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日本央行昨天開始進行為期兩天的議息，外界普遍預(yù)計，央行今天在會后將宣布繼續(xù)維持利率不變�？紤]到日本經(jīng)濟可能在較長時間內(nèi)僅實現(xiàn)小幅增長，分析人士預(yù)計，日本可能在今年年內(nèi)和明年上半年都維持利率不變。
未來一年都不會加息？
根據(jù)在本次會前的一項民間調(diào)查，29位受訪經(jīng)濟學(xué)家都一致認為，日本央行行長白川方明及其6名同僚今天將宣布維持基準利率在0.5%不變。日本上一次加息是在2007年2月，自那以后，由于次貸危機很快全面爆發(fā)，日本被迫一再推遲第二次加息的時間。利率期貨走勢顯示，市場預(yù)計日本央行在未來一年內(nèi)都幾乎不可能升息。
瑞穗證券的首席市場經(jīng)濟學(xué)家Ueno表示，日本央行維持觀望立場的時間將進一步延長，即使到2009年年底日本都很難提高利率。
日本內(nèi)閣府13日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹因素調(diào)整后，該國第二季度GDP環(huán)比下降0.6％，同比則下降2.4％。這是日本經(jīng)濟去年第二季度以來再次出現(xiàn)負增長。分析人士認為，在內(nèi)需和出口兩大“引擎”均啞火的情況下，日本已在事實上重新陷入了衰退，從而宣告該國自2002年初開始的戰(zhàn)后最長經(jīng)濟擴張周期的結(jié)束。
日本官方定義衰退是指經(jīng)濟增長從頂點開始放緩，有別于傳統(tǒng)的GDP連續(xù)兩季負增長的定義。
在最新的研究報告中，美國銀行的經(jīng)濟學(xué)家下調(diào)了對日本GDP增長的預(yù)期，并將其預(yù)測的日本央行第二次加息日期從原來的2009年4月延后至2009年7月。
報告指出，日本第二季度GDP已出現(xiàn)負增長，而工業(yè)生產(chǎn)可能在2007年秋季已見頂。經(jīng)濟雖不會急速下滑，但短期恢復(fù)的可能性也不大。目前對于日本經(jīng)濟最關(guān)鍵的因素是，美國經(jīng)濟能否快速恢復(fù)，日本政府是否采取有效的經(jīng)濟扶持措施。
美國銀行預(yù)測，日本第三、四季度的實際GDP增長可能接近于零，經(jīng)濟可能在2009年初進入溫和恢復(fù)期，但GDP增長要達到以往的速度，可能還要等到2009年中期。鑒于此，該行預(yù)測，日本央行將于2009年7月和10月分別上調(diào)利率25個基點。
經(jīng)濟可能長期低位運行
分析師還表似乎，在本周的議息會議上，日本央行還可能下調(diào)對整體經(jīng)濟的評估。在央行7月份的會議后，日本又出現(xiàn)許多經(jīng)濟增長惡化的跡象。在7月的會議上，央行調(diào)降了對經(jīng)濟的評估，并警告稱，受原材料價格高漲沖擊，日本經(jīng)濟增長進一步放緩。
經(jīng)濟學(xué)家表示，相比前幾次曠日持久的嚴重衰退，日本經(jīng)濟本輪下滑幅度不會太大，但這種低迷狀態(tài)可能會持續(xù)一段時間。
分析第二季度日本的經(jīng)濟形勢可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟收縮并非受某個單一因素的打擊，而是受到諸多因素的綜合影響。經(jīng)濟學(xué)家表示，這意味著日本經(jīng)濟或許不會像上次經(jīng)濟低迷時一樣遭受那么沉重的打擊，但可能需要較長的時間才能復(fù)蘇。
日興花旗的經(jīng)濟學(xué)家Murashima預(yù)計，今年下半年日本經(jīng)濟增速僅為0.1%，今年全年的經(jīng)濟增速則可能放緩至0.8%，明年會進一步下滑至0.6%。他認為，明年下半年之前經(jīng)濟難以恢復(fù)元氣。經(jīng)濟停滯的問題很可能會持續(xù)一段時間。
摩根大通的分析師認為，一直到今年7月，日本央行都表示國內(nèi)經(jīng)濟雖疲弱，但強勁外部需求將幫助提振整體經(jīng)濟。但現(xiàn)在看來，顯然日本經(jīng)濟最后的希望——出口也已出現(xiàn)頹勢。
瑞穗總合研究所的資深經(jīng)濟分析師Kusaba表示，如果日本的工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)三季度下滑，將是經(jīng)濟衰退的強烈訊號。日本政府已承認，日本經(jīng)濟不是正邁向衰退，便是已陷入衰退。
但多數(shù)分析人士都認為，相比上世紀80年代，日本企業(yè)現(xiàn)在抵御外部沖擊的能力更強，因此即便經(jīng)濟陷入衰退，幅度也不會太大。 |