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“期待乳業(yè)并購能夠給消費者帶來放心奶�！比嗣窬W(wǎng)強國論壇上一條評論蒙牛并購雅士利的帖子說出了大家的心聲。
“這次收購一方面開啟了乳業(yè)大兼并的帷幕，另一方面也可視作對其它產(chǎn)業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型升級的發(fā)令槍�！笔袌鋈耸扛哒斑h矚。
筆者認(rèn)為，乳業(yè)率先開始大兼并至少可以帶來“一石二鳥”的作用：一是產(chǎn)業(yè)集中度提高可促進乳業(yè)質(zhì)量提升，進而提振消費者對國產(chǎn)乳制品的消費信心，從而刺激消費；二是資本市場將成為乳業(yè)大兼并的重要平臺，為打造中國經(jīng)濟升級版提供支持，同時也將促進相關(guān)行業(yè)估值水平的提升。
自6月13日午間起停牌的蒙牛和雅士利同時于6月18日下午發(fā)布公告稱，蒙牛將發(fā)出全面收購要約收購雅士利全部發(fā)行股票，目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本估值約為124.57億港元。這是中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，也是乳業(yè)新政出臺后的首個大兼并案例。
“按照嚴(yán)格的藥品管理辦法監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量”，這是5月31日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出的要求。這次會議明確提出，當(dāng)前要把提升嬰幼兒奶粉質(zhì)量安全水平作為突破口，把優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)品牌樹立起來，使消費者的信心提起來。實現(xiàn)這個目標(biāo)的方法就是制定相關(guān)政策，推進奶牛標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)模養(yǎng)殖，鼓勵支持嬰幼兒奶粉企業(yè)兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度，推動產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、規(guī)�；�、現(xiàn)代化發(fā)展。
在國務(wù)院這次會議召開后不久的6月4日，工信部即印發(fā)《提高乳粉質(zhì)量水平
提振社會消費信心行動方案》（下稱方案）。方案提出要引導(dǎo)嬰幼兒配方乳粉優(yōu)勢企業(yè)實施強強聯(lián)合、兼并重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。
因此，蒙牛并購雅士利的案例也被市場視為工信部努力的成果之一。
工信部推動乳業(yè)大兼并的努力在延續(xù)。6月18日，工信部召集127家奶粉企業(yè)開會時強調(diào)，將大力推動嬰幼兒配方乳粉企業(yè)的兼并重組，爭取用兩年時間培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產(chǎn)權(quán)的知名品牌和國際競爭力的大型企業(yè)集團，將（國產(chǎn)奶粉）行業(yè)集中度提高到70%以上。
據(jù)統(tǒng)計，目前國內(nèi)奶粉市場份額為500多億元，200多個國產(chǎn)奶粉企業(yè)銷售額在200億元左右，其中排名前10的國產(chǎn)奶粉品牌銷售額為180億元，市場占有率為30%多，與工信部的目標(biāo)有很大差距。
這個差距可視為乳業(yè)兼并重組主導(dǎo)企業(yè)的重大歷史機遇。在乳業(yè)兼并重組中，國家將給予政策、信貸和稅收上的支持。只要國內(nèi)乳業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)把握好這個機遇，就可進一步鞏固自己的行業(yè)地位，并逐步擁有與國際品牌一爭高下的競爭力。屆時，消費者對國內(nèi)乳業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的信心將會顯著提升。
據(jù)蒙牛方面透露，此次并購資金將采用銀團貸款的方式解決，且公司獲得了非常優(yōu)惠的貸款利率。
此外，需要引起注意的是，蒙牛這次是以溢價9.4%的代價收購雅士利全部股權(quán)的。對于蒙牛的行為，市場分析人士認(rèn)為，高溢價收購表明不論是產(chǎn)業(yè)資本還是金融資本，對國內(nèi)乳品行業(yè)未來的發(fā)展預(yù)期非常樂觀。從這個角度看，乳業(yè)的大兼并有望帶動資本市場上乳品行業(yè)整體的估值水平。
現(xiàn)在，國內(nèi)乳業(yè)大兼并帷幕已經(jīng)開啟，接下來有可能是食品、藥品等行業(yè)接棒�？梢灶A(yù)見，未來在國家政策主導(dǎo)下的產(chǎn)業(yè)兼并重組、轉(zhuǎn)型升級不僅將在產(chǎn)業(yè)層面掀起波瀾，其深遠影響也將在資本市場上得到充分展示。
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