兄弟公司的救助失敗，是一個(gè)具有轉(zhuǎn)折意義的事件：金融市場實(shí)際上停止運(yùn)轉(zhuǎn)，不得不加上人工生命維持器。這意味著政府實(shí)際上是被迫在擔(dān)保，不能讓其他可能危及這個(gè)體系的機(jī)構(gòu)再垮臺。正是此時(shí)危機(jī)延伸到了周邊國，因?yàn)檫@些國家無法提供同樣有信譽(yù)的保證。這次東歐國家受創(chuàng)最重。
處于核心地位的國家，用他們中央銀行的資金平衡表給這個(gè)體系注入資本，為商業(yè)銀行的債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保，而且政府為刺激經(jīng)濟(jì)，赤字財(cái)政達(dá)到前所未有的規(guī)模。這些措施已見成效，全球經(jīng)濟(jì)似乎在穩(wěn)定下來。
越來越多的人認(rèn)為全球金融體系已再次免于崩潰，我們在逐漸回到一切照舊的狀態(tài)。這是對目前形勢的嚴(yán)重誤解，已經(jīng)破碎的不可能再拼回到一起。讓我來解釋為什么。
80年代以來形成的金融市場全球化，是一個(gè)以美國和英國為首發(fā)起的市場原教旨主義運(yùn)動。允許金融資本在世界范圍內(nèi)自由移動，難以對其征稅或監(jiān)管，使金融資本處于一種優(yōu)越的地位。各國政府不得不更多地注意國際資本的要求，而不是本國人民的愿望，因?yàn)榻鹑谫Y本可以更自由地移動。這樣，全球化作為市場原教旨主義的項(xiàng)目，進(jìn)行得非常成功，使各個(gè)國家均難以抵御。但是由此產(chǎn)生的全球金融體系從根本上不穩(wěn)固，因?yàn)樗墙⒃谝粋�(gè)錯(cuò)誤的假設(shè)基礎(chǔ)上，即金融市場可以安全地依賴自身的機(jī)制來調(diào)節(jié)。這正是它垮臺的原因，也是為什么不可能再拼湊到一起。
全球性的市場需要全球性的監(jiān)管，而目前的管理法規(guī)都是基于國家主權(quán)的原則。也有一些國際協(xié)議，其中最著名的是設(shè)立了最低資本要求的巴塞爾協(xié)議(Basel
Accord)，市場監(jiān)管部門之間也有較好的合作。但是監(jiān)管權(quán)威的來源總是歸于主權(quán)國家。這意味著，重新啟動一個(gè)停止了的機(jī)制于事無補(bǔ)，需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)過去未曾存在過的監(jiān)管機(jī)制。目前的情形是，每個(gè)國家的金融體系是由各個(gè)國家自己來維護(hù)和支持的。政府主要關(guān)注的是本國經(jīng)濟(jì)。這會助長“金融保護(hù)主義”的傾向，有可能擾亂甚至摧毀全球金融市場。
我想要說明的是，監(jiān)管條例的涵蓋范圍必須是國際性的。不這樣的話，金融市場無法維持全球化，會被獨(dú)斷性的監(jiān)管毀掉。全球化之所以如此成功，是因?yàn)樗仁顾袊胰∠O(jiān)管，但要反過來做則很難，讓所有國家接受統(tǒng)一監(jiān)管條例將非常困難。不同的國家有不同的利益，這促使他們會采取不同的解決辦法。
這一點(diǎn)在歐洲可以看到。如果歐洲國家之間都不能達(dá)成一致意見，怎么能讓世界其它部分做到呢？目前情況下的歐元是一個(gè)不完整的貨幣：它有一個(gè)共同的央行，但沒有一個(gè)共同的財(cái)政部，而對銀行擔(dān)保和對其注入資本是財(cái)政部的職能。這次危機(jī)提供了修補(bǔ)這一缺陷的機(jī)會，但是德國充當(dāng)了阻力。
