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今年以來，越南股市一瀉千里，越南盾大幅貶值，通脹持續(xù)攀升，貿(mào)易逆差迅速擴大，金融市場劇烈震蕩，使得各方對越南經(jīng)濟憂心忡忡，而國際“熱錢”作祟正是導致越南經(jīng)濟滑向危機邊緣的重要因素。
越南股市從去年最高點的1170點，到今年6月初跌破400點，跌幅超過60%。與此同時，當?shù)貐R市出現(xiàn)大幅波動，越南盾大幅貶值，房市嚴重下滑，通脹持續(xù)攀升，貿(mào)易逆差迅速擴大。
有關專家指出，越南經(jīng)濟形勢陷入困境的主要原因在于：國際“熱錢”超速流入，信貸過度擴張導致經(jīng)濟“過熱”，加上國際市場原油、糧食及其他原材料價格持續(xù)大幅上揚帶動物價迅速上升……[全文] | |
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最近一年來，泰國股市只要出現(xiàn)較大波動或者跨境資本比例突然提升，一些本地金融家就會敦促中央銀行或投資促進委員會介入調(diào)查，生怕“熱錢”攪亂市場。這是1997年金融風暴給泰國金融界帶來的后遺癥，同時也體現(xiàn)了泰國金融界的危機防范意識大為增強。
1997年金融危機發(fā)生前的10年間，泰國經(jīng)濟增長率一直保持在9%以上，到20世紀90年代中期泰國金融市場繁榮達到高潮，導致追逐高利潤的投機性外國資本大量流入。到了1997年年初，外國資本在泰國的投資回報率明顯降低，導致國際“熱錢”集體撤出。數(shù)據(jù)顯示，泰國吸收的外國投資1997年第一季度為19億美元，第二季度則突變?yōu)樨?2億美元……[全文] | |
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法國近年來一直鼓勵外資進入法國市場，僅有一些具有戰(zhàn)略意義的行業(yè)和龍頭性質(zhì)的企業(yè)在吸引外資時受到限制。但是，由于外資主要是直接投資，法國也沒有期貨交易市場，因此資本的投機機會不多，導致“熱錢”在法國難以立足。
有關數(shù)據(jù)顯示，進入法國的外國資本絕大部分為直接投資，且多數(shù)為產(chǎn)業(yè)資本。目前外資控制的企業(yè)或外國企業(yè)分公司的營業(yè)收入占法國工業(yè)企業(yè)總收入的40%左右。這從側面證明了外國資本進入法國的主要目的是為了進行長期產(chǎn)業(yè)投資，而不是為了短期投機獲利。
法國的資本市場相當開放，法國巴黎股市CAC40股指的成分……[全文] | |
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目前，韓國經(jīng)濟正面臨股市低迷、韓元匯率下跌、通脹壓力加大等考驗。韓國金融機構認為更值得警惕的是，韓國已經(jīng)出現(xiàn)了海外“熱錢”大規(guī)模加速撤離的現(xiàn)象。面對這種形勢，很多韓國學者意識到或許可以從1997年亞洲金融危機給韓國帶來的經(jīng)驗教訓中尋求應對之方。
韓國學術界認為，韓國爆發(fā)金融危機的內(nèi)在原因除了財閥經(jīng)濟的弊端以及政府對經(jīng)濟的過度干預外，韓國金融市場的盲目開放導致“熱錢”失控也是重要因素之一。
韓國在這次金融危機后，總結了3條教訓。第一是金融開放不等于放松監(jiān)管。金融和資本的自由化并不僅是匯率自由化。在引進金融……[全文] | |
| [相關鏈接] 國際“熱錢” |
國際“熱錢”通常指以投機獲利為目的在國際金融市場上快速流動的短期資金。
國際“熱錢”又稱游資或投機性短期資本，它主要投資于外匯、股票及其衍生產(chǎn)品市場，具有投機性強、流動性快、隱蔽性強等特征。一些長期資本在一定情況下也可以轉化為短期資本，變?yōu)闊徨X。
上世紀七八十年代，一些國家開始放松金融管制，取消對資本流入、流出國境的限制，使“熱錢”的形成成為可能。新技術革命加速了金融信息在全世界的傳播，極大地降低了資金在國際間調(diào)撥的成本，提高了資本流動速度。以遠期外匯、貨幣互換和利率互換、遠期利率協(xié)議、浮動利率債券等為代表的金融創(chuàng)新，為“熱錢”提供了新的投資品種和渠道。這些因素使全球國際資本流動總量大幅增加，“熱錢”的規(guī)模和影響也隨之越來越大。
一般來說，國際“熱錢”追逐的目標國需要具有若干條件，例如目標國經(jīng)濟增長過熱、短期利率預期走高或正處在相對高點，短期本幣升值預期增加，以及開放的金融體系和較弱的金融監(jiān)管能力�！盁徨X”在有錢可賺時便迅速通過虛假貿(mào)易、增資擴股和地下錢莊等手段進入目標國，在獲取高額利潤或風險加大后則立即流出。
所謂“熱錢”流出，就是大量變賣以目標國貨幣計價的資產(chǎn)，如外資擁有的股票、國債等，換成他國貨幣后，迅速出境�！盁徨X”的進出如果時間短而流量大，將造成目標國股市、債市、房市暴漲暴跌。
因此，“熱錢”瘋狂的逐利是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源。無論是發(fā)生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的東南亞金融危機，“熱錢”都起到了推波助瀾的作用。 | |
