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日前桂林三金以33倍的發(fā)行市盈率打響了IPO重啟后的“頭炮”。參與詢價(jià)的機(jī)構(gòu)投資者表示，桂林三金此次詢價(jià)的過程和結(jié)果均體現(xiàn)了市場化定價(jià)原則。
詢價(jià)體現(xiàn)市場化原則
“價(jià)格的確定雖然需要主承銷商與發(fā)行人綜合考慮幾個(gè)方面的因素，但是定價(jià)的主要依據(jù)還是詢價(jià)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)情況�！碧窖筚Y產(chǎn)管理公司高級(jí)研究員曾繼東認(rèn)為。
“從結(jié)果上看，桂林三金的發(fā)行價(jià)格要比以前的高，這是市場化原則的最終體現(xiàn)�！痹^東接著表示，以前的情況是只要認(rèn)購新股就能賺錢，這種模式效率低下，市場化程度也不高。改革的最終目的是通過市場化定價(jià)，使得風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配。
中小投資者得到切實(shí)保護(hù)
詢價(jià)機(jī)構(gòu)普遍表示，改革后的新股發(fā)行制度切實(shí)保護(hù)了中小投資者的利益，體現(xiàn)了公平性原則。
“市場的基石是散戶，但是過去，大戶、機(jī)構(gòu)利用資金優(yōu)勢使得市場的利益分配很不均衡。”曾繼東指出。
“這次市場化改革之后有個(gè)好處，就是讓散戶的參與量更大一些。由于機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)上申購受限，使得新股申購的集中度要小很多，避免了籌碼集中在少數(shù)大戶或者機(jī)構(gòu)投資者手中，從而降低了操控市場的可能，保護(hù)了中小投資者的利益。”東海證券自營部總經(jīng)理王慶仁表示。 |