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　　繼央行和監(jiān)管部門開始動手整治信貸資金在實體經濟體外空轉之后，關于如何將資金引入實體經濟成為需要解決的操作層面的問題。金融屬于虛擬經濟，而金融之外的產業(yè)屬于實體經濟。當然，房地產由于帶有金融屬性而被劃入廣義的金融范疇，那么，這個問題似乎就變成了如何引導銀行資金進入金融和房地產之外的產業(yè)領域。
　　其實問題并非如此。因為，中國的大型企業(yè)，特別是國有企業(yè)，從來沒有缺少過銀行的眷眷照顧。真正需要資金救急的是實體產業(yè)領域內的中小企業(yè)（包括小微企業(yè)）。中小企業(yè)就如瘦骨嶙峋、奄奄一息的病人，一邊在不斷流血（承重的稅費負擔），另一邊卻無法得到給養(yǎng)補充，好在中國的中小企業(yè)，特別是民營企業(yè)的生命力超級頑強，否則，中國的經濟恐怕更加慘不忍睹了。
　　截至2012年年底，我國中小企業(yè)數(shù)量約為55萬家（規(guī)模以上企業(yè)），占全國企業(yè)總數(shù)（規(guī)模以上企業(yè)）的90%以上，創(chuàng)造了超過70%的就業(yè)和50%以上的稅收，創(chuàng)造的最終產品和服務價值相當于國內生產總值的60%左右。中小企業(yè)注定將成為中國經濟轉型的主要力量，未來的行業(yè)龍頭將從這些輕裝上陣、快速發(fā)展、有創(chuàng)新力的企業(yè)中脫穎而出。
　　數(shù)據(jù)會說話，中小企業(yè)分明已經成為中國宏觀經濟的主力軍。其實，類似情況在西方國家也一直如此。我國限于體制原因，一直沒有將重點放在對這一生力軍的培育和支持上�，F(xiàn)在，隨著經濟轉型的急迫需要，重點培育成長型中小企業(yè)，已經成為時不我待的國家經濟目標。
　　根據(jù)《中國成長型中小企業(yè)發(fā)展報告》的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，我國中小企業(yè)的成長狀況基本良好，成長態(tài)勢穩(wěn)定，其中尤為突出的是成長型中小企業(yè)，這部分中小企業(yè)占全國中小企業(yè)的比例達到15%左右。從地區(qū)分布來看，我國中小企業(yè)的分布存在嚴重不均衡。截至2012年年底，全國中小企業(yè)主要集中在江蘇、浙江、廣東、山東等東南沿海省份，這4個省份的中小企業(yè)數(shù)量總和占比超過了50%。
　　除了這部分企業(yè)，市場存在每年約7000億-8000億元的小微企業(yè)融資缺口。根據(jù)《2013年小微企業(yè)融資發(fā)展報告》中的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，66.7%的小微企業(yè)傾向于銀行貸款，但由于企業(yè)本身的特性，例如小規(guī)模、輕資產、抵押品質量低、信息成本高等，都一定程度上限制了銀行與小微企業(yè)在貸款融資上的合作。
　　金融對于中小、小微企業(yè)的支持，也分為直接融資和間接融資兩大類。前者主要包括上市融資、OTC股權交易、發(fā)行債券等。后者的主渠道包括銀行和小貸公司、擔保、典當?shù)葯C構。無論哪一類融資，都需要政策上的支持。比如監(jiān)管機構是否能夠提高銀行對于中小企業(yè)不良貸款比率的容忍度，對于這類規(guī)模較小的企業(yè)能否降低發(fā)債門檻條件。是否能夠建立政府補償融資方或投資者一定損失的中小微企業(yè)信用保證基金，能否讓民間金融更陽光化等。
　　近兩年來，政府和監(jiān)管機構確實在這方面做了一些工作。我們看到，至少所有銀行都開始關注中小企業(yè)客戶群體的融資難問題，對中小企業(yè)的貸款余額和占比都在穩(wěn)步增長。這一趨勢在股份制商業(yè)銀行中更加明顯。一些風險管理能力強、風險容忍度較高的商業(yè)銀行，已經從這類業(yè)務中嘗到了甜頭。比如某商業(yè)銀行針對中小企業(yè)資產規(guī)模上的弱點，在交易型貸款的基礎上推出了“關系型貸款”產品。既重視企業(yè)“硬信息”又通過涉及股權的投資與企業(yè)建立長期關系，注重企業(yè)培育和軟信息交互，不但降低了企業(yè)融資的困難和成本，也降低了銀行信貸風險，增加了股權溢價等其他收入來源。從一些不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)中看到，中小微企業(yè)貸款的盈利能力要比一般客戶群體高出5%以上，而且能夠派生出更多的關聯(lián)業(yè)務。只要充分發(fā)揮能動性，在產品創(chuàng)新和風險管理上面多動腦筋，多下功夫，在組織結構上加以優(yōu)化改造，降低結構性成本，金融業(yè)在服務中小企業(yè)方面將大有可為，而且盈利空間廣闊。
　　當然，資本都是逐利的，這本無可厚非。中國金融和資本市場的缺陷，導致了套利空間的存在。這個問題的解決，并非一日之功。一方面要堵住資金空轉和套利的漏洞，更重要的是加快市場化改革進程，比如利率市場化和資本項目的逐步開放，同時加快多層次資本市場的建設，鼓勵推出更多能夠服務與經濟轉型的金融產品，引導資金走入良性循環(huán)。