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三大保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)下滑主要是受資本市場(chǎng)深度下調(diào)影響，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益大幅下降以及對(duì)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備所致。
針對(duì)三大保險(xiǎn)公司交出的成績(jī)單，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，預(yù)計(jì)銀保業(yè)務(wù)的增速將逐步放緩，回歸至正常增長(zhǎng)的水平。明年行業(yè)保費(fèi)收入增速將大幅放緩，但是結(jié)構(gòu)則會(huì)趨于改善。資本市場(chǎng)的低迷及利率走低將有利于保障型產(chǎn)品的銷售，期繳產(chǎn)品的占比也將提高。
三大保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)齊下滑
在國(guó)內(nèi)Ａ股上市的３只保險(xiǎn)股——中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保日前紛紛披露了其三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，但由于受累資本市場(chǎng)深幅下調(diào)，三家公司凈利潤(rùn)指標(biāo)分別均比去年同期有較大幅度下降。
中國(guó)人壽10月27日晚間披露的三季財(cái)報(bào)顯示，1至9月，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)131.11億元，其中7至9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.39億元，比去年同期下降46.9％。此外，受人民幣升值影響，該公司匯兌損失規(guī)模擴(kuò)大至10.1億元，同比增加73.2％。
同日，中國(guó)平安披露的三季財(cái)報(bào)顯示，1至9月該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為－7.05億元，其中７至９月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)－78.07億元，比去年同期下降315.9％。下降的重要原因是該公司在第三季度對(duì)歐洲富通集團(tuán)股票投資進(jìn)行了減值撥備。截至９月底，其投資富通股票的市價(jià)變動(dòng)損失186.11億元人民幣已在凈資產(chǎn)中體現(xiàn)，其中約157億元已轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表中反映，確認(rèn)為減值損失。
中國(guó)太保于10月26日晚間披露了三季財(cái)報(bào)。在此輪金融危機(jī)中，沒(méi)有QDII額度的中國(guó)太保雖然避免了在海外吃虧，但在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的投資浮虧也足以令其業(yè)績(jī)堪憂。季報(bào)顯示，1至9月該公司凈利潤(rùn)為39.74億元，同比下降32.6％，與上半年相比，凈利潤(rùn)減少16.43億元。受股市下跌影響，公司在第三季度計(jì)提了21.62億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，從而使中國(guó)太保的業(yè)績(jī)由上一季度的盈利轉(zhuǎn)為第三季度虧損。
投資浮虧是根本因素
此次財(cái)報(bào)公布，最受矚目的當(dāng)屬中國(guó)平安。
2007年11月，中國(guó)平安斥資18.1億歐元，在二級(jí)市場(chǎng)陸續(xù)買(mǎi)入歐洲金融機(jī)構(gòu)富通集團(tuán)總計(jì)4.18％的股票，一舉成為其最大的單一股東，并逐漸增持至雙方約定的4.99％上限。截至2008年10月16日，富通股價(jià)已經(jīng)狂瀉至1.16歐元，以此計(jì)算平安的虧損已超過(guò)200億人民幣。平安自己也承認(rèn)，富通集團(tuán)股票的減值損失是影響集團(tuán)2008年全年凈利潤(rùn)的最大因素。集團(tuán)對(duì)富通集團(tuán)股票的總投資成本為人民幣238.74億元，截至2008年9月30日的市價(jià)變動(dòng)損失人民幣186.11億元已在凈資產(chǎn)中體現(xiàn)，集團(tuán)在2008年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)其中約人民幣157億元轉(zhuǎn)入利潤(rùn)表中確認(rèn)減值損失，使得前三季度出現(xiàn)虧損。
受資本市場(chǎng)深度下調(diào)、交易性金融資產(chǎn)浮虧的影響，本季中國(guó)人壽公允價(jià)值變動(dòng)損失超過(guò)80億元，同比下降171.85%。對(duì)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備87.3億元，同比增加超過(guò)2倍。
盡管太保一再?gòu)?qiáng)調(diào)，公司沒(méi)有受到海外金融危機(jī)的直接影響。但其在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的投資浮虧也足以令其業(yè)績(jī)堪憂。
保險(xiǎn)公司積極調(diào)整戰(zhàn)略
令人欣慰的是，前三季度國(guó)壽、平安和太保的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為2485.95億元、994.08億元和768.17億元；同比分別增長(zhǎng)了56.69％、30.50％和41.77％。而7—9月，三大保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入速度出現(xiàn)了分化。三季度中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保的保費(fèi)收入分別為665.32億元、301.80億元和221.72億元，同比增長(zhǎng)了78.30％、35.29％和34.27％。
