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業(yè)績降幅逐步縮小
近日，上市公司三季報陸續(xù)披露，備受市場關注：在當前經濟回升向好的關鍵時刻，上市公司業(yè)績能否反映整體經濟形勢？上半年上市公司業(yè)績回升，三季度能否繼續(xù)上揚？
新鮮出爐的三季報給出了答案：三季度，上市公司業(yè)績降幅逐步縮小。北京天相投資顧問公司的數據顯示，截至10月30日，滬深兩市共有1449家公司披露了三季報，今年前三季度實現(xiàn)凈利潤7061.03
億元，較去年同期下降了2.21%。雖然利潤仍較去年有所下降，但與今年上半年近15%的降幅相比，上市公司利潤降幅正在逐漸縮小。分季度看，今年前三季度每個單季凈利潤持續(xù)上升，已披露三季報的1449家公司，其三季度凈利潤較二季度增長3.96%。
上市公司的盈利情況有所好轉。在披露三季報的公司中，今年前三季度實現(xiàn)盈利的占81.57%，近半數的公司凈利潤較去年同期實現(xiàn)增長。
在這些業(yè)績向好的公司中，部分行業(yè)企業(yè)實現(xiàn)超預期增長，成為市場的“亮點”。其中汽車行業(yè)上市公司的三季報就讓人眼前一亮。在今年產業(yè)振興和擴大內需政策的支持下，國內汽車銷量不斷創(chuàng)出新高。上海汽車預計前三季度凈利潤將同比增長70%以上，長安汽車、東風企業(yè)業(yè)績增長幅度更是高達一倍以上。同樣超預期增長的還有醫(yī)藥、家電、日用品等消費類上市公司。
金融類大盤藍籌公司可能難以延續(xù)上半年的增長勢頭。在公布三季報的公司中，金融類雖然還是創(chuàng)造利潤的主體，但與二季度相比業(yè)績有所下滑。截至10月26日，有2家銀行公布三季報，其三季度凈利潤環(huán)比下降了3.7%。
電力回暖反映經濟復蘇
前三季度電力企業(yè)凈利潤較去年增長275%
作為經濟復蘇的先行行業(yè)，電力行業(yè)的持續(xù)回暖，反映了經濟整體運行正回升向好。有專家稱，電力行業(yè)有可能率先復蘇。
今年以來，電力行業(yè)上市公司一直表現(xiàn)突出。上半年，電力行業(yè)業(yè)績同比增速最快，進入三季度后，電力行業(yè)延續(xù)了快速增長的勢頭，已披露三季報的18家電力企業(yè)凈利潤較去年增長了275%，三季度則較二季度增長了23.37%。
電力行業(yè)的高盈利能否延續(xù)？今年前三季度，電力行業(yè)利潤高增長的原因在于，與去年上半年煤價持續(xù)上漲，電價受限制相比，今年煤價處于低位，電價已經上調。加之今年經濟復蘇跡象明顯，用電量持續(xù)回升，繼8月份實現(xiàn)首次正增長后繼續(xù)攀升，電力企業(yè)的盈利空間增大。隨著經濟繼續(xù)回暖，用電量還將增加，然而通脹預期帶來的煤價上漲也不可忽視。近期國內的煤價屢創(chuàng)新高，還有可能繼續(xù)上漲。隨著煤價的上升，電力企業(yè)又將面臨經營成本壓力。業(yè)內人士認為，短期內，用電量上升給電力企業(yè)帶來的利好將更為明顯，電力企業(yè)業(yè)績上升的趨勢短期內應不會改變。
行業(yè)龍頭企業(yè)華能國際今年三季度凈利潤大增261.37%，公司表示，如四季度發(fā)電用煤和電價與現(xiàn)行水平相比不發(fā)生重大不利變動，預計年初至下一報告期期末累計與上年同期相比將扭虧為盈。
行業(yè)調整壓力不可忽視
鋼鐵、水泥、有色、化工等產能過剩行業(yè)可能面臨新挑戰(zhàn)
雖然隨著整體經濟復蘇，上市公司業(yè)績不斷上升，但是各行業(yè)表現(xiàn)差距有所加大，仍然有一些行業(yè)還未走出低谷。
以鋼鐵行業(yè)為例，截至10月26日，公布三季報的15家鋼鐵企業(yè)凈利潤仍然較去年同期有大幅下降。業(yè)內人士分析，鋼鐵行業(yè)產能過剩是造成公司業(yè)績難以提升的主要原因。下半年鋼價雖有所回升，但隨后再度迅速回落，目前鋼價仍然處于較低水平，鋼鐵企業(yè)業(yè)績自然難以提振。鞍鋼股份預計今年前三季度凈利潤同比下降50%至100%，盈利額將不超過41.26億元。本鋼板材三季報累計凈虧損額最高達15億元，同比下滑幅度最大為206%。下一階段，鋼鐵行業(yè)供過于求的現(xiàn)象還難以根本改善，鋼鐵企業(yè)庫存壓力仍然存在，因此行業(yè)回升的難度加大。
有色行業(yè)與鋼鐵行業(yè)有同樣處境。公布三季報的15家有色企業(yè)凈利潤同比下降了65%，三季度較二季度下降了10%左右，且行業(yè)內企業(yè)的差距加大。處于行業(yè)上游的企業(yè)隨著產品價格上漲實現(xiàn)盈利，而下游企業(yè)受制于價格上漲的壓力，經營難度加大。
下一階段，我國將加大產業(yè)結構的調整力度，鋼鐵、水泥、有色、化工等相關產能過剩行業(yè)可能面臨新的挑戰(zhàn)。因此，業(yè)內人士建議，在關注上市公司過往經營情況的同時，更要關注相關政策的走向。 |