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| 2006-12-27 關晉勇 來源:《經(jīng)濟日報》2006年12月27日 10版 |
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美元貶值使美元資產(chǎn)的實際收益率降低，從而削弱了美元資產(chǎn)的吸引力。自年初以來，美元持續(xù)走弱，其年內(nèi)最大跌幅達到了9.55%，遠遠低于美國國債的年收益率。也就是說，若外國投資者在年初投資美國國債，到目前為止，其實際收益率就會呈現(xiàn)負數(shù)，且虧損率達4.3%。
如果說，美元在市場上被拋售反映了投資者的心態(tài)和選擇，那么華爾街金融市場排名下跌則表明美國資本市場競爭力的下降。
自從安然案件曝光后，為了防范企業(yè)會計丑聞再次發(fā)生，《薩班斯—奧克斯利法案》的出臺像緊箍咒一樣套在了美國上市企業(yè)的頭上，美國企業(yè)以及在紐約上市的外國企業(yè)因為要履行這項法案中的各項條款，每年總共要多支出300多億美元的成本。紐約市長布隆伯格和紐約州參議員舒默最近表態(tài)說，在歐洲和亞洲金融市場的壓力下，嚴格的監(jiān)管規(guī)定使美國資本市場的競爭優(yōu)勢遭到削弱，競爭力明顯下降。
受《薩班斯—奧克斯利法案》影響，目前許多美國企業(yè)紛紛利用私人股份公司從事購并活動，進而從上市公司搖身一變成為私人公司，以此規(guī)避上市公司面臨的條條框框。據(jù)統(tǒng)計，2006年美國私人股份公司操縱的購并額達到3800億美元，也就是說一個裝著3800億美元的存錢罐退出了美國股市。
在美國以外，眾多企業(yè)不再只盯住華爾街不放，他們更心儀別的資本市場。面對這樣的市場形勢，華爾街大為著急。因為華爾街曾經(jīng)是世界上最大的資本市場，為美國的經(jīng)濟增長發(fā)揮了巨大的作用。如今，華爾街的作用開始減弱。長此下去將會給美國資本市場乃至經(jīng)濟增長帶來十分嚴重的負作用。
美元下跌和資本市場競爭力下降讓華盛頓和紐約的金融巨頭們惴惴不安。因此他們提出了整改方案。其中第一項舉措就是對《薩班斯—奧克斯利法案》中的404條款做出重大修正，以減少企業(yè)的合規(guī)成本，同時提升審核的價值。第二項改革措施則明確要求為在美國發(fā)行股票或債券的外國企業(yè)提供便利。業(yè)內(nèi)人士估計，通過這些政策調(diào)整，華爾街金融市場有望增強競爭力，重新吸引世界各地的企業(yè)回到華爾街。
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