據同花順統計，2012年我國有268家上市公司累計購買1922款、1565.1億元理財產品;2013年有552家上市公司累計購買5592款、4271.69億元理財產品;2014年上半年，有708家上市公司累計購買8779款、6158.98億元理財產品。我國上市公司理財熱情持續(xù)升溫，凸顯實業(yè)精神缺失。
上市公司熱衷于理財的原因是多方面的。一是主營業(yè)務盈利能力下降。當前我國宏觀經濟仍面臨巨大下行壓力，部分產品國內外市場需求萎縮，導致企業(yè)產品銷售不暢，主營業(yè)務利潤率下降。為彌補主營業(yè)務盈利不足，一些上市公司將閑置資金用于購買理財產品，取得高于銀行存款的額外收益，進而增加每股收益。二是彌補虧損。一些上市公司不是想方設法改變經營虧損狀況，而轉向資本市場運作、發(fā)放委托貸款、購買理財產品，提高投資收益，避免連續(xù)虧損被交易所實施退出。三是現金流過于充裕。以白酒行業(yè)為代表，前些年收益大幅增長，現金流過于充裕。受“八項規(guī)定”和“反四風”影響，主營業(yè)務發(fā)展空間收窄，轉而通過閑置資金購買理財產品提供資金使用效率。四是有違誠信原則。部分上市公司通過增發(fā)或IPO方式募集了大量資金，但并沒有按照事先約定投入到項目中，反而進行大量類金融交易。
上市公司熱衷購買理財產品，深刻反映出創(chuàng)新驅動發(fā)展的實業(yè)興國精神正不斷喪失。理財產品屬于金融范疇，雖然部分理財產品投資于非標資產，為實體經濟融資服務，但整體上看，購買理財產品與上市公司主營業(yè)務偏離過大，實際上是“以錢生錢”的一種游戲。即使部分上市公司可以通過理財產品收益來粉飾業(yè)績，也無法改變主營業(yè)務盈利能力下降的事實，更不能長期欺騙投資者。作為我國企業(yè)群體的優(yōu)秀代表，并沒有承擔起實業(yè)興國的重任，也沒有通過創(chuàng)新驅動發(fā)展，而是借助商業(yè)銀行等金融機構平臺，將自有資金投資于類金融交易，不利于全社會營造實業(yè)精神。
“錢偏多”是我國缺失實業(yè)精神的貨幣原因。在貨幣總量快速擴張時期，從事類金融交易，可以輕而易舉賺取利潤，又有誰愿意辛苦從事實業(yè)?過去幾年，我國貨幣供應量增長速度過快，社會融資急劇膨脹，為“錢生錢”創(chuàng)造了巨大的空間。不僅上市公司熱衷于購買理財產品，而且金融機構更樂意為企業(yè)提供“以錢生錢”平臺，同時也在積極從事資金空轉業(yè)務。以金融機構同業(yè)業(yè)務為代表，部分銀行短短一兩年內就實現超常規(guī)發(fā)展，同業(yè)資產在總資產中的比重明顯提升。而且同業(yè)業(yè)務也具備乘數作用，一筆典型的同業(yè)業(yè)務，每經過一家金融機構就增加該金融機構一筆金融資產，導致金融體系金融機構資產規(guī)模無序擴張，存在極大的金融風險。
“炒房熱”是引發(fā)我國企業(yè)缺乏實業(yè)精神的外部環(huán)境。2003年以來，我國房價持續(xù)上漲，房地產開發(fā)企業(yè)利潤空間巨大。雖然國家多次調控房地產市場，但由于存在巨額利潤空間，無法從銀行體系獲得融資的房地產開發(fā)企業(yè)轉而以遠遠高出基準存款利率的融資成本通過理財產品、委托貸款獲得融資，契合了部分上市公司追求提升閑置資金使用收益的需求。雖然數據難以統計，但上市公司購買的理財產品中投向房地產開發(fā)企業(yè)的資金應該不在少數。不僅如此，“炒房熱”也能夠消耗部分上市公司從事實業(yè)經營的熱情。這些年我國上市公司涉足房地產開發(fā)的情況比過去明顯增加。一些傳統行業(yè)上市公司也對房地產業(yè)躍躍欲試，并多有現實開發(fā)案例。
當前，我國宏觀經濟正面臨“三期疊加”挑戰(zhàn)，以改革釋放發(fā)展紅利，以創(chuàng)新驅動發(fā)展，加快經濟轉型，已經是刻不容緩。而只有扛起“實業(yè)興國”的大旗，才能促使企業(yè)家真正專注于提升企業(yè)核心競爭力，促進我國經濟結構順利轉型，實現內生經濟增長。
