|
國際油價5月份累計漲幅接近３０％，創(chuàng)10年來最大月漲幅。在5月29日當(dāng)月最后一個交易日，紐約市場基準(zhǔn)原油期貨價格收于每桶66.31美元，較去年12月的每桶約32美元低點(diǎn)上漲了一倍。
國際油價觸底回升在情理之中。但目前國際金融危機(jī)還在蔓延，世界經(jīng)濟(jì)前景依然充滿不確定性，國際油價快速反彈令人關(guān)注。推動油價變動的因素不外乎這么幾個方面：一是供需關(guān)系，這是油價形成的基礎(chǔ)，可稱為“基礎(chǔ)價”；二是市場上金融因素推動的“虛價”，往往具有泡沫成分，亦可稱為“泡沫價”；三是突發(fā)事件和地緣政治因素導(dǎo)致的油價變化，可稱為“風(fēng)險價”。從“基礎(chǔ)價”上看，目前全球原油需求比去年同期略低。主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)衰退抑制了石油消費(fèi)需求，而其庫存處于歷史高水平。就“風(fēng)險價”來看，最近一段時期并無重大突發(fā)事件發(fā)生。似乎可以推斷，國際油價大幅上揚(yáng)的主要原因還是金融因素：由于市場一度預(yù)期國際金融危機(jī)可能觸底，投資者和投機(jī)者紛紛進(jìn)入包括石油在內(nèi)的大宗商品市場；近期美元兌歐元、英鎊和日元等震蕩走低，以美元計價的石油價格相應(yīng)上升。
近年來，世界石油市場格局發(fā)生了深刻變化。一方面，石油生產(chǎn)和消費(fèi)日益呈現(xiàn)多元化和分散化趨勢，買方和賣方都難以單方面主導(dǎo)價格走勢。另一方面，石油市場的“金融化”趨勢加深，國際油價日益遭受投機(jī)資本的左右。
盡管從基本面看，國際油價不大可能在年內(nèi)繼續(xù)大幅上漲，但過度金融化使未來油價的走勢存在很大變數(shù)。目前全球維持歷史罕見的寬松貨幣環(huán)境，主要貨幣基準(zhǔn)利率事實(shí)上已接近于零。一旦大量資本進(jìn)入石油市場，可能催生新一輪油價泡沫。歐佩克秘書長巴德里日前警告，“投機(jī)者正重新返場，不僅包括石油市場，還包括所有大宗商品。我們不愿看到他們成為影響油價的因素�！�
英國《金融時報》做過初步匡算：去年平均油價為每桶100美元。當(dāng)時全世界每天的原油消耗量約為8800萬桶，折合成年度成本總額為3.2萬億美元。如果今年平均油價減半至每桶50美元，一年下來可節(jié)省1.6萬億美元。油價過快攀升有可能抵消全球刺激經(jīng)濟(jì)的效果，為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇投下新的陰影。 |