金融危機(jī)對不同國家將產(chǎn)生不同的影響，美國將輸?shù)米疃�，美國的消費(fèi)者不再有能力作世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)，而中國有可能取代這個(gè)位置，中國可能以最大的贏家姿態(tài)出現(xiàn)。
金融危機(jī)對不同國家將產(chǎn)生不同的影響。在短期中所有的國家都受到了負(fù)面影響，但是從長遠(yuǎn)看，有贏家有輸家。直截了當(dāng)?shù)卣f，美國將輸?shù)米疃�，中國則可能以最大的贏家姿態(tài)出現(xiàn)。其他國家的相對地位也會有相當(dāng)大的變化，但從全球角度來看，美國與中國之間的變化是最重要的。
自二戰(zhàn)以來美國一直是國際金融體系的中心。美元是主要的國際貨幣，美國因此獲利甚多，但近來開始濫用其特權(quán)。美國從1980年代起建立的現(xiàn)行賬戶赤字日益增長，這種情況本可以無止境地延續(xù)，因?yàn)閬喼扌±匣�，開始以日本為首，后來是中國，愿意支持這種赤字以加強(qiáng)自己的美元儲備。但是美國的家庭欠債過多使這一過程終止。美國的消費(fèi)者不再有能力做世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)。
而中國在某種程度上有可能取代這個(gè)位置。中國一直是全球化的主要受益者，而且很大程度上隔絕于金融危機(jī)之外。對西方來說，尤其是美國，危機(jī)是內(nèi)在因素引發(fā)的，導(dǎo)致了金融體系的崩潰。對中國來說，金融危機(jī)是來自外部的震動，影響了出口，但其金融、政治和經(jīng)濟(jì)制度并未受創(chuàng)傷。
中國已找到一種極有效的方法，能釋放和激發(fā)其人民渴望和獲取財(cái)富的創(chuàng)造性、能動力和創(chuàng)業(yè)精神，人民被允許可以去謀求自身的利益。同時(shí)國家可以通過支持低估的貨幣和累積貿(mào)易差額，提取其勞動力剩余價(jià)值中相當(dāng)可觀的一部分。
中國領(lǐng)導(dǎo)者知道，如果要避免社會動亂，就要盡一切所能保持8%的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，并為不斷增長的勞動力創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會。貿(mào)易差額使中國很強(qiáng)有力。中國可以通過對基礎(chǔ)設(shè)施的投資刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，而且可以通過對貿(mào)易伙伴投資和提供信貸增加出口。當(dāng)然中國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模比美國小得多，發(fā)動機(jī)小了，世界經(jīng)濟(jì)前行的速度也會慢一些。
但在一定范圍之內(nèi)，中美之間的地位正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性的交替。中國已經(jīng)成為亞洲、非洲、拉丁美洲和中亞國家的主要貿(mào)易伙伴。這種位置交替不一定是永久的或不可逆轉(zhuǎn)的，但在目前，這是全球政治經(jīng)濟(jì)中最可預(yù)見的也是最重要的趨勢。
中國經(jīng)濟(jì)政策的成功不能被當(dāng)成是理所當(dāng)然的事。在中國的體制下，新投資的回報(bào)一般很慢，因?yàn)橥顿Y的決策主要是由政治因素而不是商業(yè)因素決定的。再有，中國可能被全球的衰退所拖累。但是如果中國出了問題，全球的經(jīng)濟(jì)就失去了發(fā)動機(jī)。
需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)建立在更健全的原則基礎(chǔ)上的新的多邊體制，它能符合美國和中國的最大利益，自然也是整個(gè)世界的最大利益。
