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| 平安入股深發(fā)展屬個案 綜合經(jīng)營仍需緩步慎行 |
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| 2009-06-17 作者:苗燕 黃蕾 來源:上海證券報 |
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平安對深發(fā)展的收購猶如一場“在不可能重現(xiàn)的歷史條件下完成的姻緣”，只是個案，而并不具備廣泛的可復制性。尤其是在現(xiàn)階段，保險公司與銀行更多是業(yè)務層面的合作，延伸至股權層面的深度合作后，由于兩個行業(yè)的監(jiān)管要求差異較大，綜合經(jīng)營的效果仍待觀察。
種種跡象表明，近年來，國內(nèi)一些大規(guī)模的保險集團和銀行正努力拓展保險、銀行以外的各種金融領域，希望成為綜合性的金融服務集團。保險機構投資商業(yè)銀行股權、銀行積極參股保險公司，已經(jīng)成為一些熱衷于多元投資的金融機構的一個重要經(jīng)營項目。但事實上，此次的“平深戀”并非“綜合經(jīng)營”模式的模范標桿，認為就此啟動金融機構相互入股的綜合經(jīng)營時代已經(jīng)到來，尚無證據(jù)。
對于深發(fā)展來說，當前解決資本充足率是燃眉之急，與此同時，深發(fā)展還面臨著新橋退出后，需要引進新股東的顧慮。而對平安來說，在沒有更加合適的并購對象的情況下，深發(fā)展對其來說也是可遇而不可求的機會。
除了這些頗為實際的問題，相對于其他有意接手的潛在買家來說，平安提出的報價最清晰，計劃最符合深發(fā)展的心意，既解決了深發(fā)展提高資本充足率的燃眉之急，又消除了新橋退出后誰來接手的疑慮。雙方的一拍即合，自然成就了平安與深發(fā)展的一段姻緣。
并購完成后，平安將是國內(nèi)保險業(yè)內(nèi)第一個擁有全國性銀行控股權的公司。平安可憑借豐富的個人客戶基礎和管理銀行的初步經(jīng)驗，助力深發(fā)展開拓其零售銀行業(yè)務。通過交叉銷售，也不排除若干年后平安將有撼動零售銀行市場競爭格局的能力。平安在擁有自己的資金結算體系、通過銀行的平臺交叉銷售保險及其他理財產(chǎn)品等兩個方面的優(yōu)勢也將漸顯。
盡管綜合經(jīng)營可能會帶來可觀的收益，但未來雙方還需要面對不少棘手難題。尤其是如何進行有效的風險控制，更好地對深發(fā)展進行管理。
德國安聯(lián)在并購德累斯頓銀行之前，德國乃至全球金融保險業(yè)曾經(jīng)一度為其高唱贊歌，當時，綜合經(jīng)營已經(jīng)成為金融寡頭們的共同選擇。然而，兼并德累斯頓后，安聯(lián)無可奈何地發(fā)現(xiàn)，由于德累斯頓銀行的持續(xù)虧損，安聯(lián)背上了沉重的包袱。
銀監(jiān)會主席劉明康此前曾經(jīng)公開表示，從國內(nèi)外金融實踐看，混業(yè)經(jīng)營也基本沒有成功的例子，應保持經(jīng)營流程和管理手段的簡潔有效。此次國際金融危機的不斷深化和嚴重后果的不斷顯現(xiàn)，更使人們逐漸結束了對“全能銀行”的討論。
因此，我們希望“平深戀”能夠順利，但希望更多想要綜合經(jīng)營的金融機構緩步慎行。 |
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