近日，證監(jiān)會再次集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”案件查辦工作，共涉及12起異常交易類案件，這些案件主要針對“多個主體或機構聯(lián)合操縱股價，利用天價標桿股影響市場估值、聯(lián)合操縱多只或一類股票”等六類新型市場操縱行為。筆者認為，打擊市場操縱是目前所有監(jiān)管工作的重中之重，唯有如此才能讓市場正本清源。
目前不少投資者投資股票已經(jīng)不看公司基本面、不看業(yè)績，原因是當前炒作兇猛、天天持續(xù)漲停的往往不是績優(yōu)股，而是機構大資金把持的“莊股”，散戶要快速獲利就只有練好識莊、跟莊本領。資金源源不斷流入莊股，推動其不斷上漲，而沒有莊家關照的個股就像沒娘的孩子，市場形成“莊股”恒強、贏者通吃的局面。
而莊家所選擇的炒作標的，多是小盤股、新股，這些股票流通籌碼少，容易操縱，老鼠倉潛伏其中牟利機會更大。另外，業(yè)績平庸或者垃圾股也往往是莊家的至愛，因為績優(yōu)股被一些價值投資者搶先進入，莊家要搜集籌碼并不容易，而收集垃圾股籌碼就相對容易得多。業(yè)績平庸股基本面雖不行，但卻可炮制一些題材概念繼續(xù)給投資者以新希望，相反，績優(yōu)上市公司業(yè)績要上一個臺階并不容易，但業(yè)績平平上市公司卻可描繪未來美麗發(fā)展藍圖，由此，市場形成炒作“市膽率”和“市夢率”的風氣。
市場操縱危害巨大，它讓股價信號失真，誤導市場資源配置;高高在上的股價缺少基本面支持，市膽率、市夢率為市場留下崩盤隱患;一些原始股東借機大肆高位減持獲得暴利，加劇社會貧富分化。市場操縱破壞市場公平估值體系，垃圾公司估值奇高、活得非常滋潤，公道正派不去跟風制造題材的上市公司卻難獲得相應估值，在這樣的市場搞并購，很可能是垃圾公司并購績優(yōu)公司，此類行為違反了基本的經(jīng)濟規(guī)律，也違背了優(yōu)勝劣汰這一最基本的市場經(jīng)濟道德，長此以往，將對國民經(jīng)濟健康發(fā)展，甚至社會價值觀產(chǎn)生嚴重的副作用。在市場操縱環(huán)境下，價值投資者信心受到打擊，讓更多的人摒棄價值投資理念，投機文化在這種惡性循環(huán)中進一步“發(fā)揚光大”。
市場操縱橫行，決定上市公司股價的不再是上市公司基本面，而是所謂的莊家實力以及利益各方對股價的需求，散戶投資者的“智商”必須與莊家合拍才能跟莊獲取暴利，市場操縱還衍生出種種亂象，例如，目前上市公司在遇到大股東等減持、業(yè)績預減、重組宣布失敗、黑天鵝事件時，股價不跌反漲，另外公司改名攀附熱門概念就漲，市場形成各種匪夷所思的奇葩投資邏輯。
但是，莊家絕非慈善家，操縱者利用資金、持股、信息等優(yōu)勢操控股價，盡管股價拉抬時讓散戶也心花怒放，但卻是笑里藏刀、圖窮匕首見，莊家高位籌碼出得差不多，股價就會轉勢向下，從而將股民套牢悶殺。
目前莊家的操縱手法，花樣翻新、升級較快，已經(jīng)形成二級市場莊家運作、上市公司信息披露、券商研報發(fā)布、媒體輿論宣傳等海陸空式不留死角的全方位立體作戰(zhàn)局面。
如果不及時阻止市場操縱，中國股市過去多年取得的一些進步，甚至有化為烏有的危險。目前A股市場操縱可能遠甚19世紀末、20世紀初美國股市草莽時期的操縱，當時華爾街有很多以股市操縱為職業(yè)的“強盜式”資本家，華爾街信奉的是“適者生存、不適者淘汰”的社會達爾文思想，中小投資者難以得到保護，查爾斯·龐齊發(fā)明的“龐氏騙局”也在這一時期出籠。1929年美國股市崩盤，由此推動了《1933年證券法》和《1934年證券交易法》的頒布，而后者對證券操縱和欺詐進行了界定，并促成了證監(jiān)會的建立。此后，美國股市秩序才發(fā)生明顯好轉。
筆者認為，目前A股市場各種亂象紛紛擾擾，表現(xiàn)各異，原因很多，但市場操縱是突出的不良現(xiàn)象之一，打擊操縱可以說是目前所有問題的重中之重，這個問題不容回避也難以回避。雖然《證券法》、《刑法》等對市場操縱規(guī)定尚需進一步完善，但畢竟也有了相應規(guī)定，當下關鍵是要解決有法必依、執(zhí)法必嚴的問題，市場對此極為期盼。而對于涉嫌操縱犯罪的，筆者建議公安部門可以主動出擊展開獨立偵查，無需等待證券監(jiān)管部門是否介入調查，要以《刑法》等法律大棒對市場操縱予以最為沉重的打擊。
