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　　投資者將錢(qián)投入到交易所交易基金，匯聚起來(lái)的基金購(gòu)買(mǎi)了超過(guò)1000噸黃金。 早前出售了黃金的中央銀行現(xiàn)在又在重建其金儲(chǔ)備。世界一直銘記J.P. 摩根在1912年時(shí)的一句名言“黃金是錢(qián)，其他都是信貸。”
　　自從金本位被美元本位替代，金價(jià)變動(dòng)范圍一直很廣泛。1980年1月，金價(jià)達(dá)850美元一盎司，這是當(dāng)時(shí)通脹和經(jīng)濟(jì)不確定性的表現(xiàn)。隨后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，黃金價(jià)格下跌了近20年，1999年為每盎司253美元。從2001年開(kāi)始，金價(jià)開(kāi)始上升，這是因?yàn)樾枨笤黾樱�特別是來(lái)自新興國(guó)家的需求。2007、2008年，金價(jià)再次進(jìn)入上升期。對(duì)于銀行崩潰的擔(dān)憂(yōu)導(dǎo)致金價(jià)更高，在2011年8月達(dá)到每盎司1913美元的峰值。
　　可見(jiàn)，金價(jià)的上升受恐慌情緒所推動(dòng)。金融危機(jī)的深度、對(duì)其他資產(chǎn)的憂(yōu)慮以及脆弱的銀行體系都直接刺激金價(jià)飛升。以低息和印鈔來(lái)重啟全球經(jīng)濟(jì)的貨幣政策也支撐了金價(jià)。貶值的美元以及其他前景不明確的主要貨幣，如歐元和日元，也驅(qū)動(dòng)了將黃金視為真正貨幣的需求。但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)黃金并非毫無(wú)問(wèn)題。黃金衍生品和其他金融工具可能會(huì)存在金融機(jī)構(gòu)的違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，投資者也面臨所持黃金被充公的風(fēng)險(xiǎn)。如1933年，美國(guó)總統(tǒng)羅斯福禁止私人持有黃金，違法者面臨1萬(wàn)美元罰款。
　　正如沃倫·巴菲特所觀(guān)察到的：如果投資者受金價(jià)上升的樂(lè)觀(guān)主義所驅(qū)動(dòng)，那么他們對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)的情緒也在升級(jí)。在經(jīng)濟(jì)混亂、下滑或戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，黃金重新表現(xiàn)出對(duì)人性的掌控。（作者薩蒂亞吉特·達(dá)斯曾是銀行家，著有《極限金錢(qián)》及《交易員、槍和錢(qián)》 賀艷燕 編譯）