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項目承銷日趨謹慎 投行業(yè)務(wù)“寒意陣陣”
    2008-08-01    作者:商文    來源:上海證券報
  一些投行業(yè)內(nèi)人士近日在接受記者采訪時表示,受累于市場行情的低迷,目前仍以股票發(fā)行承銷業(yè)務(wù)為主的國內(nèi)投行很可能將步入自2006年以來的一段艱難時期。
  記者從一些券商投行部門了解到,由于新股發(fā)行和公開增發(fā)均采用包銷形式,在當前較為低迷的市場環(huán)境下,券商在選擇承銷股票發(fā)行項目時普遍比較謹慎。
  業(yè)內(nèi)人士告訴記者,在行情低迷,“破發(fā)”現(xiàn)象時有發(fā)生的市場環(huán)境下,投資者對打新股的熱情也會出現(xiàn)一定程度的減退�!肮善辈缓觅u了,發(fā)行不出去的又要由券商自行認購,成本和風險的上升使得券商在選擇項目時不得不好好衡量一番。”
  除了在項目的選擇上,無論是發(fā)行人還是承銷商對于發(fā)行時機的選擇也十分重視。以再融資為例,今年上半年,共有88家公司的再融資申請審核通過。其中,有19家公司在拿到核準批文后,至今未發(fā)行,仍在等待適當發(fā)行窗口期的到來。
  不僅是在再融資項目上,上述人士還指出,在新股發(fā)行的時機選擇上,承銷商也表現(xiàn)得比較謹慎,有些項目也是一拖再拖。海通證券證券行業(yè)分析師謝鹽告訴記者,在當前市場較低的市盈率水平下,企業(yè)上市融資的熱情有所減退。而那些之前已有上市融資計劃的企業(yè),也將計劃延后了。
  在券商對股票承銷項目的篩選更加嚴格,企業(yè)上市融資熱情有所減退的同時,監(jiān)管部門也減緩了新股發(fā)行節(jié)奏。來自監(jiān)管部門的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示,今年以來,IPO共融資940億,僅相當于去年的70%,新發(fā)股票融資總額也出現(xiàn)了明顯的下降。
  同時,大盤股發(fā)行數(shù)量也明顯減少。上半年,超過1億股的大盤股發(fā)行共4家,而去年同期共有11家。
  對于下半年的券商投行業(yè)務(wù),謝鹽在接受采訪時也表示并不樂觀,“業(yè)務(wù)增長同比下降的局面應(yīng)該是比較肯定的�!钡瑫r,他也指出,隨著宏觀經(jīng)濟形勢逐漸明朗,證券市場下跌行情見底,以及投資者信心恢復(fù),對IPO和再融資將會產(chǎn)生一些正面影響。
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