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在歷經(jīng)了接二連三的金融瀕死后，2013年第一個(gè)月似乎讓歐洲有了一個(gè)得以喘息的機(jī)會(huì)，這為市場(chǎng)帶來(lái)了些許樂(lè)觀情緒。好轉(zhuǎn)的方面，主要表現(xiàn)在歐元區(qū)的市場(chǎng)壓力開(kāi)始減少，私人資本重新回歸歐元區(qū)邊緣國(guó)家。然而，陰云仍舊密布在歐元區(qū)銀行的上空。即使債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)逐漸減弱，歐洲也遠(yuǎn)未整頓好銀行系統(tǒng)。
荷蘭政府的第二輪金融援助政策和將荷蘭第四大銀行國(guó)有化的現(xiàn)實(shí)表明：在危機(jī)爆發(fā)五年后，歐洲銀行仍處于危險(xiǎn)的失衡中。西班牙破裂的房產(chǎn)泡沫不僅為西班牙銀行帶來(lái)了巨大損失，同時(shí)也侵蝕了荷蘭銀行的股本緩沖。這顯示出歐元區(qū)核心國(guó)家和邊緣國(guó)家的緊密聯(lián)系。
相比遲遲不見(jiàn)好轉(zhuǎn)的歐洲銀行窘境，美國(guó)銀行系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的恢復(fù)能力。危機(jī)期間，美國(guó)快速地強(qiáng)制所有銀行提高資本，而在歐洲，重新資本化來(lái)得過(guò)晚，同時(shí)需求更少，也未普遍實(shí)施。所以，當(dāng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)的美國(guó)銀行回饋政府時(shí)，歐洲政府只是掌握了銀行的股權(quán)而未成功刺激經(jīng)濟(jì)活力。比占有84%還是100%銀行股權(quán)更為重要的，是政府目標(biāo)的緊張抉擇。這兩個(gè)目標(biāo)分別是以商業(yè)基礎(chǔ)來(lái)運(yùn)作國(guó)有化銀行為納稅人獲得利潤(rùn)，還是改變銀行盈利模式來(lái)優(yōu)先發(fā)展非金融經(jīng)濟(jì)。讓歐洲完全照搬美國(guó)模式面臨著很多困難。相比歐洲，美國(guó)銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)份額中所占比例較少，同時(shí)也不是融資的主導(dǎo)渠道。而在歐洲，徹底的重新資本化所帶來(lái)的潛在損失超出了許多國(guó)家的承受力。（賀艷燕
編譯）
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