目前主導(dǎo)的，我們稱其為“國際資本主義”的多邊體制，還沒有徹底垮臺，但已受到重創(chuàng)；它內(nèi)在弊病已經(jīng)暴露，而且受到一個(gè)可行的替代方式的挑戰(zhàn)，中國的崛起展現(xiàn)了一個(gè)與目前的國際金融體系根本不同的經(jīng)濟(jì)組織形式。我們可稱之為“國家資本主義”，以區(qū)別于在華盛頓共識旗號下的“國際資本主義”。我們正處于一個(gè)時(shí)代的終點(diǎn)，但人們還沒有完全認(rèn)識到這一點(diǎn)。
兩種經(jīng)濟(jì)組織形式——國家資本主義與國際資本主義在互相競爭。兩者都缺乏吸引力。目前形式的國際資本主義已被證明自身固有的不穩(wěn)定性，因?yàn)槿狈ψ銐虻谋O(jiān)管。而且它極不公正，相對窮人窮國而言這個(gè)體制偏袒富人富國。
與此同時(shí)，建立在國家資本主義基礎(chǔ)上的國際體系，將不可避免地導(dǎo)致國家之間的沖突。這種沖突已開始初露鋒芒，具有諷刺意義的是，當(dāng)殖民國家已經(jīng)認(rèn)識到自己過去的錯(cuò)誤并力圖糾正時(shí)，中國在與自然資源豐富的國家打交道時(shí)，又在重復(fù)這些殖民國家的錯(cuò)誤。為了能接近這些自然資源，中國在與這些國家的統(tǒng)治者打交道，而忽略了那里的老百姓。這有助于壓迫性和腐敗的政體維持政權(quán)。這樣的結(jié)果不好，但中國不是唯一對此有責(zé)任的國家。中國一家公司想買美國石油公司優(yōu)尼科(Unocal)時(shí)遭到拒絕。更近的，力拓礦業(yè)集團(tuán)(Rio
Tinto)反悔了將一部分股份賣給一家中國公司的交易。這促使中國與國際金融機(jī)構(gòu)回避的一些國家進(jìn)行交易，如緬甸、蘇丹、津巴布韋、剛果和安哥拉等。
綜上所述，世界面臨著在兩個(gè)截然不同的組織形式中進(jìn)行選擇。這兩種組織可以稱之為國際資本主義和國家資本主義。前者，以美國為代表，已經(jīng)垮掉；后者，以中國為代表，正在興起。而雙邊關(guān)系體制又容易造成國家之間的沖突。所以需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)建立在更健全的原則基礎(chǔ)上的新的多邊體制，它能符合美國和中國的最大利益，自然也是整個(gè)世界的最大利益。20國集團(tuán)作為國際合作的主要論壇，和在匹茲堡會議上采納的同行評審程序(peer
review
process)是朝正確方向邁出的步驟。
一個(gè)新的布雷頓森林會議可以一舉完成很多任務(wù)。它可對國際貨幣基金組織重新構(gòu)建，使之能更好地反映國家之間的排序，并且修改現(xiàn)行運(yùn)作方法。會議也可以決定怎樣對待規(guī)模太大而不能讓其失敗的金融機(jī)構(gòu)，以及考慮控制資本游動的新規(guī)則。金融資本在國際范圍完全自由地游動，已被證明是不穩(wěn)定因素的一個(gè)來源，需要約束控制。
將美元作為主要國際貨幣已造成了危險(xiǎn)的不平衡。美元已失去了它曾擁有的信任和信心，但尚無其他貨幣可取而代之�，F(xiàn)在總的趨勢是各種貨幣正在向黃金、其他商品和有形資產(chǎn)遷移。這樣是有害的，因?yàn)樗鼘⑦@些資產(chǎn)鎖住而不能投入有效的使用，并且會煽起對通貨膨脹的恐懼。
美國不應(yīng)該排斥更廣泛地使用特別提款權(quán)(SDR)。這可以使國際社會敦促中國放棄將其貨幣與美元掛鉤，也是減少國際不平衡最好的辦法。
特別提款權(quán)中包括的貨幣范圍也必須擴(kuò)大，其中一些新加的貨幣(包括人民幣)，也許是不能完全自由兌換的。這樣，美元仍可能重新將自己樹立為更可取的儲備貨幣，其前提是美元是被慎重監(jiān)管的。
