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| 企業(yè)債發(fā)行核準(zhǔn)“一步到位” |
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| 國(guó)家發(fā)改委簡(jiǎn)化企業(yè)債發(fā)行核準(zhǔn)程序 |
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| 2008-01-08 張燕 來源:國(guó)際金融報(bào) |
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近日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布通知稱，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序進(jìn)行改革，將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié)，簡(jiǎn)化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)。
“以前要求比較嚴(yán)格，時(shí)間也長(zhǎng)。對(duì)企業(yè)來說，發(fā)債成本高，吸引力自然也沒那么大。而且一般都要國(guó)有企業(yè)才能通過審批發(fā)債�！睎|莞商業(yè)銀行債券分析師劉長(zhǎng)風(fēng)對(duì)本報(bào)記者表示。
根據(jù)通知，發(fā)改委自受理申請(qǐng)之日起３個(gè)月內(nèi)（發(fā)行人及主承銷商根據(jù)反饋意見補(bǔ)充和修改申報(bào)材料的時(shí)間除外）作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，不予核準(zhǔn)的，應(yīng)說明理由。
東海證券債券分析師魏巍在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，原來的方式是審批制，周期比較長(zhǎng)，企業(yè)需要排隊(duì)等候。
據(jù)悉，以往企業(yè)債的審批分兩步：第一步，發(fā)改委在收集了一定量的企業(yè)發(fā)債申請(qǐng)后，集中向國(guó)務(wù)院報(bào)規(guī)模、批額度；第二步，再審批各企業(yè)債的發(fā)行方案。
發(fā)改委財(cái)政金融司司長(zhǎng)徐林去年１１月曾表示，這種發(fā)債模式一方面增加了審批成本，另一方面集合上報(bào)、集合審批的模式導(dǎo)致一年里有一到兩次集中的企業(yè)債發(fā)債脈沖時(shí)間段，對(duì)市場(chǎng)沖擊很大，發(fā)行節(jié)奏不均勻。
發(fā)改委對(duì)企業(yè)公開發(fā)行企業(yè)債券的凈資產(chǎn)、可分配利潤(rùn)以及籌集資金投向也作了具體規(guī)定：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣３０００萬元，有限責(zé)任公司和其他類型企業(yè)的凈資產(chǎn)不低于人民幣６０００萬元；累計(jì)債券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)（不包括少數(shù)股東權(quán)益）的４０％；最近3年可分配利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）足以支付企業(yè)債券一年的利息；籌集資金的投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展方向，所需相關(guān)手續(xù)齊全。
魏巍表示，除了企業(yè)債發(fā)行條件包括凈資本、募集資金投向和債券余額有所放寬，發(fā)行利率也更加市場(chǎng)化。根據(jù)規(guī)定，目前債券的利率由企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)情況確定，但不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平。
根據(jù)發(fā)改委通知內(nèi)容，企業(yè)可發(fā)行無擔(dān)保信用債券、資產(chǎn)抵押債券、第三方擔(dān)保債券。債券籌集資金必須按照核準(zhǔn)的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不得擅自挪作他用。不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出，也不得用于房地產(chǎn)買賣、股票買賣以及期貨等高風(fēng)險(xiǎn)投資。
企業(yè)債券市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成部分。２００４年，我國(guó)企業(yè)債規(guī)模為３００億元，２００５年為６００億元，２００６年為１０１５億元，２００７年接近２０００億元。 |
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