|
歐盟和IMF與塞浦路斯近日達成援助計劃，歐盟和IMF向塞浦路斯提供100億歐元緊急援助，但塞浦路斯必須向銀行儲戶征收最高9.9%的一次性存款稅，作為補償存款人將獲得銀行股權(quán)。該項存款稅方案正使塞浦路斯多家銀行面臨擠兌風(fēng)險。
數(shù)據(jù)顯示，去年塞浦路斯外債占GDP比例達86%，今年預(yù)計該比例將超過90%，且受金融危機影響，塞浦路斯經(jīng)濟已連續(xù)4年負增長，其中去年四季度經(jīng)濟增長同比下降3.1%，失業(yè)率已超過14%。同時，塞浦路斯銀行業(yè)預(yù)計擁有存款總額約700億歐元（多數(shù)為俄羅斯人的存款），約3.8倍于該國GDP，但該國銀行業(yè)持有的希臘問題債務(wù)就達310億歐元�？梢�，素有東地中海不沉航空母艦之稱的塞浦路斯，已陷入了主權(quán)債務(wù)危機與銀行業(yè)危機而面臨沉淪風(fēng)險。
不過，最新歐盟和IMF與塞浦路斯政府達成的援助協(xié)議，雖可暫時緩解塞浦路斯雙重危機的疊加風(fēng)險，但其負反饋鏈條早已形成，同時歐盟援助計劃加劇市場對塞浦路斯方案的可復(fù)制性驚恐。
主權(quán)債務(wù)危機使歐盟要求問題國家減赤和增稅，而這卻遏制經(jīng)濟增長潛力，導(dǎo)致經(jīng)濟和政府財政收入下降，并迫使歐盟進一步要求問題國家增稅和減赤；同時大量問題國家主權(quán)債務(wù)為歐盟內(nèi)部銀行系統(tǒng)持有，主權(quán)債務(wù)重組等必將增加歐元區(qū)銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)減值，使主權(quán)債務(wù)緊縮危機與銀行危機相互強化。
塞浦路斯的主權(quán)債務(wù)激增在2008年金融危機后，其銀行業(yè)危機可以說既是希臘危機的衍生品，更是歐盟遮蓋風(fēng)險式救助計劃的必然結(jié)果；因而塞浦路斯存款稅引發(fā)的多米諾骨牌效應(yīng)還將映射到整個歐元區(qū)。其一，其他歐債問題國家居民擔(dān)心，遵循歐盟救助計劃將很難擺脫債務(wù)緊縮和銀行業(yè)危機，其存款留在國內(nèi)遲早會成為政府的盤中肉，轉(zhuǎn)存到德國等則是安全選擇，因而不管歐盟等如何詮釋塞浦路斯存款稅的特殊性，都很難令市場信服。
其二，市場擔(dān)憂歐債風(fēng)險的埋單主體會是一個先弱國居民后強國居民的過程。即面對歐債危機，實力弱小的塞浦路斯首當其沖遭到危機沖擊，變成新的問題國家后，進而傳導(dǎo)至比塞浦路斯實力更強的歐元區(qū)國家，使之陷入主權(quán)債務(wù)危機和銀行業(yè)危機的漩渦，直至最終傳導(dǎo)至法國和德國。
當前塞浦路斯開征存款稅給儲戶帶來的成本，要低于銀行危機對儲戶財富的侵蝕，且在1998年東亞金融危機下，韓國等全民勒緊腰帶過日子渡難關(guān)，給歐元區(qū)問題國家提供了借鑒，市場也對南歐國家居民負債享受高福利而不愿承擔(dān)責(zé)任，多有非議和指責(zé)。
然而，歐元區(qū)問題國家居民是否愿意為本國債務(wù)埋單的態(tài)度必須獲得尊重，即開征存款稅等首先應(yīng)由問題國家政府提出，并通過問題國家議會通過，歐盟才可與援助國簽署相關(guān)協(xié)議，否則歐盟與問題國家先簽署相關(guān)協(xié)議，然后讓問題國家議會表決，強制要求問題國家居民埋單，最終將是加劇歐元區(qū)金融市場動蕩。
|