之前分析了歐美經(jīng)濟(jì)狀況，這篇談一下新興經(jīng)濟(jì)體。
2013年，相對(duì)于歐美各主要工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家，盡管近期新興經(jīng)濟(jì)體由于各種因素，增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯減弱。但2014年，新興經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)以相對(duì)快速的步伐，帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。不過(guò)，每個(gè)國(guó)家的具體情況是不一樣的。
首先，新興經(jīng)濟(jì)體從大衰退中復(fù)蘇的時(shí)間超過(guò)了預(yù)期。
其次，一些國(guó)家因政府實(shí)施的新經(jīng)濟(jì)政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩了。例如中國(guó)，由于對(duì)過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)施行調(diào)控，這從理論上來(lái)說(shuō)是為了能可持續(xù)的健康發(fā)展。雖然中國(guó)政府希望避免經(jīng)濟(jì)過(guò)度放緩，而同時(shí)希望從以往的投資驅(qū)動(dòng)型，向更加市場(chǎng)化的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變，也希望能避免，或至少削弱因快速老齡化使得勞動(dòng)力人口萎縮而帶來(lái)的諸多不利!
國(guó)際貨幣基金組織指出，之前，中國(guó)因歐美的經(jīng)濟(jì)衰退已減少了依賴出口作為增長(zhǎng)的動(dòng)力，而轉(zhuǎn)為以依靠投資為主來(lái)拉動(dòng)增長(zhǎng)，但這助長(zhǎng)了信貸，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)未償付的信貸款急劇增加。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種經(jīng)濟(jì)政策顯然是不可持續(xù)的。
不像中國(guó)，由于俄羅斯的基礎(chǔ)設(shè)施的瓶頸，和低迷的商業(yè)環(huán)境這兩個(gè)弱點(diǎn)，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，俄羅斯只能依賴日益增長(zhǎng)的能源生產(chǎn)和出口。
無(wú)論是中國(guó)還是俄羅斯，可以預(yù)計(jì)2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都將放緩。
此外，自美聯(lián)儲(chǔ)宣布每月減少資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，逐步退出量化寬松，向全世界的投資者敲響了警鐘，新興市場(chǎng)的投資者開(kāi)始把目光投向流動(dòng)性以外，把注意力轉(zhuǎn)向了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)基本面上。
因此，預(yù)計(jì)中國(guó)2014年的重點(diǎn)將放在經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展上，而不僅僅強(qiáng)調(diào)GDP增長(zhǎng);中國(guó)因高速發(fā)展所帶來(lái)的副作用，如環(huán)境嚴(yán)重破壞，已引起了大家的憂慮。中國(guó)將更強(qiáng)調(diào)“綠色GDP”，這是可取的，更是必要的。
不過(guò)，盡管如此，預(yù)計(jì)2014年中國(guó)GDP依然可保持7.5%的增長(zhǎng)，增速預(yù)期還是高于其他幾乎所有的經(jīng)濟(jì)體，而預(yù)期通脹率約為3%，在可控范圍之內(nèi)。
近來(lái)，資本流動(dòng)的逆轉(zhuǎn)使脆弱的新興市場(chǎng)遭受了沉重的打擊，尤其是擁有大量經(jīng)常賬戶赤字的國(guó)家，包括印度、土耳其、南非和印度尼西亞。而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)計(jì)劃的強(qiáng)烈反應(yīng)，正說(shuō)明了美國(guó)持續(xù)了5年多的量化寬松政策，導(dǎo)致部分新興市場(chǎng)的資產(chǎn)被嚴(yán)重高估!
隨著美聯(lián)儲(chǔ)降低每月購(gòu)買(mǎi)債券數(shù)量(這僅僅是世界四大央行之一所實(shí)施的前所未有的刺激政策)，貨幣政策將逐漸正�；磁まD(zhuǎn)貨幣刺激造成額外的流動(dòng)性。如若不然，推遲貨幣正�；瘜⑦M(jìn)一步吹大資產(chǎn)泡沫!
不過(guò)，隨著歐美經(jīng)濟(jì)的整體緩慢復(fù)蘇，將導(dǎo)致原材料價(jià)格的適度增長(zhǎng)。這一趨勢(shì)將直接正面影響澳大利亞和加拿大這些高度依賴原材料生產(chǎn)和出口的國(guó)家。但對(duì)依賴大宗商品的新興市場(chǎng)，將會(huì)產(chǎn)生副作用。因此，預(yù)計(jì)巴西2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將從今年的3.5%，下降至2.2%;印度2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將從今年的6.7%下調(diào)至4.7%，印尼2014年的經(jīng)濟(jì)增約為5.6%。