上周，監(jiān)管部門(mén)表示，首發(fā)企業(yè)可以根據(jù)自身意愿，自主選擇上市地，去哪個(gè)交易所上市不再與企業(yè)公開(kāi)發(fā)行股數(shù)掛鉤。消息一經(jīng)發(fā)布，很快引起資本市場(chǎng)各方的高度關(guān)注。
回想當(dāng)初，滬深交易所建立不久，就圍繞上市資源、交易活躍度、輻射力等展開(kāi)了激烈競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)促使兩家交易所努力尋找適合自身的定位和發(fā)展思路，貼近市場(chǎng)需求，改善服務(wù)，共同做大了中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模。在這一階段，兩家交易所競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化的苗頭有所抬頭，地方政府行政之手一度介入較深，也帶來(lái)了一些弊端。
大約在新世紀(jì)之交前后，管理層決定讓滬深兩家交易所錯(cuò)位發(fā)展，深圳市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展創(chuàng)業(yè)板，做中國(guó)的納斯達(dá)克;上海市場(chǎng)重點(diǎn)發(fā)展主板，做中國(guó)的紐交所。以頂層設(shè)計(jì)來(lái)規(guī)劃兩家交易所的差異化發(fā)展路徑，應(yīng)該說(shuō)是用心良苦，有利于兩所形成自己的特色，為不同類(lèi)型的企業(yè)提供更有針對(duì)性的服務(wù)，也在一定程度上平息了社會(huì)上對(duì)兩所同質(zhì)化發(fā)展的批評(píng)。
從這些年的實(shí)踐看，滬深交易所已逐步形成了各自特色，錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)格局已基本形成，較為成功地解決了同質(zhì)化問(wèn)題�！吧顝�(qiáng)滬弱”與“滬強(qiáng)深弱”的市場(chǎng)風(fēng)格不時(shí)輪換出現(xiàn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)風(fēng)格有利于藍(lán)籌股時(shí)，上海市場(chǎng)就會(huì)比較活躍;當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)風(fēng)格有利于中小企業(yè)時(shí)，聚集較多中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)的深圳市場(chǎng)就會(huì)吸引更多目光�？傊袌�(chǎng)風(fēng)格輪流轉(zhuǎn)，沒(méi)有誰(shuí)能專(zhuān)美。
雖然近一年多來(lái)，創(chuàng)業(yè)板在弱市中表現(xiàn)搶眼，但這畢竟只是階段性現(xiàn)象，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期，則市場(chǎng)出現(xiàn)新一輪風(fēng)格轉(zhuǎn)換，也不是沒(méi)有可能。因此，對(duì)兩家交易所發(fā)展失衡的擔(dān)憂(yōu)，也許是有些過(guò)慮了。從全球范圍看，交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，要想在競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)展壯大，脫穎而出，一個(gè)重要的支撐點(diǎn)就是強(qiáng)化自己的特色，而不是模糊自己的特色。
話(huà)又說(shuō)回來(lái)，與成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家空間經(jīng)濟(jì)布局主要由自發(fā)市場(chǎng)力量形成不同，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的空間布局帶有比較明顯的“頂層設(shè)計(jì)”色彩，這是中國(guó)特定的發(fā)展路徑造成的。決策者需要對(duì)各個(gè)片區(qū)、各個(gè)城市的發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃，需要兼顧不同區(qū)域的平衡，但這種行政力量的介入，應(yīng)該以尊重市場(chǎng)為前提，以尊重各地的資源稟賦為前提，這亦是“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”的真正內(nèi)涵。
計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，“計(jì)劃大師”想當(dāng)然在地圖上畫(huà)線(xiàn)布點(diǎn)，結(jié)果不時(shí)造成了巨大的資源浪費(fèi)�，F(xiàn)在，決策部門(mén)更加重視經(jīng)濟(jì)規(guī)律，但如何處理“頂層設(shè)計(jì)”與市場(chǎng)內(nèi)在規(guī)律這對(duì)矛盾仍然苦無(wú)良方。說(shuō)到底，解開(kāi)這對(duì)矛盾的鑰匙還是十八屆三中全會(huì)決議中的那句話(huà)：“讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用�！