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編者按：距離2008北京奧運(yùn)會開幕，已不足500天了。北京奧運(yùn)會的舉辦，對于中國經(jīng)濟(jì)增長具有重要的推動作用，包括實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)，其中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保、信息通信、傳媒、旅游、交通運(yùn)輸、商業(yè)零售等行業(yè)受益最大。囊括了眾多上市公司的奧運(yùn)板塊，在資本市場正日益成為主流熱點(diǎn)。從今天起，我們將以2008北京奧運(yùn)會對各個(gè)行業(yè)以及上市公司的影響為主題，分行業(yè)陸續(xù)刊登相關(guān)研究報(bào)告。
 ●北京奧運(yùn)對中國經(jīng)濟(jì)的影響兼具短期與長期、顯性與隱性作用，奧運(yùn)舉辦當(dāng)年顯性促動達(dá)到高峰，其后將通過改善經(jīng)濟(jì)增長變量而間接發(fā)揮持續(xù)推動力。
●從歷屆奧運(yùn)舉辦國經(jīng)驗(yàn)看，奧運(yùn)不但對實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的推動作用，對虛擬經(jīng)濟(jì)更是具有強(qiáng)大的刺激作用。
●北京奧運(yùn)對中國經(jīng)濟(jì)的影響，主要體現(xiàn)在舉辦期間的峰聚效應(yīng)（需求刺激，尤其是投資與消費(fèi)的拉動，重在短期）及后奧運(yùn)時(shí)代的長期競爭力的改善（提升供給要素方面素質(zhì)，立于長遠(yuǎn)）。
北京奧運(yùn)正在并將進(jìn)一步改變著中國經(jīng)濟(jì)，也勢必對中國資本市場產(chǎn)生重要的影響。從國際經(jīng)驗(yàn)看，奧運(yùn)舉辦前各東道國股市均產(chǎn)生積極的上揚(yáng)行情，2007年A股中奧運(yùn)板塊也因此尤其值得期待，北京區(qū)域經(jīng)濟(jì)及商業(yè)、旅游板塊受益程度最大。
北京奧運(yùn)之行業(yè)脈動
北京奧運(yùn)的舉辦對中國行業(yè)經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在奧運(yùn)舉辦期間的峰聚效應(yīng)及后奧運(yùn)時(shí)代的長期競爭力的改善。峰聚效應(yīng)主要表現(xiàn)為需求刺激，尤其是投資與消費(fèi)的拉動，重在短期；后奧運(yùn)時(shí)代的競爭力改善則指提升供給要素方面素質(zhì)，立于長遠(yuǎn)。
奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)大多呈現(xiàn)“前7后3”
的周期性特征，即在奧運(yùn)申辦成功至開幕前期為籌備階段，以投資為主要特征的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為GDP的重要推動力量；奧運(yùn)舉辦期間因客流大幅上升而使得消費(fèi)出現(xiàn)峰聚效應(yīng)；奧運(yùn)結(jié)束后，成功的形象展示使得主辦城市與焦點(diǎn)產(chǎn)業(yè)及公司品牌得到大幅提升，從而增強(qiáng)了后期要素的競爭質(zhì)量。
奧運(yùn)特有的時(shí)期性特點(diǎn)使行業(yè)經(jīng)濟(jì)具有典型的脈沖式促動與非均衡影響，舉辦期間的峰聚效應(yīng)與重點(diǎn)行業(yè)的脈沖式增長成為顯著特點(diǎn)。在前期的籌備階段，投資成為主題，房地產(chǎn)、建筑建材以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為直接受益行業(yè)。
奧運(yùn)舉辦期間將出現(xiàn)客流、物流與信息流的集聚，從而出現(xiàn)典型的消費(fèi)峰聚效應(yīng)，波峰也隨之出現(xiàn)，該段時(shí)間內(nèi)商業(yè)、旅游、運(yùn)輸以及傳媒行業(yè)將是最能分享奧運(yùn)收益的行業(yè)；奧運(yùn)結(jié)束后，通過北京奧運(yùn)平臺的鍛造，3G、數(shù)字電視及體育產(chǎn)業(yè)將在全國如火如荼全面鋪開，部分奧運(yùn)贊助商以及特許產(chǎn)品制造商也將獲得品牌的躍升。
緊緊扣住區(qū)域行業(yè)
區(qū)域：北京板塊是奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)直接受益板塊，可垂直分享奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。2800億元的投資分布在交通基礎(chǔ)設(shè)施、場館、環(huán)保以及信息通信等方面，北京近10
