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受首批“出�！钡幕餛DII大面積虧損影響，內(nèi)地首只銀行系基金QDII工銀瑞信中國(guó)機(jī)會(huì)全球配置股票型基金在發(fā)行10余日后，由于投資者認(rèn)購(gòu)積極性不高，仍然未能宣布發(fā)行結(jié)束。與此同時(shí)，去年年底獲批的華寶興業(yè)基金QDII和海富通基金QDII一改以往基金拿到批文后快速反應(yīng)的態(tài)度，至今沒(méi)有公告發(fā)行事宜。(1月16日《東方早報(bào)》)
各種跡象表明，與A股市場(chǎng)日趨回暖相反，基金QDII已經(jīng)受到市場(chǎng)的冷遇。出現(xiàn)這種情況，道理很簡(jiǎn)單，截至目前已經(jīng)“出�！钡�4只基金QDII都出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的虧損，截至今年1月11日，它們的平均凈值為每份0.8797元，假設(shè)每只基金的規(guī)模維持在最初的300億份，那么，它們的整體虧損已達(dá)到144.3億元。在不算很長(zhǎng)的時(shí)間里，就有如此巨額資產(chǎn)縮水，這對(duì)原先對(duì)基金QDII抱有很高熱望的投資者來(lái)說(shuō)，是很難接受的，有這樣的“榜樣”在先，投資者對(duì)后繼的基金QDII，當(dāng)然是要看一看，想一想再說(shuō)了。
首批“出�！被餛DII出師不利，原因大家都知道。去年出現(xiàn)的美國(guó)次級(jí)債危機(jī)至今未曾消除，相反由于其連鎖反應(yīng)的發(fā)作，其對(duì)資本市場(chǎng)的破壞作用正在擴(kuò)散開(kāi)來(lái)。1月16日，又爆出花旗銀行單季巨虧98億美元的“重磅炸彈”，國(guó)際資本市場(chǎng)頓時(shí)失色，香港恒生指數(shù)單日下跌超過(guò)千點(diǎn)，看來(lái)這些已經(jīng)“出�！钡幕餛DII還要遭受更慘烈的損失。本來(lái)，由于我國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)尚未融通，次債危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響只能是間接性的、局部性的，但是偏偏在這個(gè)十分敏感的時(shí)期，我們卻主動(dòng)組建起基金QDII，接過(guò)了國(guó)際市場(chǎng)的“燙手山芋”。
最近一兩年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨著流動(dòng)性過(guò)剩的困擾。在資本市場(chǎng)里，大量熱錢(qián)推動(dòng)股指快速升高，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素急劇增加。因此，從去年開(kāi)始，管理當(dāng)局推出了一系列從緊的調(diào)控政策，期望以此來(lái)收縮過(guò)剩的流動(dòng)性，組建基金QDII，正是其中的一項(xiàng)重要措施。在管理部門(mén)看來(lái)，既然老百姓投資股票的熱情是這么高，那么不妨將這種熱情引到國(guó)際市場(chǎng)，可以減輕流動(dòng)性過(guò)剩給A股市場(chǎng)造成的壓力。于是，在準(zhǔn)備并不充足的情況下，基金QDII作為投資新產(chǎn)品，作為中國(guó)資本市場(chǎng)加強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接的重要手段迅速粉墨登場(chǎng)，并且由基金管理人毫不遲疑地拋出了買(mǎi)單，為國(guó)際資本大佬去分憂解難。
現(xiàn)在，基金QDII終于受到了市場(chǎng)的冷遇，這應(yīng)該說(shuō)是一件好事，它可以促使管理當(dāng)局對(duì)以前推出的一些政策進(jìn)行必要的反思。熱錢(qián)出沒(méi)于資本市場(chǎng)，固然不利于化解流動(dòng)性過(guò)剩的矛盾，但如果為了達(dá)到一個(gè)目的，而不惜采取超前的、不合乎實(shí)際的手段，則又是有損于投資者利益的。特別是盲目投資風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)的國(guó)際市場(chǎng)，企圖以此來(lái)轉(zhuǎn)嫁過(guò)剩流動(dòng)性，更是一種“投鼠不忌器”的莽撞行為。
盡管中國(guó)資本市場(chǎng)建立已有將近20年，A股市場(chǎng)涌現(xiàn)了大批成熟的投資者，但是國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)的絕大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，還是一個(gè)十分陌生的市場(chǎng)。不僅是投資者，我們的管理當(dāng)局，我們的機(jī)構(gòu)投資者，對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)知也不能說(shuō)已經(jīng)達(dá)到了全面、深刻的程度。盡管中國(guó)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的融通是大勢(shì)所趨，但在中國(guó)資本日益成為眾多國(guó)際大鱷眼中的美餐之時(shí)，在波詭云譎的國(guó)際金融大環(huán)境中更應(yīng)該重視的是投資者的利益。 |