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| 2009-02-09 作者:安仲文 來源:上海證券報 |
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A股上漲大戲在牛年第一周上演后引起基金業(yè)的強烈關(guān)注。綜合南方、博時、交銀施羅德、國投瑞銀、大成、鵬華、長城等10位基金公司投資總監(jiān)的觀點可以發(fā)現(xiàn)，盡管對股市中長期走向的判斷尚不一致，但基金對短期行情均持積極樂觀態(tài)度，參與市場的熱情大為提升。
“節(jié)后出現(xiàn)的較好開局主要是受資金充裕以及市場信心兩大因素所支持�！遍L城基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)韓浩表示，宏觀經(jīng)濟和市場可以分開討論，即便經(jīng)濟不景氣，但市場投資機會依然存在。大成基金投資執(zhí)行總監(jiān)楊建華亦表示，充裕的流動性、密集的利好、回升的市場信心以及一些超預(yù)期因素支撐了近期A股市場的上漲。
對于節(jié)后首周出現(xiàn)的“�！笔校i華基金研究部總經(jīng)理、基金普惠基金經(jīng)理冀洪濤則認(rèn)為，“股市前期跌幅過大，節(jié)后良好開局主要是對股票估值的一種修正�！彼J(rèn)為，由于很多利好因素超出了投資者的預(yù)期，A股市場出現(xiàn)了一個較大的連鎖反應(yīng)。
盡管基金對市場的參與熱情明顯回升，但對行情的持續(xù)時間仍不抱很高的預(yù)期。對于后市的走向，交銀施羅德基金專戶理財投資總監(jiān)趙楓的觀點非常鮮明。他坦承，雖然其管理的基金專戶已經(jīng)在一周內(nèi)實施加倉，但這輪上漲行情僅能維持兩到三個月的時間。
與趙楓對行情的判斷相似，民生加銀基金公司投資總監(jiān)黃欽來稱，政府穩(wěn)定市場與提振經(jīng)濟政策的累積效果給投資者帶來的僅是交易性機會。國投瑞銀基金公司投資部副總監(jiān)袁野表示，隨著大盤快速上漲，股票市場整體估值壓力將逐步加大，市場信心將逐漸轉(zhuǎn)向脆弱，而基本面反彈不可持續(xù)、內(nèi)需萎靡、流動性投放放緩等預(yù)期都將導(dǎo)致市場大幅震蕩。長盛基金總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)詹凌蔚也明確指出，節(jié)后市場大幅上行只是前期預(yù)期與流動性累積到一定程度的表現(xiàn)，可能不具備較強的持續(xù)性，作為機構(gòu)投資者，在未來一段時間中將面臨風(fēng)險與收益配比向風(fēng)險偏離的市場，因此，我們會在組合調(diào)整中逐步加重對風(fēng)險因素的評估與重視。
對于股市基本面，基金公司投資負(fù)責(zé)人除了關(guān)注流動性與政策累積效果對市場的推動外，更關(guān)注經(jīng)濟以及企業(yè)盈利何時出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。
“政策的轉(zhuǎn)折點已經(jīng)出現(xiàn)，現(xiàn)在關(guān)鍵是等待經(jīng)濟的轉(zhuǎn)折和上市公司盈利的轉(zhuǎn)折�！蹦戏交鹧芯坎靠偙O(jiān)許榮表示。但他同時認(rèn)為，“今年盲目控制倉位的策略并不完美，資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動、個股選擇都是投資所必須關(guān)注的�！�
博時基金公司股票投資部總經(jīng)理陳亮認(rèn)為，“投資策略的關(guān)注重點在于經(jīng)濟向上轉(zhuǎn)折的概率到底有多大。” |
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