|
| 堅(jiān)定信心：中國股市將穩(wěn)健發(fā)展 |
|
|
|
|
|
|
| 2008-01-23 本報(bào)記者:高鶴君 張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
1月22日，上證指數(shù)重挫7%，滬深兩市1000多只股票跌停。從1月14日開始到22日，上證指數(shù)下跌了1010.83點(diǎn)；從2007年10月16日開始到2008年1月22日，上證指數(shù)下跌了1612.09點(diǎn)。連續(xù)下跌使很多投資者感到恐慌和焦慮，人們開始懷疑，中國的股市是否進(jìn)入了“熊”途？
人們可以有很多理由來進(jìn)行這種懷疑：持續(xù)的宏觀調(diào)控、美國次債危機(jī)引起國際金融市場不確定性增加、國際資本市場的劇烈震蕩、CPI指數(shù)處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域、企業(yè)利潤空間可能會受到擠壓、頻繁的再融資和IPO增加了供給并可能帶來資金壓力、市盈率高企等等。
但是，如果我們站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)，以中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為參照系來觀察，可以得出非常清晰的結(jié)論：精彩中國將決定股市穩(wěn)健發(fā)展。
這種精彩的表現(xiàn)首先是中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的成長。自上個(gè)世紀(jì)90年代開始，中國GDP增長率大多數(shù)時(shí)間保持著兩位數(shù)的增長速度。在這種高速增長過程中，中國的制造業(yè)得到了迅速發(fā)展，科技創(chuàng)新能力得到了迅速提高，人民財(cái)富得到了迅速積累。最為重要的是，整個(gè)社會的市場經(jīng)濟(jì)意識和能力得到了迅速提高，企業(yè)家精神激發(fā)了全社會的創(chuàng)業(yè)熱情。所有這些，構(gòu)成了中國股市發(fā)展的基石。
其次是，從目前中國社會發(fā)展的實(shí)際情況來看，推動(dòng)這一波牛市的各種因素依然存在，并有進(jìn)一步增強(qiáng)的趨勢。到2007年，中國的城市化率已經(jīng)達(dá)到了45%，這正是城市化進(jìn)程加速的臨界點(diǎn)。同時(shí)，人口紅利正處于集中釋放階段。這兩種因素帶來的結(jié)果是大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、強(qiáng)大的能源需求，同時(shí)帶動(dòng)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。
“中國制造”在獲得國際性的競爭力的同時(shí)，正在由低附加值領(lǐng)域向高附加值領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，這將進(jìn)一步增強(qiáng)“中國制造”的國際競爭力。以股權(quán)分置改革為突破口的上市公司制度變革和市場監(jiān)管體系的變革正在釋放巨大的推動(dòng)力，尤其是激勵(lì)體系的建設(shè)和完善，使企業(yè)具備了做好做強(qiáng)企業(yè)的強(qiáng)大動(dòng)力。自從中國開始匯率制度改革以來，人民幣一直處于升值的通道之中，并且這種升值預(yù)期依然強(qiáng)烈。伴隨著人民幣升值，帶來的是資產(chǎn)價(jià)格的重估，這種重估是推動(dòng)中國股市向上的重要因素。
第三是企業(yè)效益的高速成長。在我們的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，我們看到了大規(guī)模的鐵路建設(shè)、高速公路建設(shè)、城市建設(shè)、電力建設(shè)、高科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展。而上市公司的業(yè)績也在證明這種發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至1月20日，已經(jīng)有超過700家上市公司公布了其2007年的業(yè)績快報(bào)，其中預(yù)增比例達(dá)到53%，預(yù)增幅度超過100%達(dá)到273家，占已公布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的1/3以上。從行業(yè)角度看，其中預(yù)增比例比較高的行業(yè)有金融、地產(chǎn)、食品飲料、批發(fā)零售和醫(yī)藥生物，不少企業(yè)盈利增速高于人們的預(yù)期。如果這種快速增長持續(xù)，就能夠化解市盈率高企的問題。
人們普遍擔(dān)心宏觀調(diào)控會影響企業(yè)業(yè)績的增長。從2007年下半年開始，國家逐步加大了宏觀調(diào)控的力度，到2008年推出了從緊的貨幣政策。在調(diào)控措施上，從運(yùn)用金融手段過度到適當(dāng)運(yùn)用行政手段。這一系列的調(diào)控措施必然會對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生各種各樣的影響。但是，如果仔細(xì)分析，所有的調(diào)控是以保持國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展為根本宗旨，其核心目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)的增長，有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，抑制CPI有局部過熱轉(zhuǎn)向全面通脹，使經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展更加和諧。這種調(diào)控會使中國經(jīng)濟(jì)增長更加扎實(shí)，更加健康，促進(jìn)中國內(nèi)生型的經(jīng)濟(jì)增長。
中國科學(xué)院預(yù)測科學(xué)研究中心前不久發(fā)布的2008年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測與展望也許可以做一個(gè)注腳。報(bào)告認(rèn)為：(1)經(jīng)濟(jì)增長：2008年中國經(jīng)濟(jì)將依然保持平穩(wěn)增長，但增速小幅回落；全年GDP將達(dá)到279348億元，同比增長10.2%左右。判斷依據(jù)的主要因素包括：經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境良好；農(nóng)業(yè)有望穩(wěn)產(chǎn)增收；投資仍將穩(wěn)定增長；消費(fèi)邁上新臺階。(2)三大需求：2008年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資將延續(xù)2007年溫和上升的趨勢，各月度同比增速在24—25%之間，全年為24.2%，較之上年有小幅回落；2008年消費(fèi)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，全年名義增長率在17%左右；預(yù)計(jì)2008年我國出口將保持快速平穩(wěn)增長，出口額為12205.3億美元，同比增長25.9%。
或許有人要問：在國際市場紛紛大幅下跌的情況下，中國市場能夠獨(dú)善其身嗎？
中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在已經(jīng)高度的國際化，國際市場的波動(dòng)或多或少會帶來影響。但是，作為國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，本國的經(jīng)濟(jì)是決定市場方向的根本。更何況滬深兩市仍然是一個(gè)開放程度較低的市場，包括市場秩序、游戲規(guī)則和產(chǎn)品內(nèi)涵，以及投資者結(jié)構(gòu)組成等方面，均與國際市場有著很大差別。所以，國際市場的影響帶來的只是情緒和心理的影響。事實(shí)上，國際投資者的選擇從另一個(gè)方面也給出了答案。
美國投資者去年從美國、歐洲、日本的基金中凈撤走570億美元的資金，創(chuàng)紀(jì)錄地投入新興市場400億美元資金，幾乎是2006年的兩倍。
所以，2008年依然是充滿了期待的一年——奧運(yùn)會將會把一個(gè)充滿活力的中國呈現(xiàn)給世界，創(chuàng)業(yè)板的推出將極大地推動(dòng)創(chuàng)新潛力發(fā)揮，多區(qū)域輪動(dòng)發(fā)展將會帶來新的經(jīng)濟(jì)活力，更進(jìn)一步的改革開放會使中國的市場經(jīng)濟(jì)更加成熟。
波動(dòng)是股市的天然屬性，在這種潮起潮落的波動(dòng)之中，如果我們站在中國發(fā)展這條主線上來觀察，我們應(yīng)該充滿信心，因?yàn)橹袊目焖俪砷L必將帶來一個(gè)穩(wěn)健發(fā)展的市場。
|
|
|
|
|