特別提款權(quán)很大的優(yōu)越性之一，是它允許國際性的創(chuàng)造貨幣。特別像現(xiàn)在這樣的時(shí)刻這種做法尤其有用，貨幣將被引向最需要的地方。這種機(jī)制允許不需要額外儲備的富國，將他們現(xiàn)成的份額轉(zhuǎn)讓給需要儲備的國家，這在小范圍上已經(jīng)開始實(shí)行了。
目前缺乏的是一種普遍的認(rèn)識，即體制已經(jīng)崩潰，需要重建。世界的未來要看美國和中國的領(lǐng)導(dǎo)人怎么做。
如果我們想在解決全球暖化和防止核擴(kuò)散等問題上也有進(jìn)展的話，那么對當(dāng)前主導(dǎo)的世界秩序的重新調(diào)整，也許必須超越金融體系的范疇�？赡苄枰�(lián)合國，特別是安理會成員國的參與。
這一程序需要美國啟動，但中國和其他發(fā)展中國家應(yīng)以平等的地位參與。新興國家應(yīng)該參與新秩序的創(chuàng)造，以確保他們是這一新秩序的積極支持者。
美國為什么應(yīng)該動議改革自己曾經(jīng)是主要受益者的體系？因?yàn)檫@一體系以目前的形式不可能維持，美國如不帶頭對其進(jìn)行改造，損失可能會更大。美國在布什執(zhí)政期間已經(jīng)失去了很多勢力和影響。如果沒有具有遠(yuǎn)見的領(lǐng)導(dǎo)，美國的相對地位很可能繼續(xù)下滑。
既然中國會以贏家的身份從目前的混亂中脫穎而出，那中國為什么應(yīng)該接受一個(gè)新的多邊體制呢？答案同樣簡單。為了繼續(xù)崛起，中國必須要讓世界其他國家接受它。這意味著，中國必須向更加開放的社會方向前進(jìn)，將個(gè)人自由的擴(kuò)大與法治相結(jié)合。只有在和平的方式下，中國才能繼續(xù)崛起，世界各國也才樂于接受中國的崛起。
為了能有一個(gè)和平的世界，美國在新的世界秩序中找到自己適當(dāng)?shù)奈恢酶鼮橹匾�。一個(gè)已經(jīng)失去了政治和經(jīng)濟(jì)主宰的衰落的超級大國，仍擁有軍事上的絕對優(yōu)勢，是一種危險(xiǎn)的混合。金融危機(jī)使不喜歡面對嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)的美國人備受痛苦。奧巴馬總統(tǒng)采用了“信心增值”的做法，宣稱衰退已得到控制。如果發(fā)生再次衰退，美國人會更容易受各種恐懼心理的影響。如果奧巴馬總統(tǒng)失敗，下一屆政府會強(qiáng)烈地試圖制造事端，轉(zhuǎn)移人們對國內(nèi)問題的注意，這對世界將是非常危險(xiǎn)的。
奧巴馬總統(tǒng)的思路正確，但他需要看得更遠(yuǎn)。
中國領(lǐng)導(dǎo)人需要比奧巴馬總統(tǒng)更有遠(yuǎn)見卓識。他們是在掌舵，而且如果要向更開放的社會邁進(jìn)，他們必須放棄一些已有的特權(quán)�，F(xiàn)在中國人還愿意將個(gè)人的自由服從于政治穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)繁榮，但可能不會永遠(yuǎn)這樣。腐敗是一個(gè)大問題，中國需要法治，這樣公民可以批評政府，防止其濫用權(quán)力。
為了使自己被世界所接受，中國也需要成為一個(gè)更開放的社會。世界其他國家決不會讓它的自由服從于中國的繁榮。隨著中國越來越成為世界的領(lǐng)導(dǎo)，它必須學(xué)會更多地關(guān)注世界其他國家的看法和意見。希望中國的領(lǐng)導(dǎo)能夠承擔(dān)起歷史的重任。
毫不夸張地說，世界的未來要看他們怎么做。
(摘編自FT中文網(wǎng)，譯稿由開放社會研究會<Open Society
Institute>提供) |