人人妻人人澡人人添人人|中文字幕二区一中文字幕|高清无码免费观看视频|加勒比这里只有精品|亚洲第一精品久久忘忧草社区|一本之道热热无码|www.成人导航在线|波多野吉衣亚洲无码|激情黄色在线视频|日韩欧美成人在线二区

　　近期，美聯(lián)儲(chǔ)兩檔事吸引了全世界經(jīng)濟(jì)界的關(guān)注，引起不小的市場(chǎng)震蕩以及對(duì)未來(lái)政策的猜想：一件是QE(量化寬松)政策的力度變化；另一件是新掌門人遴選的周折。
　　關(guān)于QE政策，占優(yōu)的預(yù)期顯然到了弱化的時(shí)候了。有關(guān)分析人士放話說(shuō)，聯(lián)儲(chǔ)將在2013年四季度開(kāi)始減少月QE貨幣投入量100億美元。由于這個(gè)預(yù)期，美元債券市場(chǎng)收益率一度應(yīng)聲看漲。然而美聯(lián)儲(chǔ)最近的例會(huì)(2013年9月)卻什么也沒(méi)做，其公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)宣布將繼續(xù)維持目前的QE政策力度，每月繼續(xù)回購(gòu)600億美元低壓債券。一時(shí)間令債券市場(chǎng)投機(jī)者大失所望。
　　美聯(lián)儲(chǔ)在斷續(xù)推出三個(gè)QE之后，曾給寬松到家的貨幣政策的撤出立了兩個(gè)量化指標(biāo)條件：一個(gè)是失業(yè)率降到6.5%以下停止量化寬松，另一個(gè)是通脹率升到2.5%，才考慮提升利率。在我看來(lái)，對(duì)于貨幣政策立場(chǎng)而言，兩個(gè)條件中通脹率最重要。只要通貨膨脹率不突破那個(gè)指標(biāo)，聯(lián)儲(chǔ)就沒(méi)有多少機(jī)理去改變寬松的貨幣政策。然而就接下去的美國(guó)經(jīng)濟(jì)客觀分析，通脹率短期很難升到2.5%以上，甚至2%都很難。原因不完全在經(jīng)濟(jì)回升乏力上，而在于別的三個(gè)：一個(gè)是持續(xù)緊縮的財(cái)政政策。政府赤字累累，隨時(shí)都有突破議會(huì)上次(2013年5月19日)已經(jīng)提高了的債務(wù)上限(16.699萬(wàn)億美元)的可能。說(shuō)得明白點(diǎn)，寬松的貨幣政策給緊縮性財(cái)政政策抵消了。其二是全球經(jīng)濟(jì)乏力，市場(chǎng)萎縮，唯有美國(guó)市場(chǎng)看好，全世界價(jià)廉物美的產(chǎn)品競(jìng)逐美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)大小企業(yè)借助全球化的領(lǐng)導(dǎo)地位，擴(kuò)展了全世界范圍的空間優(yōu)勢(shì)組合，開(kāi)辟了一個(gè)“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)”的時(shí)代。第三個(gè)更重要的原因，在于金融危機(jī)對(duì)于美國(guó)人儲(chǔ)蓄偏好的沖擊。危機(jī)極大地刺激了儲(chǔ)蓄偏好，人人都想“留一手”，借錢與信用卡透支花錢偏好不像前危機(jī)時(shí)代那樣高。這樣降低了貨幣流通速度因而貨幣乘數(shù)。聯(lián)儲(chǔ)注入的貨幣在流通中停留時(shí)間很短，不足以推動(dòng)物價(jià)上漲�？梢赃@樣去看，只要物價(jià)停留在低位上，聯(lián)儲(chǔ)退出QE進(jìn)而加息的概率就很小。
　　關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)新主席的人選，熱門候選人勞倫斯·薩默斯出人意料地宣布退出。直到此公宣布退選之前，各方都預(yù)料他將是下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席的不二人選。薩默斯的退選留下的問(wèn)題是，后面聯(lián)儲(chǔ)主席不好做了，權(quán)限將給大為縮減。實(shí)際上自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)議會(huì)和政府的管制持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)的自由度在下降。收走了聯(lián)儲(chǔ)許多權(quán)限。這樣下一輪聯(lián)儲(chǔ)主席的重要性將大為降格。這也可視為老到的薩默斯退選的另一個(gè)隱含原因。