年GDP的年增長率平均為10％，奧運(yùn)大規(guī)模建設(shè)可在此基礎(chǔ)上每年再增加２至４個(gè)百分點(diǎn)，并創(chuàng)造30萬個(gè)新的就業(yè)機(jī)會。
行業(yè)：充分把握奧運(yùn)會的峰聚效應(yīng)，關(guān)注奧運(yùn)受益的典型性行業(yè)，主要包括旅游、交通運(yùn)輸、商業(yè)零售等行業(yè)。
奧運(yùn)效應(yīng)一般從兩個(gè)方面推動主辦國旅游市場的發(fā)展：短期看，奧運(yùn)會帶來的直接旅游人數(shù)的增加；中長期看，奧運(yùn)對旅游要素資源建設(shè)有著很大的促進(jìn)作用，包括旅游品牌和旅游設(shè)施的建設(shè)與完善。預(yù)計(jì)2008年北京將接待海外游客480萬人次，旅游外匯收入48億美元，比2006年分別增加23%和20%�？土髋c物流的短時(shí)間集聚將大大刺激交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，無論是參會運(yùn)動員或是世界各地觀眾都對交通特別是航空運(yùn)輸保持著旺盛的需求。
對于零售行業(yè)來說，奧運(yùn)會帶來的商機(jī)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是奧運(yùn)商品特許經(jīng)營為商家?guī)淼氖找�，二是旅游者增加帶來的本地消費(fèi)增加。我國奧運(yùn)的積極影響將伴隨消費(fèi)升級給零售業(yè)帶來長期利好，預(yù)計(jì)2008年北京奧運(yùn)商品的銷售規(guī)模將達(dá)到80億元。
牢牢把握四大主題
具體選擇北京奧運(yùn)個(gè)股可從四大主題中尋找：脈沖刺激、品牌躍升、新興產(chǎn)業(yè)促動、要素質(zhì)量提升四個(gè)方面。
脈沖刺激：商業(yè)、旅游、交通運(yùn)輸及傳媒領(lǐng)域受益。
品牌躍升：對于奧運(yùn)贊助商來說，奧運(yùn)贊助資格將能有力地提升品牌知名度。
新興產(chǎn)業(yè)促動：北京奧運(yùn)將成為奧運(yùn)歷史上科技含量較高的一屆，主要表現(xiàn)在3G
和數(shù)字電視的規(guī)模應(yīng)用。
增長質(zhì)量提升：主要是北京區(qū)域內(nèi)公司。
長城證券 李志武
兩類公司 受益北京奧運(yùn)
奧運(yùn)會可謂全球最國際化的事件之一，其將促進(jìn)中國與其他國際文化的交流，在此項(xiàng)賽事之后，中國企業(yè)將越來越多地采用國際管理方法、軟件和硬件，這將預(yù)示著長期內(nèi)中國的經(jīng)營效率將有所提升。
根據(jù)由上而下的分析，可以發(fā)現(xiàn)有兩類公司可能會直接和間接受益于奧運(yùn)會的影響：
1.
主場優(yōu)勢———位于北京的公司，消費(fèi)支出和投資需求的潛在增長以及海外游客和資金的大量涌入可能會拉動這些公司收入和利潤。
2.
奧運(yùn)會營銷優(yōu)勢。據(jù)新華社報(bào)道，北京奧運(yùn)會將向200個(gè)國家和地區(qū)的40多億觀眾轉(zhuǎn)播。因此，許多被指定為奧運(yùn)會合作伙伴或贊助商的國內(nèi)外大型企業(yè)認(rèn)為此項(xiàng)賽事是一個(gè)成本相對較低但很有效的營銷工具，能夠使其增強(qiáng)品牌知名度，向廣泛的全球受眾來推廣其品牌。
成為奧運(yùn)會合作伙伴或贊助商對于那些計(jì)劃建立或擴(kuò)大全球業(yè)務(wù)的國內(nèi)知名品牌企業(yè)尤為重要，而且這與中國政府在“十一五”計(jì)劃中制定的
“走出去” 的戰(zhàn)略投資政策一致。
高盛 高華
鄧體順 劉勁津 常宇亮
大國崛起視野下的北京奧運(yùn)
日本、韓國舉辦奧運(yùn)的歷史表明：奧運(yùn)會對其經(jīng)濟(jì)崛起功不可沒。北京2008奧運(yùn)會正是在中國經(jīng)濟(jì)崛起過程中舉辦的，與日本、韓國當(dāng)年處于類似階段。北京奧運(yùn)會將扮演三個(gè)重要角色：經(jīng)濟(jì)增長的加速器；大國崛起的潤滑劑；大企業(yè)國際化的催化劑。
奧運(yùn)與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國的崛起
1964年，東京第18屆奧運(yùn)會。日本一舉投入30多億美元，大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動了制造業(yè)、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)、運(yùn)輸、通訊等行業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展，使日本出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮。GNP從奧運(yùn)會前的年增長10.1%猛增到16.1%，史稱“東京奧林匹克景氣”。
