上周五（11月22日），中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了2013年1月至10月證券期貨稽查執(zhí)法情況。資料顯示，今年前10個月，證監(jiān)會各項主要執(zhí)法數(shù)據(jù)均全面超越去年全年水平。比如，受理各類證券期貨違法違規(guī)線索486件，同比增長44%;移送公安機關案件34起，同比增長70%等。
10個月的執(zhí)法數(shù)據(jù)超越去年全年的背后，一方面說明監(jiān)管部門執(zhí)法力度與打擊違規(guī)行為的力度有加大的趨勢，說明監(jiān)管部門的執(zhí)法能力亦有所提升;另一方面也說明資本市場中的違規(guī)違法行為有越來越多的態(tài)勢。
股市頻現(xiàn)違規(guī)違法行為，其危害性自不待言。對違法失信行為“零”容忍，必須有嚴打作為堅強的后盾。筆者以為，多舉措嚴打違規(guī)行為，須從以下方面著手。
其一，強化執(zhí)法監(jiān)管，進一步提升線索發(fā)現(xiàn)與案件查辦能力。某些違規(guī)行為其實已經(jīng)出現(xiàn)了“表面化”的特征，監(jiān)管部門只需藤摸瓜就能查個水落石出。比如近年來高送轉成為內幕交易的高發(fā)區(qū)，一些上市公司的高送轉方案在披露之前，其股價就已經(jīng)開始出現(xiàn)異動的跡象。等到股價漲至高位時，其方案也就非�！凹皶r”地予以公布了。最終，“先知先覺”者賺得盆滿缽滿，而后知后覺者則成為高位“站崗”者，這顯然是不公平的。還有上市公司資產(chǎn)重組方案未公布前，其股價也常常出現(xiàn)異動，像這些都不是正常的情況，監(jiān)管部門有必要對此類情形進行稽查。
其二，完善制度建設，大幅度提高違規(guī)成本。嚴打違規(guī)違法行為，提高違規(guī)成本是不可或缺的。證監(jiān)會的通報顯示，前10月立案數(shù)量是去年同期的3倍，而信息披露的違規(guī)處罰，根據(jù)《證券法》與《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定，往往都是一“罰”了之，威懾力不足。如果信息披露實行董事長負責制，上市公司出現(xiàn)違規(guī)行為，其董事長被認定為“不當人選”，與此同時再啟動民事賠償制度，結果顯然會大不一樣。
其三，建立對違規(guī)違法行為舉報獎勵制度。在前10月查處的案件中，公眾舉報占比達到25%。這個比例無疑不低，但明顯還有很大的“潛力”可挖。前不久，美國SEC給予一位舉報者1400萬美元的巨額獎金，在引起市場關注的同時，也應該給我們更多的啟示。肖鋼主席表示要“建立向監(jiān)管部門報送違法違規(guī)線索的激勵與約束機制”，希望這種機制能建立起來并早日開始實施。
其四，及早推出集團訴訟制度。境外成熟市場中，集團訴訟制度已成為中小投資者維權的一大利器。集團訴訟制度不僅能極大地威懾欲鋌而走險者，也會讓違規(guī)者付出慘重的代價，兼具嚴打與維權的雙重功能。筆者建議集團訴訟制度早日提上議事日程。