6837億元，這是央行新近發(fā)布的1月份外匯占款數(shù)據(jù)，比去年全年的新增外匯占款多出四成，這一數(shù)字也創(chuàng)下了外匯占款增長史上的單月增幅新高。
外匯占款是衡量市場流動性的重要指標，更是過去十年形成廣義貨幣M2的主要來源。本來，自2012年以來，外匯占款快速增長的步伐一度明顯放緩，部分月份甚至出現(xiàn)了罕見的負增長。
此次外匯占款的激增其實并無太多值得憂慮的地方，只要今年央行嚴守信貸總閘門，全年貨幣擴張應能維持在目標范圍之內(nèi)�，F(xiàn)在，唯一需要追問的問題是，外匯占款激增會否持續(xù)？一旦外匯占款重回高增長狀態(tài)，那被動超發(fā)貨幣的壓力就會顯著加大。
應該說，眼下這輪來勢洶洶的外匯占款激增，很大程度上與熱錢回流有關。外管局的數(shù)據(jù)也顯示，1月銀行代客結售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平，亦與外匯占款規(guī)模接近，這進一步暗示了短期資本在大量流入。
短期資本在加速流入，很重要原因在于城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略被確定為新十年的經(jīng)濟戰(zhàn)略，這一方面造成了人民幣升值預期重現(xiàn)，導致居民和企業(yè)結匯意愿上升、售匯意愿下降，另一方面則是短期資本豪賭國內(nèi)資產(chǎn)價格泡沫，會形成新一輪上升行情，博取“快錢”的沖動再度燃起。囿于對今年投機利潤的高預期，1月份外匯占款激增就完全在情理之中。
于是，外匯占款激增這一趨勢能否持續(xù)，實際上就變成了國內(nèi)資產(chǎn)市場會否迎來泡沫加劇的問題。顯而易見，這主要取決于房地產(chǎn)調(diào)控的力度：如果接下來在“新國五條”基礎上實施更為嚴厲的“真調(diào)控”，那短期資本流入趨勢勢必結束；反之，熱錢流入只會加速，今年全年的外匯占款增量或會創(chuàng)出天量水平。