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針對(duì)近期一些上市公司的巨額再融資問題，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人25日說，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一，但絕不應(yīng)是惡意“圈錢”行為。（2月26日《人民日?qǐng)?bào)》）
筆者以為，投資者看上市公司的再融資是不是圈錢，要看證監(jiān)會(huì)治理上市公司的療效如何，而不是聽誰出來喊喊口號(hào)。
不過此說一出，多少給投資者一點(diǎn)安慰，給連續(xù)“四連陰”的股市一絲利好信息，滬指創(chuàng)本輪調(diào)整新低后，于26日迎來了高開低走，滬深兩市大幅高開，滬綜指開于4302.74點(diǎn)，上漲110.20點(diǎn)，漲幅2.59%；深成指開報(bào)15888.10點(diǎn)，上漲401.43點(diǎn)，漲幅2.59%。午盤還是調(diào)整創(chuàng)低，收盤時(shí)總算收復(fù)失地，滬指上漲45.56點(diǎn)，漲幅1.09%。
再融資應(yīng)考慮投資者的承載之重，不能只顧進(jìn)行資本市場的重要功能和市場資源優(yōu)化配置，而忘記市場情況和自身實(shí)際需求，上市公司在再融資時(shí)要慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時(shí)機(jī)，慎重考慮投資者的承受能力。不能想怎么融就怎么融。
這次中國平安推出千億元再融資議案給股市的壓力接踵而至，浦發(fā)銀行的400億元融資額度預(yù)期一下子擊潰了本已脆弱的多頭心理防線，不僅浦發(fā)銀行股價(jià)走勢形成雪崩的特征，而且整個(gè)金融股在本周成為“跳水”冠軍，使得大盤重心迅速下移。之后又傳言大秦鐵路準(zhǔn)備增發(fā)300億元。如是廣大投資者只能“用腳投票”。
這是典型的沒選擇好時(shí)機(jī)，更沒考慮投資者的承受能力。前陣子正值美國等周邊股市下措的行情，又是2008年新行情初始階段，此時(shí)融資，多少有點(diǎn)不穩(wěn)定性。
再好的政策，要用在合適的時(shí)期，看來此時(shí)再融資是走錯(cuò)的一步棋。于是證監(jiān)會(huì)正視上市公司，要求上市公司視市場現(xiàn)時(shí)情況以及融資方案的可行性、合規(guī)性，依照法律法規(guī)要求對(duì)發(fā)行人的融資申請(qǐng)進(jìn)行嚴(yán)格審核，也是必要的，更是替廣大投資者考慮。
此前再融資多少還是鉆了政策的空子，給投資者帶來了損失，給證監(jiān)會(huì)帶來了被動(dòng)。
再融資是市場的功能，那么證監(jiān)會(huì)的功能是什么？保護(hù)投資者特別是中小投資者的利益是中國證監(jiān)會(huì)的重要職責(zé)，是市場監(jiān)管的重中之重。同時(shí)要監(jiān)督上市公司合法經(jīng)營。那么作為監(jiān)督上市公司的證監(jiān)會(huì)就要發(fā)揮好自己的功能，不能只顧市場調(diào)節(jié)功能的手，而忽視了宏觀調(diào)控的一只手。兩手（市場的手和監(jiān)督的手）抓，兩手都要硬，才能不會(huì)改變我國股票市場的長期走勢，提升市場運(yùn)行效率和行業(yè)競爭力，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場更好地服務(wù)于我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的全局，為全面建設(shè)小康社會(huì)做出更大貢獻(xiàn)。
如放棄自己的職責(zé)，只讓上市公司依靠市場的功能，轟轟烈烈進(jìn)行融資，那么得利的是誰？吃虧的又是誰？看似是投資者，可上市公司的得利其實(shí)破壞了證券市場的生態(tài)平衡，證券市場一旦失衡，證監(jiān)會(huì)如何發(fā)揮有效監(jiān)督和管理都為時(shí)晚焉。
凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。那么證監(jiān)會(huì)應(yīng)在上市公司融資上把好關(guān)，既維護(hù)上市公司的利益，更要維護(hù)投資者的利益，那么我國的資本市場才會(huì)越來越繁榮，越來越健康。 |