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| 2007-06-06 來(lái)源:北京商報(bào) |
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世界銀行最新發(fā)布的中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)指出，要保證國(guó)有企業(yè)分紅政策能正確地落實(shí)，兩個(gè)執(zhí)行方面的問(wèn)題具有關(guān)鍵意義。
首先是要有正確的決策機(jī)制。世界銀行中國(guó)代表處民營(yíng)部門發(fā)展首席專家張春霖解釋說(shuō)，國(guó)家在其中持有股份的那些公司如何分紅，國(guó)家股東要有自己的立場(chǎng)。但這不等于說(shuō)國(guó)家股東可以決定一切。因?yàn)榘凑展痉�，分紅決策必須由董事會(huì)做出，而董事會(huì)是對(duì)所有股東負(fù)責(zé)的。因此，董事會(huì)的中心地位很關(guān)鍵。
其次是正確決定分紅率。張春霖強(qiáng)調(diào)，國(guó)家股東的分紅政策其實(shí)也是投資政策，決定將一部分利潤(rùn)留給公司的管理層實(shí)際上是決定對(duì)該公司進(jìn)行投資。他認(rèn)為，國(guó)家股東決定分紅比例，第一應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)上的投資回報(bào)率等因素，確定合適的“標(biāo)桿回報(bào)率”；第二應(yīng)確保企業(yè)用利潤(rùn)進(jìn)行的再投資符合國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整的思路和方向。
他表示，相對(duì)于一個(gè)從事高增長(zhǎng)業(yè)務(wù)的公司，一個(gè)從事成熟業(yè)務(wù)的公司應(yīng)該有更高的分紅率。國(guó)家股東的分紅政策尤其應(yīng)該鼓勵(lì)企業(yè)用留下的利潤(rùn)支持高風(fēng)險(xiǎn)但有前途的創(chuàng)新投資項(xiàng)目。因此，他認(rèn)為，有必要對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類，分類的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。
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