中國股市一直有政策市的特征。中共新一屆領導集體走上前臺，反腐敗、倡改革，摒棄GDP至上的思維，強調在未來經(jīng)濟生活中更尊重市場。多年來在“政策市”中浸泡的中國股市，卻在新政中找不到方向，2013上半年走出了一個倒V型走勢。
從新年的2289點，到2月18日的最高點2444點，年初市場曾凌厲上攻。2月20日出臺房地產調控新國五條，之后市場一路震蕩，猶豫中選擇下行，端午節(jié)后跌破2150點。
房地產曾經(jīng)是帶動中國經(jīng)濟發(fā)展的重要增長點。即使在美國這樣“新經(jīng)濟”高度發(fā)達的國家，房地產開工指數(shù)也是左右道瓊斯指數(shù)漲跌的最重要指標。但在中國，房地產被賦予更多的感情色彩。“房價”、“房奴”被大眾熱議。一些經(jīng)濟學者認為，單單依靠房地產業(yè)、土地財政的經(jīng)濟，不是健康的經(jīng)濟。
土地財政確實難以長久持續(xù)，但房地產業(yè)發(fā)展也不是洪水猛獸。一方面，人們對住房的需求仍在，有些地區(qū)甚至缺口巨大，如何協(xié)調城鄉(xiāng)、統(tǒng)籌規(guī)劃，房地產健康發(fā)展仍有潛力。另一方面，經(jīng)濟如何轉型，未來的經(jīng)濟增長點在哪里，仍要積極探索答案。近期中國發(fā)布的5月出口數(shù)據(jù)顯示，同比增長1%，與4月間14.7%的增幅相差甚遠。信貸也呈緊縮態(tài)勢，社會融資總量5月新增幅度只有1.19萬億元，較4月少了大約1/3。
目前看，新政是穩(wěn)政。新一屆領導集體并沒有著急出臺經(jīng)濟刺激政策，也沒有急于調整利率和銀行準備金，而是在減政、放權、反腐等方面更下工夫。但穩(wěn)健不代表不作為，一方面說明政策制定者更希望為未來經(jīng)濟打好根基，另一方面，更深層、更長遠的政策值得期待。
中國國務院總理李克強6月8日表示，要通過激活貨幣信貸存量支持實體經(jīng)濟；通過深化改革來刺激市場和經(jīng)濟的內生活力，以釋放消費和民間投資潛力。
國家主席習近平8日在同美國總統(tǒng)奧巴馬會晤時表示，中國正在加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，著力推進新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現(xiàn)代化，實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，努力擴大內需。中國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式正處在關鍵階段，所帶來的市場潛力是巨大的，也將帶來新的增長點。習近平強調，為了推動經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展，必須深化改革。除近期改革外，也正在研究推動中長期全方位改革方案。
在沒有政策刺激的情況下，A股市場能走出大牛市嗎？以往的經(jīng)驗是：不能。一個習慣了“政策刺激”的市場，突然改成“緩慢進補”，難免上吐下瀉。但誰都知道，不能長久依賴“刺激”。大規(guī)模政府投資、上項目，能帶動一時，但效率難以保障。經(jīng)濟健康成長，依靠的是科技的進步、生產效率的提高。從投資拉動、貨幣刺激，到放權市場，經(jīng)濟體要適應，證券市場也有個適應的過程。
新政以來A股市場的倒V型走勢，或許是市場的不適應癥發(fā)作，市場需要適應過程；也或許適應期仍將持續(xù)一段時間，等待信心重樹，市場孕育著更深遠的行情。