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廣匯能源無疑是近期A股的“明星公司”，由于眾多融資賬戶出現(xiàn)在前十大股東行列，加上公司股價持續(xù)下跌，已經(jīng)出現(xiàn)融資賬戶集中爆倉的風(fēng)險(xiǎn)，以至于上市公司停牌啟動回購股份維護(hù)股價。
雖然廣匯能源暫時尚未出現(xiàn)慘烈的融資賬戶集體爆倉，但這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)管理層有必要防范，如果股市莊家刻意操盤，分散到若干信用賬戶達(dá)到出貨的目的；如果管理層借鑒期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，給融資賬戶增加大戶報(bào)告制度、給融券賬戶增加“三個板放人”制度，將能提高券商融資融券業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
信用賬戶的風(fēng)險(xiǎn)，來自于股價的劇烈波動，雖然融資融券的強(qiáng)行平倉制度可以在一定程度上避免客戶將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給券商，但如果股票價格出現(xiàn)同方向連續(xù)停板的走勢，可能會引發(fā)券商無法完成強(qiáng)行平倉操作，最終可能把客戶的投資損失轉(zhuǎn)嫁到券商頭上，就算廣匯能源僥幸躲過了集中爆倉的厄運(yùn)，但難保未來其他股票不會出現(xiàn)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
這樣的風(fēng)險(xiǎn)甚至可能人為造成，假如某機(jī)構(gòu)通過坐莊把某公司股價炒高，股價由5元上漲至20元，但莊家由于找不到對手盤，無法完成高位出逃，于是便用部分賬戶的融資功能不斷買入其他賬戶的持股，同時不斷推高股價，當(dāng)股價達(dá)到30元時，部分信用賬戶已經(jīng)全部買滿倉，其他賬戶基本完成勝利大逃亡，莊家把籌碼全部集中到信用賬戶，接著就是瘋狂的賣出股票，只要有人買就不斷賣出股票，以便達(dá)到盡可能多出貨的目的。
于是股價的暴跌開始，由于信用賬戶保證金不足，券商便開始強(qiáng)行平倉，把股票全部打在跌停板賣出，但由于賣出和買入的力量過于懸殊，股價出現(xiàn)連續(xù)跌停走勢，最終信用賬戶中的保證金根本不足以支付持股的損失，信用賬戶的風(fēng)險(xiǎn)也就得以體現(xiàn)。
本欄建議，對于信用賬戶中市值超過100萬元、單一證券市值占總市值達(dá)到80%以上的賬戶，要求投資者主動上報(bào)資金來源、賬戶實(shí)際控制人等信息，最終匯總到證券金融公司，并據(jù)此做出事先風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
同樣，對于融券賬戶也應(yīng)該加以保護(hù)，如果股價連續(xù)3個交易日達(dá)到漲幅限制，那么在第三個交易日收盤時掛在漲停板上的平倉持倉，可以參照持股賬戶的持倉時間和盈利比例按照由高到低進(jìn)行平倉，以回避券商面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
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