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FT中文網23日刊登英國《金融時報》首席經濟評論員馬丁·沃爾夫文章認為，復雜證券的問世，大大加劇了復雜金融體系固有的信息和激勵問題。即使人們經常聽到的市場流動性泛濫好過不足的觀點，也遠非無可置疑：它加劇了理性的輕率。
沃爾夫表示，我們難以承擔起我們目前的金融體系，現在的金融業(yè)已經變得規(guī)模更大、風險更高。英國的情況就很有戲劇性——過去40年里，銀行業(yè)資產占GDP的比例從50%大幅增長至550%以上。
沃爾夫援引英國金融服務管理局(FSA)主席阿戴爾·特納的觀點指出，資產證券化的許諾，結果證明有一部分是虛幻的。支持資產證券化的論點——“市場完善”和更廣泛放貸的能力——看起來非常值得懷疑。尤其引人注目的是，信用違約互換(CDS)市場未能對此次金融危機發(fā)出任何預警。從根本上說，復雜證券的問世，大大加劇了復雜金融體系固有的信息和激勵問題。即使人們經常聽到的市場流動性泛濫好過不足的觀點，也遠非無可置疑：它加劇了理性的輕率。
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