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　　在光大證券“烏龍指”事件的余波下，A股交易制度或正醞釀重大改變，上交所近日在光大證券事件的新聞發(fā)布會(huì)上表示，通過(guò)此次事件，市場(chǎng)的共識(shí)越來(lái)越充分，應(yīng)加快推出“T+0”機(jī)制，減少因缺乏糾錯(cuò)手段導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，上交所的表態(tài)意味著光大事件有可能會(huì)成為“T+0”提前推出的催化劑，而18年后重返A(chǔ)股的“T+0”制度，也是順應(yīng)時(shí)勢(shì)之舉，在IPO重啟之際，“T+0”的重啟或?qū)⒊蔀樽⑷氲兔訟股市場(chǎng)的一劑“補(bǔ)藥”。
　　從光大證券事件中可以看出“T+1”交易制度的缺陷，由于我國(guó)現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)交易機(jī)制不統(tǒng)一，現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)行“T+1”制度，而期貨市場(chǎng)實(shí)行“T+0”制度。 而目前我國(guó)股市上主要是個(gè)人投資者，當(dāng)日買(mǎi)入的股票不能“T+0”賣出；而期貨市場(chǎng)主要是大戶和機(jī)構(gòu)投資者，當(dāng)日買(mǎi)入的期貨合約當(dāng)日可以賣出。
　　這就意味著，當(dāng)股市出現(xiàn)異常波動(dòng)，股指大幅下滑時(shí)，個(gè)人投資者無(wú)法在當(dāng)天將買(mǎi)入的股票賣出以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；而大戶和機(jī)構(gòu)投資者的風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。
　　因此，從保護(hù)中小投資者權(quán)益、體現(xiàn)市場(chǎng)公平性的角度，有必要盡快實(shí)施“T+0”交易制度。
　　事實(shí)上，早在1992年5月和1993年11月上交所與深交所就分別啟動(dòng)了“T+0”交易制度。但由于當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)各方面條件不成熟、監(jiān)管缺乏經(jīng)驗(yàn)以及股市過(guò)度投機(jī)等原因，這一嘗試性的國(guó)際接軌僅僅持續(xù)了兩年多就戛然而止，1995年1月滬深交易所決定重回“T+1”交易制度直至今日。
　　雖然“T+1”交易在一定程度上適應(yīng)了當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)的狀況，但是隨著國(guó)內(nèi)股市的不斷發(fā)展、完善，“T+1”交易日益顯露出諸多弊端：“T+1”并不能更好保護(hù)投資者利益，當(dāng)天買(mǎi)入的股票不能賣出，在一個(gè)單邊市中，無(wú)疑將放大風(fēng)險(xiǎn)；“T+1”交易方式是一種落后的資金結(jié)算交割方式，市場(chǎng)效率低下，市場(chǎng)周轉(zhuǎn)性、流動(dòng)性都較差，并不能有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　相比“T+1”，“T+0”交易機(jī)制在一定程度上將有利于活躍市場(chǎng)交易，提高股市的資金利用效率。目前，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，陰霾氣氛不斷蔓延，飽經(jīng)風(fēng)霜的投資者期待著“利好”政策的到來(lái)�！癟+0”交易制度雖然不是救市的良藥但卻是一劑“補(bǔ)藥”。
　　從全球成熟的資本市場(chǎng)來(lái)看，歐美日等全球主要資本市場(chǎng)一直實(shí)行“T+0”交易制度，這些成熟市場(chǎng)的交易制度已經(jīng)過(guò)時(shí)間的考驗(yàn)，證明是符合市場(chǎng)規(guī)律的體系。 
　　當(dāng)然，有人會(huì)擔(dān)心，A股重啟“T+0”會(huì)不會(huì)重蹈覆轍，對(duì)此，筆者認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了18年的歷練，A股市場(chǎng)已今非昔比，市場(chǎng)格局也發(fā)生了根本改變。
　　A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的規(guī)范發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷完善，監(jiān)管水平明顯提升，同時(shí)，券商、基金、保險(xiǎn)、社保基金及QFII等各類機(jī)構(gòu)投資者正逐漸成為市場(chǎng)的主力，特別是隨著融資融券和股指期貨的推出，A股市場(chǎng)實(shí)際已經(jīng)半只腳踏入了“T+0”時(shí)代，無(wú)疑，A股推出“T+0”交易的條件已經(jīng)成熟。