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從伊利集團(tuán)分離出來(lái)后，蒙牛在短短五年時(shí)間便成為奶業(yè)翹楚；施正榮只用了六七年時(shí)間便憑借無(wú)錫尚德榮登2006中國(guó)首富；俞敏洪的新東方也是在短期內(nèi)獲得超速增長(zhǎng)。究其原因，其背后最大的推手就是私募基金。近年來(lái)，借助國(guó)外創(chuàng)投資本投入，中國(guó)的一大批小企業(yè)成功在境外上市，于是在很短的時(shí)間內(nèi)，這些個(gè)小公司一下子成為這個(gè)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。
私募股權(quán)投資，是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。尤其是境外的私募股權(quán)基金，在進(jìn)駐中國(guó)的中小企業(yè)時(shí)，不僅為企業(yè)發(fā)展的提供了強(qiáng)大的資金，還在一定程度上為企業(yè)帶來(lái)先進(jìn)的管理技術(shù)和人才，規(guī)范企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，使企業(yè)財(cái)務(wù)更加透明。
蒙牛在創(chuàng)立初期，除了通過原始投資者投資一些資金之外，基本上沒有大規(guī)模的融資，要想抓住乳業(yè)的快速發(fā)展機(jī)會(huì)，在全國(guó)鋪建生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)，蒙牛對(duì)資金有極大的需求。而當(dāng)時(shí)對(duì)于蒙牛而言，一家尚不知名的民營(yíng)企業(yè)，又是重品牌輕資產(chǎn)的商業(yè)模式，銀行貸款當(dāng)然也是有限的。于是，摩根士丹利、鼎暉、英聯(lián)三家境外投資機(jī)構(gòu)向蒙牛投入的約五億元人民幣，猶如一場(chǎng)及時(shí)雨推動(dòng)了蒙牛的茁壯成長(zhǎng)。
尚德是作為中國(guó)第一家在紐約交易所上市的民營(yíng)企業(yè)。以太陽(yáng)能高科技起家的尚德，資金也是企業(yè)發(fā)展的一大動(dòng)力。在海外市場(chǎng)更看重公司的行業(yè)前景和未來(lái)現(xiàn)金流的情況下，尚德憑借從國(guó)內(nèi)融資640萬(wàn)美元到海外募集8000萬(wàn)美元，最終在紐市上市融資近四億美元的優(yōu)勢(shì)，三級(jí)跳演繹了國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)海外融資的神話。
以教育培訓(xùn)起家的新東方，在利潤(rùn)率很高且現(xiàn)金流動(dòng)有序的教育培訓(xùn)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)上，打破常規(guī)在海外的成功上市，融資數(shù)千萬(wàn)，展開并購(gòu)和擴(kuò)張，吸引更多優(yōu)秀人才，一定程度上對(duì)自己的品牌推廣也起很大作用，成就了教育也可以成為一種產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的神話。
但這些神話并不能保證所有依賴于私募基金的企業(yè)，都能成功的上市發(fā)展。2005年8月，千橡互動(dòng)集團(tuán)就獲得來(lái)自General
Atlantic、DCM、聯(lián)想投資以及其他幾家投資方4800萬(wàn)美元的風(fēng)險(xiǎn)投資。此后，千橡陸續(xù)收購(gòu)了校內(nèi)網(wǎng)、DoNews、UUME、魔獸世界網(wǎng)等一系列網(wǎng)站。但是大規(guī)模的收購(gòu)和融資帶來(lái)了特色喪失，千橡的業(yè)務(wù)模式逐漸分散，而其主要業(yè)務(wù)貓撲又缺少?gòu)?qiáng)有力的盈利模式，上市一事也就一直擱置起來(lái)，接踵而來(lái)的卻是一輪接一輪的裁員。經(jīng)歷了風(fēng)風(fēng)雨雨之后，千橡的上市看上去仍然前景渺茫，遙遙無(wú)期。 |