1988年，漢城第24屆奧運(yùn)會。韓國借申奧成功良機(jī)，推動經(jīng)濟(jì)超高速發(fā)展，1981年至1988年，籌備奧運(yùn)會共帶來70億美元的生產(chǎn)誘發(fā)和27億美元的國民收入誘發(fā)效果，經(jīng)濟(jì)增速年均達(dá)12.4％，
1985年至1990年，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值從2300美元增至6300美元，實(shí)現(xiàn)了從發(fā)展中國家向新興工業(yè)國家的轉(zhuǎn)變。史稱“奧林匹克生產(chǎn)效應(yīng)”。中國舉辦奧運(yùn)階段類似日韓
中國舉辦奧運(yùn)會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段類似韓國與日本。從人均GDP
看，預(yù)計(jì)中國到2008年人均GDP大約是2500美元左右，東部發(fā)達(dá)地區(qū)是5000美元左右，分別相當(dāng)于美國人均GDP的5.3%和10.6%左右�？紤]中國龐大的人口規(guī)模和城鄉(xiāng)的兩元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，這個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大致與當(dāng)年韓國舉辦1988年奧運(yùn)會時(shí)較為接近。不過從經(jīng)濟(jì)規(guī)模看，中國GDP總體規(guī)模已經(jīng)名列世界第四，從經(jīng)濟(jì)絕對的規(guī)模和相對的總體實(shí)力看，則與日本1964年舉辦奧運(yùn)會的情況大致相似。從經(jīng)濟(jì)增長階段看，中國跟日韓也非常相似。日本在舉辦奧運(yùn)前十年GDP年均增長10%，在舉辦奧運(yùn)后十年GDP
年均增長8%。韓國在舉辦奧運(yùn)前十年GDP年均增長7.7%，在舉辦奧運(yùn)后十年GDP 年均增長6.0%。中國在過去十年GDP
年均增長9.13%，與當(dāng)時(shí)日本韓國非常類似，均處于經(jīng)濟(jì)起飛階段。
加速器、潤滑劑與催化劑
正如當(dāng)年奧運(yùn)會對日韓崛起過程中所起的作用一樣，北京奧運(yùn)會對于中國的崛起具有特殊的多元價(jià)值。其作用可歸納為三點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)增長的加速器；大國崛起的潤滑劑，以及大企業(yè)國際化的催化劑。
首先，奧運(yùn)會是經(jīng)濟(jì)增長的加速器。未來十年中國經(jīng)濟(jì)仍將處在工業(yè)化加速發(fā)展時(shí)期，奧運(yùn)會作為工業(yè)化時(shí)代最有效的營銷媒介，對于加速主辦國工業(yè)化進(jìn)程，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)由工業(yè)化向后工業(yè)化時(shí)代的轉(zhuǎn)變有特別重要的意義。據(jù)估算，北京舉辦2008奧運(yùn)會八年間直接和間接總投資大約2800億元，占中國2001年
GDP總量的2.5%，每年拉動GDP
增長0.3個(gè)百分點(diǎn)左右，如進(jìn)一步考慮奧運(yùn)會帶動的消費(fèi)和服務(wù)需求，預(yù)計(jì)北京2008奧運(yùn)會每年拉動GDP增長0.5個(gè)百分點(diǎn)左右。
其次，奧運(yùn)會是大國崛起的潤滑劑。如果說奧運(yùn)會對消費(fèi)和投資的拉動作用屬于有形影響的話，對于主辦國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、開放度、國家聲譽(yù)、形象和信譽(yù)度等方面的影響則是屬于無形影響。從主辦國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展來說，無形的影響往往比有形的影響更重要、更有價(jià)值。北京2008奧運(yùn)會將在未來十年中國作為一個(gè)世界大國崛起的過程中扮演潤滑劑的重要作用。其主要作用體現(xiàn)為兩點(diǎn)：使中國經(jīng)濟(jì)能更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程；有利于在國際上打造“中國品牌”，為中國的和平崛起創(chuàng)造良好的輿論環(huán)境。
再次，奧運(yùn)會是中國企業(yè)國際化的催化劑。2008年許多中國企業(yè)會借助奧林匹克市場營銷計(jì)劃宣傳、推廣企業(yè)形象和品牌，更好地實(shí)現(xiàn)由產(chǎn)品經(jīng)營向品牌經(jīng)營的轉(zhuǎn)變。 |