一個(gè)只有融資者、投資者而沒(méi)有投機(jī)者的市場(chǎng)，必將死氣沉沉，買(mǎi)賣(mài)差價(jià)大至難以成交，股價(jià)波動(dòng)無(wú)法實(shí)現(xiàn)連續(xù)交易，這將讓投資者和融資者最終拋棄這個(gè)市場(chǎng)，新三板考慮了融資者的利益，卻沒(méi)有給投機(jī)者提供生存的空間，如果強(qiáng)行擴(kuò)容，不排除有曲高和寡的可能。
一個(gè)成熟的市場(chǎng)不是只有買(mǎi)家和賣(mài)家就能存在，還需要有商家。就像如果只有農(nóng)民和消費(fèi)者，那么想讓老百姓都吃上菜，農(nóng)民都能賣(mài)出菜是幾乎不可能的，還需要有小販才能讓這一鏈條潤(rùn)滑。新三板也一樣，大家都相信，來(lái)上市的企業(yè)真的想融資，來(lái)買(mǎi)股的投資者真的看好企業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)。但如果僅此而已，這個(gè)市場(chǎng)也一定沒(méi)有生存的空間，因?yàn)檫�需要炒家，也可以說(shuō)是投機(jī)者。
上海股市是怎么起步的?一開(kāi)始只有八家上市公司，俗稱老八股，這八家公司的招股異常冷清，需要由領(lǐng)導(dǎo)干部帶頭認(rèn)購(gòu)，還需要向國(guó)有企業(yè)員工攤派任務(wù)，才能最終完成新股發(fā)行工作。但是上市后由于有炒家的出現(xiàn)，老八股股價(jià)上竄下跳，出現(xiàn)了很強(qiáng)的賺錢(qián)效用，結(jié)果購(gòu)買(mǎi)股票的人越來(lái)越多。大家買(mǎi)股票的目的不是為了投資企業(yè)，而是為了炒股，是炒家給上海股市帶來(lái)了生命力，新股發(fā)行也從攤派任務(wù)變?yōu)橘?gòu)買(mǎi)認(rèn)購(gòu)證，認(rèn)購(gòu)證也出現(xiàn)了炒作的行情。這時(shí)候，股市沒(méi)人倡導(dǎo)投資價(jià)值，也沒(méi)人鼓勵(lì)企業(yè)融資，但這些炒家給上海股市注入了鮮活的血液。
現(xiàn)在的新三板也一樣，不管非上市企業(yè)質(zhì)地如何，目前已經(jīng)有不少企業(yè)登陸新三板，代碼43開(kāi)頭的企業(yè)如中科軟、北京時(shí)代、綠創(chuàng)設(shè)備、原子高科這些名字，如果放在現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板，哪個(gè)都能激起一層漣漪。但它們的交易狀況如何?幾乎無(wú)人問(wèn)津。原因是什么?正是缺少投機(jī)者所致。
本欄認(rèn)為，現(xiàn)在新三板缺少的不是新上市公司，而是投機(jī)者、炒作新三板的資金。如果新三板能夠產(chǎn)生足夠的流動(dòng)性，那么自然會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)愿意登陸新三板，也會(huì)有越來(lái)越多的投資者愿意來(lái)新三板掘金，這才是繁榮新三板的必經(jīng)之路。
如何引來(lái)新三板的投機(jī)者?首先要讓炒家有利可圖，例如中科軟，控股股東為中國(guó)科學(xué)院軟件研究所，業(yè)績(jī)也不錯(cuò)，從2009年到2012年利潤(rùn)很穩(wěn)定，介于0.41元至0.55元之間，假如管理層能夠讓其轉(zhuǎn)入主板交易，必然會(huì)引起投資者對(duì)新三板投機(jī)價(jià)值的聯(lián)想，去其他新三板公司尋找下一個(gè)可能轉(zhuǎn)板的公司，那么新三板想不熱鬧都不行。如果管理層只是發(fā)展最終買(mǎi)家和最終賣(mài)家，新三板的熱鬧可能還需要等待一段時(shí)日。