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　　沒(méi)有太大懸念和意外，1月份境內(nèi)市場(chǎng)IPO再次交出白卷，這是繼2012年12月以來(lái)，境內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)兩個(gè)月沒(méi)有新股上市發(fā)行。與境內(nèi)市場(chǎng)相比，2013年伊始，香港及境外資本市場(chǎng)也在延續(xù)2012年下半年的頹勢(shì)，1月份，僅有3家中國(guó)企業(yè)登陸香港主板，紡織及服裝行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)和能源與礦產(chǎn)行業(yè)各有一家企業(yè)掛牌，但是這3家企業(yè)均無(wú)VC／PE （創(chuàng)投／私募）機(jī)構(gòu)支持。
　　根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫(kù)1月31日的最新統(tǒng)計(jì)，2013年1月共有3家中國(guó)企業(yè)完成IPO，合計(jì)融資約5．11億美元，平均每家企業(yè)融資1．70億美元。與上月相比，2013年1月的IPO數(shù)量環(huán)比下降40．0％，融資規(guī)模環(huán)比下降87．6％；與去年同期相比，IPO的個(gè)數(shù)和融資規(guī)模也大幅下降，分別同比下降 78．6％和55．0％。
　　可以明顯地看到，短期內(nèi)中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)上市融資的大門(mén)還無(wú)法正常打開(kāi)，謀求融資新路徑是短期內(nèi)必然的選擇。
　　目前，可以清晰地看到，新股發(fā)審趨嚴(yán)。 2013年初始，證監(jiān)會(huì)就掀起了IPO財(cái)務(wù)核查風(fēng)暴，旨在規(guī)范市場(chǎng)，肅清財(cái)務(wù)造假行為。 2012年的新大地事件成為深圳創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘以來(lái)“造假第一案”。隨后，創(chuàng)業(yè)板又爆出了三奧股份涉嫌造假的新聞。這一系列的丑聞暴露了現(xiàn)行IPO環(huán)節(jié)的諸多漏洞。保障投資者的利益，深化發(fā)行制度改革，成為亟待解決的問(wèn)題。自監(jiān)管層開(kāi)展財(cái)務(wù)核查以來(lái)，截至1月25日，已有9家企業(yè)終止審查，IPO排隊(duì)企業(yè)個(gè)數(shù)也在1月首次出現(xiàn)下降。隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)于新股的發(fā)行審核越來(lái)越嚴(yán)格，擬上市企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的水分將被大大擠出，加之業(yè)界對(duì)2012年公司業(yè)績(jī)普遍持悲觀預(yù)期，未來(lái)將有不少排隊(duì)企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)地終止其上市進(jìn)程，這將在一定程度上緩解IPO堵塞帶來(lái)的發(fā)行壓力。
　　在清科研究中心分析師王璇看來(lái)，由于境內(nèi)IPO發(fā)行堵塞，部分企業(yè)可能會(huì)在境外市場(chǎng)尋求上市融資的機(jī)會(huì)。僅看美股，2012年雖然只有唯品會(huì)和多玩YY登陸美國(guó)市場(chǎng)，融資規(guī)模也相對(duì)較低，但是這兩家企業(yè)為投資者帶去了相對(duì)豐厚的回報(bào)，2012年12月31日，唯品會(huì)收盤(pán)價(jià)為17．84美元／ADS，較發(fā)行價(jià)6．50美元／ADS上漲174．5％；多玩 YY的收盤(pán)價(jià)是 14．26美元／ADS，較發(fā)行價(jià)10．50美元／ADS上漲35．8％。這兩支中概股的搶眼表現(xiàn)，加之美國(guó)市場(chǎng)2012年整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，境外投資者對(duì)中概股的信心或?qū)⒅饾u恢復(fù)，這給了阿里巴巴、去哪兒網(wǎng)以及京東網(wǎng)等沖擊赴美IPO的中國(guó)企業(yè)很大的希望。從港股來(lái)看，由于取消了境內(nèi)企業(yè)到境外上市的“456”條件，中小民營(yíng)企業(yè)可以不借用“紅籌模式”而直接赴港掛牌交易。
　　從證監(jiān)會(huì)的IPO財(cái)務(wù)審查時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，境內(nèi)IPO開(kāi)啟的時(shí)間或在3月份之后。但從近期中國(guó)證監(jiān)部門(mén)的表態(tài)和努力來(lái)看，種種跡象都在表明證監(jiān)會(huì)一方面在疏導(dǎo)排隊(duì)的800多家擬上市企業(yè)，另一方面在推動(dòng)中國(guó)企業(yè)赴境外上市，更令投資者欣慰的是，2012年12月以來(lái)的這輪上證綜指近四百點(diǎn)的上漲，給了市場(chǎng)些許信心，企業(yè)上市融資也有了更多的盼頭。
　　寒冬依舊在，期盼春暖花開(kāi)時(shí)。這就是當(dāng)前的境內(nèi)外融資現(xiàn)狀。