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微軟上周六以降低收購(gòu)價(jià)相逼，要求雅虎在數(shù)周內(nèi)接受其收購(gòu)要約。周一，雅虎做出回應(yīng)，稱只要價(jià)錢合適，不反對(duì)與微軟交易，但微軟的報(bào)價(jià)低估了雅虎的價(jià)值。雅虎同時(shí)稱，微軟發(fā)動(dòng)惡意收購(gòu)的威脅不會(huì)達(dá)到預(yù)期的目的。
 針對(duì)微軟上周六（4月5日）發(fā)出的“最后通牒信”，雅虎董事會(huì)本周一做出了回應(yīng)。雅虎董事會(huì)在致微軟首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默的信中稱，只要價(jià)錢合適，該公司并不反對(duì)與微軟交易。
微軟發(fā)出“最后通牒”
微軟上周六向雅虎發(fā)出“最后通牒”，聲稱如果無(wú)法在4月26日之前達(dá)成交易，就將以更低的價(jià)格發(fā)動(dòng)惡意收購(gòu)。雅虎董事會(huì)本周一就此做出了回應(yīng)，該公司在信中稱：“我們?cè)俅沃厣�，如果符合雅虎股東的最大利益，我們并不反對(duì)與微軟交易。我們的立場(chǎng)很簡(jiǎn)單，那就是任何交易都必須完全地反映出雅虎的價(jià)值，包括將帶給微軟的任何戰(zhàn)略利益�！�
今年1月31日，微軟向雅虎董事會(huì)提交收購(gòu)報(bào)價(jià)，希望以每股31美元的現(xiàn)金加股票收購(gòu)后者股份，這一價(jià)格較雅虎當(dāng)時(shí)股價(jià)溢價(jià)62%。但是，雅虎董事會(huì)隨后拒絕了微軟的收購(gòu)請(qǐng)求，認(rèn)為微軟嚴(yán)重低估了雅虎的價(jià)值。按照微軟提交報(bào)價(jià)時(shí)的股價(jià)，這一交易的總價(jià)值約為446億美元。但隨著微軟股價(jià)持續(xù)下跌，交易價(jià)值已經(jīng)縮水至410億美元左右。
雅虎稱微軟惡意收購(gòu)難得逞
雅虎CEO楊致遠(yuǎn)和董事會(huì)主席羅伊·波斯托克周一重申，雅虎管理層和大多數(shù)投資者都認(rèn)為微軟報(bào)價(jià)低估了該公司的價(jià)值。他們?cè)谛胖蟹Q：“由于微軟股價(jià)持續(xù)下跌，你們的收購(gòu)報(bào)價(jià)實(shí)際上已經(jīng)遠(yuǎn)低于最初提交請(qǐng)求的時(shí)候�！彼麄兺瑫r(shí)稱，微軟發(fā)動(dòng)惡意收購(gòu)的威脅不會(huì)達(dá)到預(yù)期的目的。
雅虎或提早發(fā)一季報(bào)以謀出路
雅虎股東和分析師稱,雅虎現(xiàn)在有兩條出路——要么尋求同盟充當(dāng)“白騎士”，以彰顯其作為獨(dú)立公司的價(jià)值要更高，要么以其強(qiáng)勁的季度獲利報(bào)告給市場(chǎng)一個(gè)驚喜。然而，華爾街認(rèn)為不會(huì)有什么“白騎士”出現(xiàn)。
與其他公司合作可能性小
分析人士稱，雅虎可能會(huì)與谷歌或時(shí)代華納旗下美國(guó)在線達(dá)成短期合作協(xié)議。雅虎管理層上周向其股東披露了上述合作的可能，并將其作為該公司說(shuō)服機(jī)構(gòu)投資者，令之相信即使沒有微軟，雅虎一樣可以重現(xiàn)輝煌的路演計(jì)劃的一部分。
一名不愿具名的投資者稱，雅虎高管在與其公司上周會(huì)面時(shí)表示，與這些公司的合作談判“已有一段時(shí)日”。另一名投資者稱，雅虎管理層最近向他們表示與谷歌合作存在“創(chuàng)造價(jià)值”的潛力。該投資者所在公司擁有雅虎1%的股份。谷歌的發(fā)言人拒絕就此置評(píng)。據(jù)消息人士透露，雅虎還曾與新聞集團(tuán)和美國(guó)在線探討過(guò)合作問(wèn)題，但目前為止還沒有實(shí)質(zhì)性結(jié)果。
精通公司法的史坦福大學(xué)法學(xué)院教授麥克·克勞勒樂(lè)說(shuō)，微軟看準(zhǔn)了無(wú)他人購(gòu)買雅虎的“軟肋”，因此根本不愿提價(jià)。不過(guò)盡管微軟擺出了惡意收購(gòu)的姿態(tài)，其實(shí)它還是希望談判。
獲利報(bào)告料影響不大
微軟提出的最后期限為4月26日，此前4天雅虎將公布獲利報(bào)告，而微軟的財(cái)報(bào)亦將于此前兩天出爐。
鑒于此，雅虎或許有極小的可能選擇提前發(fā)布第一季獲利報(bào)告，甚至最早在未來(lái)一周內(nèi)發(fā)布，不顧其業(yè)務(wù)面臨的阻礙，以表明該公司增長(zhǎng)依然較為強(qiáng)勁。
Cowen and Co分析師Jim
Friedland稱，若雅虎獲利報(bào)告表現(xiàn)強(qiáng)勁，或許會(huì)令一些投資者心動(dòng)，然而關(guān)于其中長(zhǎng)期面臨的問(wèn)題并不會(huì)因此煙消云散。他認(rèn)為微軟將會(huì)完成收購(gòu)。
雅虎于1月發(fā)布的2008年低迷財(cái)測(cè)，是根據(jù)微軟提出收購(gòu)要約之前的情況作出的。此后微軟的收購(gòu)要約，或?qū)ρ呕⑦^(guò)去兩個(gè)月的業(yè)務(wù)造成巨大沖擊，因銷售商、產(chǎn)品開發(fā)商，甚至雅虎的廣告客戶都在考慮未來(lái)將是何種情況。
鮑爾默在信中稱，自微軟提出收購(gòu)要約后，整體經(jīng)濟(jì)及互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)都已經(jīng)惡化，且雅虎在網(wǎng)絡(luò)搜索和廣告方面的市場(chǎng)份額也有所下降。
然而，雅虎對(duì)自身前景展望恰恰相反，其預(yù)測(cè)未來(lái)兩年?duì)I收良好，指微軟出價(jià)低估了雅虎價(jià)值。 |