人人妻人人澡人人添人人|中文字幕二区一中文字幕|高清无码免费观看视频|加勒比这里只有精品|亚洲第一精品久久忘忧草社区|一本之道热热无码|www.成人导航在线|波多野吉衣亚洲无码|激情黄色在线视频|日韩欧美成人在线二区

　　隨著資產(chǎn)證券化的縱深發(fā)展，金融資本與知識資本實現(xiàn)了自然的結(jié)合，知識產(chǎn)權(quán)證券化已經(jīng)日益成為企業(yè)實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)運營的重要手段和結(jié)構(gòu)性融資的新選擇。
　　著作權(quán)是知識產(chǎn)權(quán)體系的重要組成部分，以音樂產(chǎn)業(yè)、影視產(chǎn)業(yè)為代表的文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)顯露出明朗的商業(yè)前景，一部成功的影視、音樂作品可以產(chǎn)生巨大的利益。
　　著作權(quán)證券化是知識產(chǎn)權(quán)證券化在著作權(quán)領(lǐng)域的具體實現(xiàn)，對象一般為具有未來收益前景，可產(chǎn)生一定現(xiàn)金流的作品著作權(quán)或者以尚未成為作品的著作權(quán)創(chuàng)意、半成品為對象進行投資，利用發(fā)行證券的資金幫助其完成創(chuàng)作、產(chǎn)生收益，進而使證券化投資者獲得利潤。著作權(quán)證券化過程中存在的風險主要來自選擇基礎(chǔ)資產(chǎn)時，其所具有的市場風險、法律風險，在我國的特定環(huán)境下，還存在著盜版猖獗、相關(guān)法律政策缺失帶來的風險等。
　　在證券化的過程中，需要對基礎(chǔ)資產(chǎn)未來可產(chǎn)生的收益進行評估，而著作權(quán)資產(chǎn)恰恰具有波動性大、難以預測的特點。
　　與前期的宣傳手段與力度，導演、演員的知名程度以及當時市場的流行元素等諸多要素相關(guān)聯(lián)，這一切在證券化初期的資產(chǎn)評估時是難以預料的，并且熱點多變、易變本就是文化產(chǎn)業(yè)的特點。由此帶來的另一個風險就是將來根據(jù)著作權(quán)資產(chǎn)所取得的許可使用費以及銷售收入的不確定性。
　　其次，著作權(quán)本身的特點也為著作權(quán)證券化帶來風險。
　　著作權(quán)作為無形資產(chǎn)，其可分割利用、可重復利用的特性也為證券化帶來風險。
　　由此可見，著作權(quán)證券化過程伴隨著風險，而大的風險也伴隨著巨大的利益，著作權(quán)證券化可以為文化產(chǎn)業(yè)匯集資金，也可為投資者帶來豐厚的收益。最大程度的規(guī)避風險是實現(xiàn)著作權(quán)證券化目的的關(guān)鍵所在。
　　首先，由于著作權(quán)資產(chǎn)價值的波動性特征，所以在基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇上要更加慎重。經(jīng)過評估的著作權(quán)資產(chǎn)應該可以產(chǎn)生可預期的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。為了達到這一標準，所選擇的基礎(chǔ)資產(chǎn)首先應當是具有價值的作品。內(nèi)容庸俗，一味迎合低端品味的著作權(quán)資產(chǎn)不會是市場的主流，不應納入資產(chǎn)池。并且，著作權(quán)資產(chǎn)自身的法律狀況也會影響證券的價格與商業(yè)價值。因此要全面考察基礎(chǔ)資產(chǎn)可能具有的法律風險。其歸屬是否混亂，是否曾經(jīng)卷入訴訟等方面。作品權(quán)屬關(guān)系明確，權(quán)能界限分明，法律狀態(tài)穩(wěn)定的作品更加適合作為證券化資產(chǎn)池中的資產(chǎn)。
　　其次，構(gòu)建著作權(quán)交易信息公示平臺。由于著作權(quán)的自動保護原則，著作權(quán)的歸屬沒有專門的行政管理部門保存登記，也就無法查詢。相關(guān)的著作權(quán)交易信息也沒有統(tǒng)一的平臺進行管理，很可能存在“一物二賣”的情況，投資人卻無法明確得知。因此，建立一個完善的著作權(quán)登記制度，甚至開發(fā)著作權(quán)交易信息數(shù)據(jù)庫，可以使作品著作權(quán)的交易歸屬有據(jù)可查，這樣可以使著作權(quán)交易市場秩序得到保障，也可以幫助投資者查詢到有效、穩(wěn)定的著作權(quán)資產(chǎn)。
　　第三，由于著作權(quán)資產(chǎn)本身的特性，市場風險無法完全規(guī)避。所以此時要充分發(fā)揮特殊目的機構(gòu)（SPV）的風險隔離作用。
　　最后，大力發(fā)展中介服務機構(gòu)。著作權(quán)證券化的各個環(huán)節(jié)設(shè)計法律、金融、經(jīng)營管理、市場營銷等多個環(huán)節(jié)，因此，專業(yè)的中介服務機構(gòu)的介入必不可少。尤其是成熟的價值評估機構(gòu)與信用評級機構(gòu)，在知識產(chǎn)權(quán)證券化的過程中起了關(guān)鍵作用。準確評估資產(chǎn)池中著作權(quán)資產(chǎn)可能產(chǎn)生的效益，加之以客觀科學的信用評級，可以實現(xiàn)促進文化產(chǎn)業(yè)繁榮與投資者取得經(jīng)濟效益的目的。