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| 2007-09-13 作者：樂嘉春 來源:上海證券報(bào) |
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有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，今年以來，中國證監(jiān)會通過制訂或修訂一系列行政法規(guī)，如《內(nèi)幕交易認(rèn)定辦法》、《市場操縱認(rèn)定辦法》和《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（征求意見稿）》等，以此來進(jìn)一步加大對A股市場的監(jiān)管力度。
股權(quán)分置改革完成后，已進(jìn)入“全流通”時(shí)代的A股市場環(huán)境已發(fā)生了巨大變化，受利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制影響，市場各方對上市公司股價(jià)的關(guān)注程度日益提升。與此同時(shí)，上市公司的并購、重組、大訂單等事件也越來越多，刺激了市場各方更加關(guān)注各類內(nèi)幕信息，并試圖通過各種方式來影響股價(jià)，從中獲利的動(dòng)力不斷增強(qiáng)。
伴隨著A股行情的持續(xù)火爆，一些違法違規(guī)現(xiàn)象不斷出現(xiàn)。例如，一些上市公司股價(jià)在莫名的情況下“一飛升天”，一些非內(nèi)部人獲取上市公司內(nèi)部信息進(jìn)行交易而獲得暴利。確實(shí)，內(nèi)幕交易不僅嚴(yán)重?cái)_亂了市場秩序，而且也損害了投資者利益。
在目前A股市場中，內(nèi)幕交易案件逐漸增多，市場操縱手段不斷翻新，這一問題引起了監(jiān)管者的高度重視。為此，中國證監(jiān)會近期出臺了《內(nèi)幕交易認(rèn)定辦法》和《市場操縱認(rèn)定辦法》。
這表明，監(jiān)管者在積極查處內(nèi)幕交易和市場操縱行為的同時(shí)，還試圖借鑒發(fā)達(dá)國家對內(nèi)幕交易的認(rèn)定與懲治經(jīng)驗(yàn)，通過制定內(nèi)幕交易和市場操縱的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化對內(nèi)幕交易的調(diào)查、認(rèn)定與處罰力度。
同樣，盡管目前上市公司的整體業(yè)績快速增長是一件好事，但其中也不乏有人為操縱的跡象。與《內(nèi)幕交易認(rèn)定辦法》和《市場操縱認(rèn)定辦法》相呼應(yīng)，中國證監(jiān)會近期又出爐了《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（征求意見稿）》。
從《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（征求意見稿）》的具體內(nèi)容來看，在上市公司董事或監(jiān)事候選中引入差額選舉；會計(jì)師事務(wù)所不僅要審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，而且還要對公司內(nèi)部治理等情況進(jìn)行說明；上市公司高官、保薦人及證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等人員違反規(guī)定，將遭到警告等各種處罰；明確了監(jiān)管者的權(quán)力與義務(wù)等，這些規(guī)定都預(yù)示了監(jiān)管者將進(jìn)一步加強(qiáng)對上市公司的監(jiān)管力度。
另外，近日上海證券交易所發(fā)布了兩個(gè)臨時(shí)公告格式指引：《上市公司臨時(shí)公告格式指引第六號：對外投資公告》和《上市公司臨時(shí)公告格式指引第十七號：重大合同公告》，試圖對上市公司對外投資及簽訂重大合同等行為的信息披露進(jìn)行規(guī)范。
這些條例或指引都說明，監(jiān)管者對上市公司的監(jiān)管力度和密度將越來越大。
事實(shí)上，今年以來，中國證監(jiān)會還出臺了其他加強(qiáng)市場監(jiān)管的系列文件，這顯示了監(jiān)管者對市場的調(diào)控已從單純的行政調(diào)控逐漸向以法律法規(guī)為基礎(chǔ)的市場化調(diào)控方向轉(zhuǎn)變。
“以法治市”，將有助于防止A股市場的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)A股市場的長遠(yuǎn)、健康發(fā)展。 |
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