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 期貨浮盈禁止開倉(cāng)的措施，已經(jīng)開始在浙江期貨公司中全面鋪開。昨日，浙江期貨巨頭南華期貨宣布開始執(zhí)行盤中浮動(dòng)盈利禁止開倉(cāng)。而在此前，永安、中大、新湖等主要浙系公司也相繼開始實(shí)施這一規(guī)定。上海若干期貨公司也已禁止浮盈開倉(cāng)。據(jù)了解，對(duì)盤中浮盈的處置問(wèn)題，有關(guān)方面日前在北京召開過(guò)座談會(huì)研究，各方意見尚未統(tǒng)一，明確條款暫未推出，目前各地公司掌握的尺度不一樣。
業(yè)內(nèi)人士表示，盤中浮盈禁開倉(cāng)能夠有效防范風(fēng)險(xiǎn)，避免期貨公司穿倉(cāng)現(xiàn)象，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看有利于期貨公司發(fā)展。但在短期內(nèi)，公司可能會(huì)流失一些客戶，尤其對(duì)一些套利客戶影響較大。
浙江公司先行一步
南華期貨日前發(fā)布了《關(guān)于盤中浮動(dòng)盈利禁止開倉(cāng)的通知》，通知表示：“根據(jù)監(jiān)管要求，我司從2009年3月30日開市起，將對(duì)盤中可用資金計(jì)算方式做出調(diào)整，即：當(dāng)日盤中的浮動(dòng)盈利部分不計(jì)入可用資金。請(qǐng)各位客戶提前采取措施避免影響。如有不便，敬請(qǐng)諒解。”此前，永安期貨也啟動(dòng)了這一新規(guī)定。浙江中大、新湖期貨等公司也都已經(jīng)開始實(shí)施。上海一些期貨公司在春節(jié)后也開始執(zhí)行，而有些公司還在跟客戶做工作。
“浙江是做在前面的。對(duì)于其他地方的公司，有關(guān)方面也是要求這樣做的，但力度不如浙江來(lái)得大�！蹦先A期貨上�？偛控�(fù)責(zé)人表示，浙江多數(shù)公司都從今年初開始執(zhí)行這一規(guī)定。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)行業(yè)發(fā)展是有好處的。“這一措施的用意在于控制風(fēng)險(xiǎn)。如果有人在建倉(cāng)之后一直用浮盈推，浮盈會(huì)變成整個(gè)初始保證金的幾倍。這個(gè)時(shí)候拿浮盈去開倉(cāng)，擴(kuò)大頭寸，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)2008年10月的行情，那么就是期貨公司穿倉(cāng)。這種情形，在以前市場(chǎng)尚不規(guī)范的時(shí)候經(jīng)常發(fā)生�！�
該負(fù)責(zé)人表示，作為行業(yè)領(lǐng)頭公司，既要做到市場(chǎng)份額，又要做到規(guī)范。短期來(lái)看，有一些客戶會(huì)流失。因?yàn)樯虾�、深圳都還沒(méi)有全面鋪開，所以潛在的客戶，暫時(shí)就會(huì)先觀望一段時(shí)間�；蚴窃谄渌貐^(qū)公司先做，等全面實(shí)行了再轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)�！氨热缛ツ�，實(shí)名制也是在浙江開始試點(diǎn)。公司短期利益可能會(huì)受損，但是從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，浙江能做大做強(qiáng)期貨業(yè)，還是跟其規(guī)范發(fā)展密不可分。我們是在發(fā)展的同時(shí)要講規(guī)范�！�
據(jù)了解，除了浮盈開倉(cāng)之外，盤中透支的情況過(guò)去在很多公司都發(fā)生過(guò)。目前，盤中透支現(xiàn)象已經(jīng)基本杜絕。
“浙江是先行一步。以后其他地區(qū)都要推開�！毙潞谪浀挠嘘P(guān)人士表示，期貨本來(lái)就是杠桿性質(zhì)的，再把浮盈拿去開倉(cāng)，風(fēng)險(xiǎn)更大。真正的投資者不會(huì)在意�！霸谑袌�(chǎng)波動(dòng)大的時(shí)候，客戶會(huì)覺(jué)得這規(guī)則是對(duì)自己的保護(hù)�！�
業(yè)內(nèi)意見尚未統(tǒng)一
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，日前有關(guān)方面在北京召開了一個(gè)座談會(huì)，主要就是討論盤中的浮動(dòng)盈虧和結(jié)算盈虧，能不能開倉(cāng)，能不能出金等問(wèn)題。但會(huì)議沒(méi)有最終定論。據(jù)了解，盤中浮盈的處置更多是一個(gè)規(guī)則問(wèn)題。因?yàn)樵诮灰姿囊?guī)則中，對(duì)浮盈沒(méi)有明確表述，只有簡(jiǎn)單的“當(dāng)日無(wú)負(fù)債”規(guī)定�！氨P中浮盈能不能開倉(cāng)，交易規(guī)則是不明確的，各個(gè)公司掌握的尺度也不一樣。我們希望交易所能夠明確一下�！�
據(jù)了解，由于各方面意見還不一致，有關(guān)方面會(huì)根據(jù)意見再進(jìn)行調(diào)研。目前，一些公司傾向于盤中浮盈不能開倉(cāng)，但盤中結(jié)算的資金可以開倉(cāng)。
“對(duì)一般客戶沒(méi)什么問(wèn)題，但對(duì)套利客戶有負(fù)面影響�！币患疑虾９纠峡倢�(duì)記者表示，套利客戶本身要求保證金比例盡量低，做內(nèi)外盤套利的話，能把保證金用得越滿越好。盈利后如果能更多開倉(cāng)，就能夠提高資金使用率。對(duì)于套期保值的企業(yè)，產(chǎn)生盈利后也應(yīng)可以繼續(xù)做保值，而不是源源不斷從現(xiàn)貨市場(chǎng)上抽調(diào)資金。
“這個(gè)政策如果有條文出來(lái)，希望能區(qū)分套利和投機(jī)客戶。期貨市場(chǎng)是個(gè)要求效率的市場(chǎng)，其最大的特點(diǎn)是邊際效用大于邊際成本，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更是如此。因此不能一刀切�！边@名老總表示，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，成本提高的話，也不利于其參加交易。
業(yè)內(nèi)人士表示，去年商品價(jià)格比較高，波動(dòng)很大。比如六七萬(wàn)的銅，一個(gè)漲跌停板就是兩三千。因此有關(guān)方面提出了這一動(dòng)議，有其現(xiàn)實(shí)意義。但目前情況已經(jīng)改變，政策實(shí)施上可以靈活考慮。 |