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自4月12日匯金公布第四輪增持四大行后又過(guò)去半個(gè)月了，股指依然在2200點(diǎn)上下?tīng)?zhēng)奪，兩市成交額保持在800億元至900億元區(qū)間，難以有效突破。有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)疲弱，仍然需要資金支持。事實(shí)果真如此嗎？
從宏觀環(huán)境上看，資金面相對(duì)寬松狀態(tài)在一定時(shí)間段內(nèi)不會(huì)改變。政府工作報(bào)告提出今年的M2增長(zhǎng)不超過(guò)13%的目標(biāo)，央行本月11日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份新增貸款1.06萬(wàn)億元。同時(shí)，3月末，中國(guó)貨幣供應(yīng)量余額103.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.7%，首次突破100萬(wàn)億大關(guān)。對(duì)此，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川解釋說(shuō)，這意味著今年的貨幣政策將不再是應(yīng)對(duì)危機(jī)的那幾年，是寬松和擴(kuò)張的，而是保持中性，相比去年和前年將會(huì)更“緊”一些。不過(guò)，就筆者看來(lái)，13%的貨幣供應(yīng)量相對(duì)7.5%的經(jīng)濟(jì)增速與3%的通貨膨脹而言，仍然是相對(duì)比較寬松的貨幣狀態(tài)。況且，在外圍環(huán)境一邊倒的寬松狀態(tài)下，國(guó)內(nèi)貨幣政策也不可能選擇緊縮。
從資金面上看，市場(chǎng)資金供給源層出不窮。匯金第四輪增持四大行至少動(dòng)用20億元進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，但銀行股反應(yīng)平淡，盡管市場(chǎng)期待通過(guò)匯金增持來(lái)發(fā)出救市信號(hào)，可實(shí)際上，匯金增持的象征意義更大些，匯金增持對(duì)股價(jià)的刺激效應(yīng)在逐步遞減。這背后說(shuō)明什么呢？
市場(chǎng)資金的另一主力基金，其規(guī)模在今年也將大幅度增長(zhǎng)：由于去年底以來(lái)新基金密集獲批，使得今年以來(lái)獲批待發(fā)的新基金排起長(zhǎng)龍。根據(jù)部分基金公司的2013年發(fā)行計(jì)劃，一些大基金公司的目標(biāo)已經(jīng)確定在20只以上，新基金發(fā)行無(wú)論只數(shù)還是總規(guī)模都將創(chuàng)出歷年來(lái)的新高。有專(zhuān)業(yè)人士預(yù)計(jì)，2013年公募基金將發(fā)行700多只，私募基金有望發(fā)行公募產(chǎn)品300多只，合計(jì)將突破1000只。這一增長(zhǎng)速度將給股市帶來(lái)更多積極影響。尤其是實(shí)施備案制，基金公司的自主性進(jìn)一步增強(qiáng)，基金公司完全可以選擇在大盤(pán)相對(duì)低位的時(shí)候發(fā)行產(chǎn)品，從而避免產(chǎn)品未來(lái)凈值出現(xiàn)大幅的虧損。截至4月24日，新基金成立已達(dá)到96只，正在機(jī)會(huì)面前伺機(jī)而動(dòng)。
再有，隨著QFII審批提速和額度持續(xù)增加，預(yù)計(jì)今年境外對(duì)我國(guó)證券投資會(huì)延續(xù)去年的活躍度。初步統(tǒng)計(jì)，1月份QFII新增13.6億美元額度，2月份新增8.5億美元額度，3月份新批額度9.1億美元，今年一季度，QFII額度共計(jì)增加31.2億美元，較去年同期略有增加。海外資金的進(jìn)入，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)情緒會(huì)有所幫助，長(zhǎng)期看主動(dòng)型資金會(huì)大量流入,其示范性會(huì)引導(dǎo)被動(dòng)型資金跟隨,對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生正面推動(dòng)作用。
此外，國(guó)內(nèi)社保基金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金已經(jīng)開(kāi)始不斷入市，甚至讓住房公積金入市的呼聲也漸漲。
從市場(chǎng)層面來(lái)看，隨著上市公司年報(bào)落幕，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，新財(cái)報(bào)增長(zhǎng)形勢(shì)可喜。截至22日，滬深兩市236家公司公布2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有36家公司預(yù)增、110家公司略增、1家公司續(xù)盈、12家公司扭虧，即預(yù)喜公司有159家，占已公布2013年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告公司總數(shù)的67.37%。
總體來(lái)看，2200點(diǎn)低位的A股吸引力逐漸顯現(xiàn)，而且資金供給渠道也在不斷擴(kuò)展，增量資金蓄勢(shì)待發(fā)，顯然，資金并不是A股難有起色的根本原因，市場(chǎng)真正缺乏的是給這些分散的資金一個(gè)號(hào)令，結(jié)束觀望，使之形成合力。筆者以為，這或許需要政策層面更有效的推動(dòng)。
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