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　　伴隨新股改革征求意見稿的發(fā)布，IPO（首次公開發(fā)行）重啟步伐漸行漸近，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板再融資方案出臺以及審核權(quán)限下放交易所也再次成為市場熱議的話題。
　　應(yīng)該說，創(chuàng)業(yè)板再融資審核權(quán)限下放是有其現(xiàn)實需要的。一方面，自2009年第一批上市公司登陸創(chuàng)業(yè)板以來，時間已四年有余，部分創(chuàng)業(yè)板公司已經(jīng)有了再融資需求，與之相應(yīng)的再融資制度卻遲遲不見出臺；另一方面，中小企業(yè)再融資突出的特點是額度小、頻率高，融資審核要適應(yīng)市場節(jié)奏，以及上市公司經(jīng)營需要的迅速變化。因此，與其在原來再融資辦法上做修補，不如借著創(chuàng)業(yè)板沒有歷史包袱的良好基礎(chǔ)，在“監(jiān)審分離”上先行探路，將創(chuàng)業(yè)板再融資的審核權(quán)限下放到對企業(yè)具體情況更為熟悉、反應(yīng)更為敏銳的交易所。而在國內(nèi)核準制的前提下，選擇對市場影響較小的再融資先行試點下放，也更符合目前的實際。
　　從消息面看，再融資審核下放已形成一些共識。隨著最新一輪新股發(fā)行改革的啟動，業(yè)內(nèi)呼聲更高：既然目前實現(xiàn)真正意義上的IPO“監(jiān)審分離”難度很大，不妨在創(chuàng)業(yè)板再融資上先行一步，在風(fēng)險可控的基礎(chǔ)上為下一步改革積累經(jīng)驗。從某種意義上來說，再融資審核權(quán)的下放，或許可以成為發(fā)審制度市場化改革的試金石。
　　任何事情的順利推進，都需要多方面因素的配合。具備了現(xiàn)實需要的基礎(chǔ)，擁有了共識，可以預(yù)見，隨著資本市場市場化改革進程的步步推進，加之簡政放權(quán)思路的日益深入，市場預(yù)期已久的創(chuàng)業(yè)板再融資審核權(quán)限下放應(yīng)為時不遠。
　　不過，在再融資權(quán)限下放交易所的同時，證監(jiān)會也應(yīng)該同時做好相應(yīng)的規(guī)范基礎(chǔ)工作，建立起上市公司再融資行為的規(guī)范、約束機制，并在執(zhí)行過程中監(jiān)督交易所層面有效地貫徹執(zhí)行。這也給證監(jiān)會提出了新課題，使其真正回歸制定規(guī)則、監(jiān)督規(guī)則實施的角色，權(quán)當(dāng)是證監(jiān)會如何應(yīng)對未來真正“監(jiān)審分離”的一次熱身吧！