2013年5月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
在前期匯豐公布的5月份PMI預(yù)覽值跌破榮枯線至49.6%，創(chuàng)7個(gè)月新低情況下，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)官方5月PMI也可能破50。而官方最終公布的5月份PMI指數(shù)大大超出市場(chǎng)預(yù)期，也與匯豐指數(shù)相差不小。
官方5月份PMI呈現(xiàn)幾大特點(diǎn)。超預(yù)期、超同期、超越季節(jié)性因素。一般而言，５月份制造業(yè)PMI均表現(xiàn)出季節(jié)性回落，不少機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)此次PMI將回落至50%以下，但卻超預(yù)期回升,明顯好于歷史同期,與常規(guī)5月份季節(jié)性回落嚴(yán)重背離。5月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升具有一定的普遍性，不僅各分項(xiàng)指數(shù)全面回升，而且行業(yè)企穩(wěn)基本面擴(kuò)大。21個(gè)行業(yè)當(dāng)中，有14個(gè)行業(yè)PMI指數(shù)達(dá)到50%以上。令人難以置信的是，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重不景氣的鋼鐵、有色等行業(yè)新訂單指數(shù)回升均達(dá)到２個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)回升超過(guò)４個(gè)百分點(diǎn)。最值得欣慰的是，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為49.4%，比上月回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，出口這駕馬車(chē)正在跑起來(lái)。
在肯定5月份PMI回升折射出經(jīng)濟(jì)向好趨勢(shì)的同時(shí)，一些問(wèn)題也不可忽視。5月份PMI指數(shù)中仍有一部分關(guān)鍵指標(biāo)徘徊在榮枯線以下。比如：反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為49.4%；原材料庫(kù)存指數(shù)為47.6%，連續(xù)4個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)積極性有待提高，對(duì)未來(lái)前景仍有憂(yōu)慮；從業(yè)人員指數(shù)為48.8%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，折射出經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足，企業(yè)不敢放手放心招人生產(chǎn)；主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為45.1%，雖比上月回升5.0個(gè)百分點(diǎn)，但仍大幅低于臨界點(diǎn)，說(shuō)明企業(yè)生產(chǎn)活躍度不高、采購(gòu)積極性低落。小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳問(wèn)題沒(méi)有根本解決，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)低迷，小型企業(yè)PMI為47.3%，比上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
令人擔(dān)憂(yōu)的是，外貿(mào)數(shù)據(jù)特別是出口數(shù)據(jù)的真實(shí)性問(wèn)題。出口貿(mào)易香港一日游問(wèn)題確實(shí)存在，虛假貿(mào)易數(shù)據(jù)推高了我國(guó)出口貿(mào)易，使得出口失真的可能性很大。鋼鐵、有色等行業(yè)的回升極為不穩(wěn)定。5月份PMI超預(yù)期、反周期、反季節(jié)性、與匯豐初值嚴(yán)重背離回升的基礎(chǔ)是相當(dāng)脆弱的。
因此，對(duì)5月份PMI超預(yù)期回升持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。未來(lái)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的有利因素是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始較大幅度回升，美國(guó)是中國(guó)最大的出口國(guó)，將會(huì)對(duì)我國(guó)出口具有一定的拉動(dòng)作用。不利的是，歐盟一直對(duì)中國(guó)實(shí)行嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義措施，日本大肆放水貨幣對(duì)中國(guó)出口影響很大，其他國(guó)家紛紛降息也對(duì)中國(guó)出口形成了制約。一句話(huà)，未來(lái)外需仍不樂(lè)觀。
從國(guó)內(nèi)需求看，受制于收入因素、社保因素、高物價(jià)高房?jī)r(jià)生活成本較大的影響，國(guó)內(nèi)需求始終沒(méi)有啟動(dòng)起來(lái)。同時(shí)，新一輪就業(yè)壓力、裁員潮又撲面而來(lái)，為未來(lái)生活而儲(chǔ)蓄的預(yù)期增強(qiáng)，這對(duì)啟動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)可謂雪上加霜。從實(shí)體企業(yè)來(lái)看，4萬(wàn)億元大投資“紅利”消退后，實(shí)體企業(yè)特別是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，其他行業(yè)，如光伏、水泥也困難重重。
一定不要被5月份PMI超預(yù)期回升的“假象”所迷惑誤導(dǎo)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大已經(jīng)不是再拿主動(dòng)調(diào)控、結(jié)構(gòu)調(diào)整能夠解釋的了。而是到了采取壯士斷腕之決心，下決心割舍自身利益、下決心挑戰(zhàn)既得利益，實(shí)施大幅度減稅降費(fèi)，向整個(gè)經(jīng)濟(jì)細(xì)胞和生產(chǎn)要素釋放紅利、大膽讓利的時(shí)候了。否則，實(shí)體經(jīng)濟(jì)、實(shí)體企業(yè)，消費(fèi)主力軍的中低收入者的消費(fèi)能力就不可能啟動(dòng)調(diào)動(dòng)起來(lái)、刺激起來(lái)。政策層面尤其是財(cái)政政策層面要充分發(fā)揮其穩(wěn)增長(zhǎng)、促就業(yè)的宏觀調(diào)控作用。