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在變幻莫測的國際金融形勢下，全球對人民幣的進退格外敏感。
人民幣對美元匯率2月保持了相對穩(wěn)定，而人民幣有效匯率指數則上升較快，名義有效匯率由112.49上升到115.38，增長了2.56%；實際有效匯率由110.3上升到117.78，增長了6.78%，人民幣對一籃子貨幣幣值上升速度較快，人民幣幣值堅挺。
筆者認為，人民幣幣值保持穩(wěn)定是國家匯率政策的一種戰(zhàn)略，我們要抓住機遇，逐步提升人民幣在國際經濟交往中的地位，充分發(fā)揮人民幣在國際貿易和投資中的計價、支付和貯藏功能，人民幣的崛起必然是在人民幣幣值堅挺的過程中走向世界的。
人民幣有效匯率升值較快，說明人民幣對BIS確定的有效匯率一籃子貨幣中大多數貨幣都升值了，對中國的出口必然會產生不利影響。那人民幣是否需要對美元貶值呢？筆者不贊成通過人民幣貶值的方式刺激出口。目前人民幣貶值未必能夠有效促進出口，人民幣貶值主要是提高出口商的價格競爭力，出口商能夠利用人民幣貶值的優(yōu)勢，壓低價格擴大出口，但是由于我國出口的不是具有壟斷地位的高新技術產品，而是勞動密集型產品和一些機電產品等，國際市場上產品的議價能力較弱，往往是人民幣貶值，國外進口商把價格壓得更低，所以貶值并不能起到擴大出口或增加出口企業(yè)收入的作用。因此，在目前的金融形勢下，世界總需求下降，通過價格競爭刺激出口的效果較弱，同時也不利于我國產業(yè)政策的調整。當前擴大內需應該是應對外需下降的主要措施，而不是通過和其他發(fā)展中國家進行產品價格的競爭去增加出口。
不容否認，人民幣匯率堅挺，有利也有弊。有效匯率指數上升，雖然對出口有不利影響，但是人民幣堅挺，有利于實施人民幣走出去的戰(zhàn)略。
人民幣匯率穩(wěn)定有利于樹立市場對人民幣的信心。雖然我國人民幣還不可以完全自由兌換，但是人民幣在周邊國家的影響卻越來越大，和我們相鄰的一些國家的邊境貿易很多都是使用人民幣來計價和結算，人民幣的使用范圍在不斷增加。人民幣幣值穩(wěn)定，周邊國家對人民幣的信心更足。我們知道，在布雷頓森林體系框架下，美元國際地位的迅速崛起也是如此。美元和黃金掛鉤制度維系了美元幣值的穩(wěn)定和堅挺，美元相當于紙黃金，確定了市場對美元的信心，其他國家都愿意持有美元，使用美元，從而逐步確定了美元的國際貨幣地位，因此一種貨幣的崛起是和幣值的堅挺相聯(lián)系的。因為貨幣幣值穩(wěn)定，市場參與者都愿意持有該國貨幣，市場對該貨幣也會有信心，如果該貨幣幣值持續(xù)下降，投資者都會拋出該國貨幣的金融資產。
人民幣匯率穩(wěn)定有利于發(fā)揮貨幣的計價、支付和貯藏功能，有利于推動以人民幣計價的貿易和投資往來，有利于人民幣向區(qū)域貨幣邁進。實際上，人民幣的國際互換和人民幣國際結算，都需要人民幣匯率穩(wěn)定或堅挺為基礎，疲軟的貨幣投資者是不愿意持有的。目前與我國實施貨幣互換的國家增多，這說明人民幣的地位在不斷提升，更多的國家愿意持有人民幣。在國際金融危機形勢惡化的情況下，中國和多個國家進行了貨幣互換，既有利于這些國家金融市場和匯率的穩(wěn)定，又有利于實現(xiàn)人民幣走出去戰(zhàn)略，促進國家之間貿易、投資的便利和國家經濟政策之間的協(xié)調。此外，我國還積極開展人民幣國際結算的試點工作，發(fā)揮人民幣區(qū)域化計價、支付和貯藏功能。由于人民幣幣值一直堅挺，在中國和其他一些周邊國家之間的貿易結算中，選用人民幣計價將會越來越普遍。
人民幣保持穩(wěn)定，也體現(xiàn)了中國政府維持金融市場穩(wěn)定的信心和決心。通常一國貨幣發(fā)揮國際貨幣的功能，政府不宜采取相機抉擇的政策促使該國貨幣貶值，政府信用是貨幣信用的一個重要保證。金融危機期間，中國維持了人民幣幣值的穩(wěn)定也必然會提升人民幣的國際信用，也有利于提升中國政府的國際信譽，我國人民幣國際化進程剛剛開始，維持人民幣幣值的穩(wěn)定，必將有利于提升市場對人民幣信用和政府信譽的信心。 |