針對(duì)三季財(cái)報(bào)暴露出來(lái)的問(wèn)題，三大保險(xiǎn)公司也在積極采取應(yīng)對(duì)措施。中國(guó)太保表示，董事會(huì)近日通過(guò)向旗下壽險(xiǎn)附屬中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份增資80億元議案，增資后的太平洋壽險(xiǎn)資本實(shí)力將大大增強(qiáng)。
中國(guó)平安新聞發(fā)言人盛瑞生表示，此次會(huì)計(jì)處理將只對(duì)公司今年的利潤(rùn)產(chǎn)生影響，公司預(yù)計(jì)會(huì)在明年恢復(fù)到正常的盈利水平。集團(tuán)還計(jì)劃啟動(dòng)向平安人壽增資200億元的相關(guān)程序，為其未來(lái)業(yè)務(wù)快速發(fā)展提供充足的資本支持。
但是可以看出，富通事件顯然影響了中國(guó)平安“走出去”的發(fā)展規(guī)劃。平安表示，近期不會(huì)再收購(gòu)海外資產(chǎn)，沒(méi)有再融資計(jì)劃，未來(lái)將致力于國(guó)內(nèi)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。
10月23日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在保險(xiǎn)市場(chǎng)形勢(shì)分析會(huì)上表示，中資保險(xiǎn)公司的對(duì)外投資和“走出去”步伐不斷加快，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)與國(guó)際金融保險(xiǎn)市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)總體上保持了安全穩(wěn)健運(yùn)行，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融動(dòng)蕩對(duì)我國(guó)的影響逐步顯現(xiàn)。雖然我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)受此次危機(jī)影響相對(duì)較小，但必須高度重視和重點(diǎn)警惕國(guó)際金融保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)跨境傳遞。
主營(yíng)業(yè)務(wù)助明年利潤(rùn)增長(zhǎng)
針對(duì)三大保險(xiǎn)公司交出的成績(jī)單和接下來(lái)的計(jì)劃，各界對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)2009年的走勢(shì)也有自己的看法。業(yè)界普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)公司應(yīng)回歸主營(yíng)業(yè)務(wù)，專注于主營(yíng)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)業(yè)2009年有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。
國(guó)都證券認(rèn)為，2008年由于銀保超常增長(zhǎng)帶來(lái)了全行業(yè)保費(fèi)收入的高速擴(kuò)張，而下半年隨著監(jiān)管層對(duì)銀保業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)熱進(jìn)行調(diào)控和限制，預(yù)計(jì)銀保業(yè)務(wù)的增速將逐步放緩，回歸至正常增長(zhǎng)的水平，明年行業(yè)保費(fèi)收入增速將大幅放緩，但是結(jié)構(gòu)則會(huì)趨于改善，資本市場(chǎng)的低迷及利率走低將有利于保障型產(chǎn)品的銷售，期繳產(chǎn)品的占比也將提高。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系教授郝演蘇指出，保險(xiǎn)公司的投資收益和承保利潤(rùn)是保險(xiǎn)利潤(rùn)的兩大來(lái)源，之前各保險(xiǎn)公司過(guò)于偏重前者，導(dǎo)致了代戶理財(cái)產(chǎn)品替代保險(xiǎn)保障產(chǎn)品，這不僅偏離了保險(xiǎn)的本質(zhì)，也不利于保險(xiǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。本次金融危機(jī)的教訓(xùn)和投資收益對(duì)各保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)的打壓，將促使各保險(xiǎn)公司開(kāi)發(fā)保障型產(chǎn)品，回歸保險(xiǎn)保障本質(zhì)。
“保險(xiǎn)公司在資本市場(chǎng)低迷之際，調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，回歸保障業(yè)務(wù)，正當(dāng)其時(shí)。”CMF中國(guó)保險(xiǎn)精英圓桌大會(huì)張秘書(shū)長(zhǎng)也認(rèn)為，在產(chǎn)品選擇上，保戶可能會(huì)拋棄投資型險(xiǎn)種，選擇購(gòu)買(mǎi)一些傳統(tǒng)型、儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品。他同時(shí)預(yù)計(jì)，隨著我國(guó)居民收入的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)行業(yè)仍將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭，更加專注于發(fā)展保險(xiǎn)主業(yè)的三大保險(xiǎn)公司明年利潤(rùn)或可走上增長(zhǎng)之路。 |